VIX指數：恐懼指標還是交易者的最佳朋友？

VIX指數無疑是全球交易者如我所癡迷的最重要的波動性指標。通常被稱爲“恐懼指數”，它在股市下跌時通常會激增。

VIX到底是什麼？

我已經觀察VIX多年了，讓我告訴你 - 它基本上是市場的恐慌指標。當混亂爆發，價格暴跌時，這個東西就像火箭一樣飆升。任何有頭腦的投資者都會使用基於VIX和其他波動性指標的金融工具來對沖這種大屠殺。

波動性解密

投資中的波動性只是價格波動——資產上下波動的幅度。一個每天波動1%的股票比一個僅波動0.5%的股票波動性更高。這是相當簡單的內容，盡管其影響可能對你的投資組合造成毀滅性的後果。

回顧與展望

有兩種方法來衡量市場波動性。你可以向後查看(歷史波動性)，或向前查看(隱含波動性)。後者來自期權價格，揭示了投資者對未來價格波動的實際預期。

VIX起源故事

美國VIX指數是首個此類指數，於1993年由芝加哥期權交易所推出。最初基於標準普爾500指數中包括美國100家最大的上市公司的期權。

市場崩盤通常會帶來劇烈的波動和急劇的下跌。這就是爲什麼當股票大跌時波動性會飆升。美國VIX通常在10-25點之間徘徊，但在2008年金融危機期間？它飆升超過80點！2020年春季COVID疫情爆發時也是同樣的情況。

VIX 與標準普爾 500 指數的關係

比較這兩個指數，你會發現它們基本上朝相反的方向移動——它們之間的關係是反向的。

期權是對沖工具，當市場參與者想要保護自己免受價格下跌時，這些工具的交易會更加頻繁。當價格開始下跌時，對沖的需求增加。較低的價格 = 對認沽期權的需求增加。

當對認沽期權的需求增加時，它們變得更昂貴，這在數學上意味着隱含波動率提高。

VIX指數實際上只是S&P 500期權隱含波動率的一個指標。當股票暴跌時，隱含波動率上升，市場崩盤時，VIX會上升。

他們是如何計算這個東西的

VIX計算使用在23-37天內到期的S&P 500指數期權，包括傳統的每月期權(在第三個星期五)到期和每週期權。

沒有報價的期權會被排除。如果兩個連續的行權價期權沒有報價，所有後續的期權也會被丟棄。看跌期權是具有較高行權價的期權；看漲期權則具有較低行權價。

由於期權價格不斷變化，用於VIX計算的期權籃子實時調整。你不可能手動計算這一點——計算機承擔了繁重的工作。

使用VIX作爲對沖

由於當股票價格下跌時，VIX會上升，因此VIX衍生的金融工具可以用來防範價格下跌。您還可以使用VIX期權和期貨對這些價格損失進行投機。甚至還有跟蹤波動率指數的槓杆產品，如ETF。但這些都伴隨着巨大的風險——高成本或潛在損失可能超過您的存款。絕對不適合初學投資者。

VIX種類

除了標準普爾500波動率指數，CBOE還爲NYSE和NASDAQ股票提供其他波動率指數，包括道瓊斯和羅素2000指數(，這些指數包括較小的公司)。還有比標準普爾500波動率指數更短或更長時間框架的波動率指標。歐洲指數現在也有類似的測量工具。