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伯恩斯坦強調關稅韌性以及日本汽車的機遇
Investing.com -- 根據Bernstein的說法,日本汽車制造商在應對美國關稅逆風方面的表現比之前預期的要好,改進的清晰度緩解了整個行業的不確定性。
“在第一季度收益發布之後,美國關稅對大多數公司的影響變得更加明確,緩解了許多相關的不確定性,”分析師寫道。
鈴木,斯巴魯 (OTC:FUJHY) 和愛信均報告了強勁的業績,而豐田 (NYSE:TM) 已成爲與鈴木並列的熱門選擇。
伯恩斯坦表示,其覆蓋範圍內的所有公司現在都已披露關稅影響情景。
該公司假設“平均價格漲3.2%,需求下降2.8%”,預計年度淨關稅影響總額爲負13700億日元,或對運營利潤造成22%的拖累。
然而,它預計汽車制造商將在2026年車型推出時轉嫁更多成本。
鈴木保留了其2026財年的盈利預測,但伯恩斯坦認爲由於風險低於預期、成本效率及印度在政府措施支持下的復蘇,存在“顯著的利潤上行潛力”。
該股票在FY3/27的前瞻市盈率爲8.7倍,公司認爲該股票被低估。
與此同時,豐田最近下調了其2026財年的利潤預測,但Bernstein表示,這一修正“似乎忽視了抵消關稅影響的緩解措施,例如價格漲。”
它相信消極因素已經反映在價格中,中期增長主題,如混合擴張、價值鏈收益、重組和股票回購,正逐漸成爲焦點。
在日產(OTC:NSANY)上,伯恩斯坦注意到投資者關注度上升,盡管對其FY3/26前景和與本田(NYSE:HMC)的潛在合並談判仍存在不確定性。斯巴魯的第一季度表現“過於強勁”,預計未來利潤會減弱,而馬自達面臨更大的下行風險。
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