以太坊CME期貨未平倉合約創新高！ETH年底前可能挑戰6800美元

芝加哥商品交易所（CME）的以太坊期貨未平倉合約（OI）持續創下歷史新高，這被視爲機構投資者興趣激增的明確信號。分析師們根據這一趨勢，預測以太坊（ETH）的價格有望在 2025 年底前突破其歷史最高點，並可能挑戰 6800 美元的目標。

CME 期貨未平倉合約創歷史新高

（來源：CryptoQuant）

目前，以太坊在 CME 的期貨未平倉合約（OI）已達到歷史新高，這一現象與過去幾個週期形成了鮮明對比：

• 2021-2022 年：盡管市場處於牛市，但 CME 上的 ETH 期貨 OI 相對較低，且主要由短期合約主導，表明機構參與有限。
• 2022 年熊市：隨着 ETH 價格下跌，OI 急劇下降，長期合約保持低位，反映出機構信心不足。
• 2023-2024 年復蘇：ETH 的 OI 開始回升，特別是 3-6 個月的長期合約增長顯著，預示着機構信心的增強。
• 當前：2025 年 ETH 價格飆升至 4500-5000 美元區間，其 CME 期貨 OI 創下新高，其中短期合約的增長尤爲突出，這表明機構對衍生品的需求和參與度都非常強勁。

多頭信號與短期波動風險

CryptoQuant 的分析師解釋了未平倉合約的兩種潛在組合。高 OI 伴隨短期合約的集中，可能導致市場波動加劇，並引發價格急劇波動和清算瀑布。但與此同時，長期 OI 的增加也預示着機構信心的增長，爲 ETH 長期價格漲提供了潛力。該分析師補充道：

“ETH 正在 5000 美元左右（接近歷史高點）交易，而 CME 上的 OI 創下歷史新高，這明確證明了機構的 FOMO（錯失恐懼症）。雖然這支持了當前的牛市趨勢，但清算風險也相當高。短期內可能會出現波動和回調，但中期到長期的前景依然看漲。”

分析師預測：年底目標 6800 美元

基於機構興趣的激增和 CME 期貨數據的強勁表現，分析師預測 ETH 有望在 2025 年底前達到 6800 美元的阻力位。值得注意的是，以太坊的歷史最高價爲 4946.05 美元，因此如果達到 6800 美元，將是其新的歷史高點。

基本面支撐：鏈上數據同樣積極

除了 CME 期貨數據，其他積極的鏈上數據也支持了 ETH 的看漲前景：

• 交易所流出：近期從主流 CEX 流出的 ETH 數量增加，導致交易所供應比率降至新低。
• 質押量增加：越來越多的 ETH 被鎖定在以太坊網路中進行質押，這增強了其作爲智能合約平台的基本面，並使其更加穩健。截至目前，已有超過 3580 萬枚 ETH 被質押，約佔總供應量的 29.64%。
• 當前價格：截至發稿，ETH 交易價格約爲 4306 美元，過去 24 小時內上漲了 3.57%。

結語

CME 期貨未平倉合約創紀錄的增長，加上強勁的鏈上指標，爲以太坊描繪了一幅非常看漲的長期圖景。這一現象反映出機構投資者正在以一種前所未有的規模和信心進入市場。盡管短期市場調整的可能性依然存在，但來自基本面和機構的驅動因素表明，以太坊已爲迎接新的歷史高點做好了準備。