## 市場性証券と非市場性証券の選択：実践的ガイド
投資ポートフォリオを構築する際に最初に直面する決定の一つは、市場性証券と非市場性証券の違いを理解することです。両者は資産形成においてそれぞれ異なる役割を果たしますが、その運用ルールは根本的に異なり、それがあなたが思っている以上に重要です。
### 核心的な違い：流動性がすべて
この違いを理解する最も簡単な方法は、一つの言葉で表すと「流動性」です。株式、公募債券、上場投資信託（ETF）などの市場性証券は、市場で迅速に現金に換えることができます。月曜日に所有し、火曜日に売却し、木曜日には現金を手に入れることが可能です。非市場性証券はそうではありません。たとえば、シリーズI債や預金証書（CD）を考えてみてください。これらは一定期間ロックインされており、早期に引き出すとペナルティが伴うことがあります。
これは必ずしも欠点ではありません。単に異なるトレードオフです。即時アクセスを犠牲にする投資家は、より予測可能なリターンや低いボラティリティを享受できることが多いのです。
### 非市場性証券とは正確には何か？
非市場性証券は主に二つの出所から生まれます：政府発行と私募です。米国政府は、二次市場で再販できないシリーズI債を発行しています。これらは満期まで保有し続ける必要があり、元本と利息を受け取ります。銀行は固定満期日を持つ預金証書（CD）を