Layer2Observer

先週ビットコインが6万ドル台まで下落したことを覚えているか？その後の反発はかなり早かった。現在は7万1500ドル付近まで上昇しており、最安値から15%以上回復している状態だ。ただし、週単位で見ると依然として約10%の損失を抱えている。
面白いのは、この反発過程で現れたシグナルだ。コインベースのプレミアム指数を見ると、急落時に-0.22%まで下がったのが、今は-0.05%程度に上昇してきた。まだマイナスだが、変化が顕著であることを意味している。これは米国を拠点とする機関投資家たちが、安値で選択的に買いに出た兆候と解釈できる。強制的な売り圧力が緩和され、役員クラスの意思決定者たちが動き始めたことを示している。
しかし、ここで注意すべき点がある。指数がプラスに転じていないということは、広範な買い勢いにはつながっていないことを意味する。取引所の取引量を見ると、依然として2025年末の最高値よりもはるかに低く、現物取引も徐々に減少傾向を示している。流動性が薄いため、小さな売りでも価格が簡単に動きやすいということだ。
XRPも似た動きを見せている。1.36ドルから1.33ドルに下落したが、これは流動性の問題ではなく、実際の売り圧力が強かったことを示している。今は1.35ドル以下が抵抗線として機能しており、取引量も減少しているため、しばらく弱気が続く可能性が高い。

最近、ビットコインの短期的な動きについていくつかのアナリストの見解を読んでいますが、短期的な下落の可能性について興味深い見方が出回っています。エド・レデスマや他のアナリストたちは、次の大きな上昇前に一時的な調整が見られるかもしれないと指摘しています。大きなことではありませんが、エントリーポイントを考える際には注目に値します。いつものように、オンチェーン指標やマクロシグナルを注視しており、コンセンサスはビットコインが一時的に統合または少し下落してからサポートを見つける可能性が高いと考えています。個人的には、ホルダーにとっては抵抗レベルに注意を払う価値があると思います。短期的なボラティリティは常にゲームの一部ですから。

ちょっと面白いことに気づいた - ブータン政府のウォレットが、約3ヶ月間休眠状態だった後、取引デスクや取引所に180 BTC以上を移動させた。これは、BTCが約70,000ドルに下落した際、市場に出てきた約$13 百万相当の動きだ。ブータンの首都は水力発電によるマイニングを通じて静かにサトシを積み上げてきたが、今ではただホールドするのではなく、QCPキャピタルや主要な取引所のウォレット間で積極的にポジションを動かしている。
私の目を引いたのは、そのタイミングだ。彼らは急激な売り浴びせの最中にコインを動かしている - ビットコインは1日で7%下落、株式は大きく下げている。これは、 reservesを構築しようとしているよりも、むしろ流動性を管理しながら、資産を積極的に運用しているように見える。複数のアドレスに分散しているのは内部でのリシャッフルを意味するかもしれないが、クラッシュ時に取引業者に送るのは、何かが変わりつつあることを明確に示している。
主権者の保有者たちがビットコインをこれまでとは違った扱い方をし始めている - ただのコールドストレージではなく、実際のポートフォリオ管理に近づいている。ボラティリティが高まるときに、大口保有者たちがどう反応するのかを見るのは興味深い。BTCは現在$73K 付近を推移している。

ギリード指数を確認したところ、現在極端な恐怖を示している - 市場は約10％下落しており、センチメントは完全に逆転している。これらの読み取り値がこれほど大きく揺れるとき、データにパニックを感じることができる。
物事がどれほど速く変わるかは驚きだ。1分前は皆強気だったのに、次の瞬間には指数が極端な恐怖のシグナルを点滅させ、人々が不安になり始める。この種の極端な恐怖は通常、降伏を意味し、それは買いのチャンスか、または下落方向に向かっている兆候である - 正直なところ、マクロ環境で何が起きているか次第だ。
こんな日々は、センチメントだけを追いかけるのがいかに危険かを思い出させてくれる。極端な恐怖が訪れたときこそ、皆と一緒にパニック売りをするのではなく、自分のポジションについて冷静に考える必要がある。

ちょうど気づいたのですが、Solanaはこのアルトコインラリーで本格的に勢いを増しています。SOLは当時、ほぼ8％上昇し、200ドルのラインに近づきました。一方、ビットコインとイーサリアムは横ばいの動きでした。これは、SOLが以前ビットコインに対して約50％下落していたことを考えると、かなり印象的です。
面白いのは、ビットコインが一週間にわたり狭いレンジ内で推移している間に、アルトコインが突然勢いをつけたことです。XRP、カルダノなどの大型コインは穏やかな利益を出しましたが、Solanaは本当に先行しました。アナリストはこれを資金のローテーションと呼び、投資家がビットコインからより高いベータの資産へと移動して、より多くの利益を狙っていると述べています。
その理由は、機関投資家が再び活動を始め、イーサリアムとSolanaの両ネットワークがこの関心の恩恵を受けているからだと考えられます。Solanaは、メムコインだけでなく、高い取引量や新しいユースケースにも適していることを示しています。このアルトコインラリーは、アナリストの見解によれば、歴史的に見てより広範なブル市場の始まりかもしれません。

先ほどDeribitのオプションデータを見たところ、XRPは現在約$1.35の範囲で変動していますが、この価格帯の下に非常に大きなオプションの罠が存在していることに注意が必要です。$1.40という価格には約1460万ドルの未決済ポジションが集中しており、これはXRPオプション市場全体の4分の1以上を占めています。そのうち、プットオプションが695万ドル、コールオプションが769万ドルです。このような単一価格点への集中は非常に稀であり、通常は市場に大きな動きが予想されるサインです。
取引の観点から見ると、いわゆる「ピニング」現象が起きる可能性があります。つまり、価格がこの行使価格に引き寄せられることです。オプションの売り手であるマーケットメーカーが動的ヘッジを行う場合、意図的に価格を$1.40に近づけるように操作することも考えられます。もしXRPがこの価格帯を維持できれば、多くのプットオプションは無価値になり得ますが、逆に下回るとヘッジポジションの損益が拡大し、売り圧力が増すことになります。これが、特定の暗号資産が特定の期間に買いづらい理由の一つです。市場構造的リスクが非常に高いためです。
また、ブータンは最近、保有していたビットコインの70%を静かに売却し、13,000枚から4,000枚未満に減少させました。これは、機関投資家が市場に対して慎重な姿勢を示していることの表れです。これ

ちょうどリバーの最新のビットコイン所有分布に関する調査を読んだところで、かなり興味深い内容だった。意外なことに、個人が依然として市場を支配しており、BTCの保有量の約66％を占めている。最近の機関投資家の盛り上がりを考えると、私の予想よりずっと多い。
数字を詳しく見てみると、個人は約1383万コインを管理しており、機関は徐々に増加している。ETFやファンドは約7.8％を占め、企業は6.2％、政府はわずか1.5％。さらに、(76％)の失われたビットコインもあり、これはおそらく再び動かされることはないだろうし、サトシの最初の保有分は4.6％。
私の目を引いたのは、個人が依然としてリードしている一方で、機関のシェアも確実に拡大している点だ。特にETFはより多くの資本を引き込んでいるようだ。この調査は公開された申告書やアドレス追跡に基づいているため、正確なオンチェーンのカウントというよりは推定に近い。
また、ブータンが過去数ヶ月で静かにビットコイン保有量の約70％を売却したことも見た。13,000BTCから4,000未満に減少している。彼らのマイニング事業も縮小しているようだ。最近まで暗号通貨にかなり前向きだった国にとっては興味深い変化だ。ビットコインの所有分布は、政府レベルでも絶えず変化し続けていることを示している。

ちょっとした発見を見たところで、多くの暗号通貨保有者にとって心配の種になるかもしれません。カリフォルニア工科大学（Caltech）の研究者と量子スタートアップのOratomicが、論文を発表しました。それによると、量子コンピュータは私たちが思っていたよりも少ない量子ビット（qubits）であなたのウォレットのセキュリティを突破できる可能性があるというのです。
ポイントは、約10,000の物理的な量子ビットがあれば、理論的にはビットコインやイーサリアムを保護している暗号を破ることができると彼らは述べています。これは、以前の推定値である数十万よりもはるかに少ない数字です。参考までに、約26,000の原子量子コンピュータは、主要なブロックチェーンを保護する暗号標準であるECC-256(を約10日で解読できる可能性があります。銀行がWeb2のセキュリティに使うRSA-2048は、より多くの約102,000の量子ビットと約3ヶ月を必要とします。
計算はますます厳しくなっています。ショアのアルゴリズムの必要条件は、20年で5桁も低下しています。2012年の約10億の量子ビットから、今や1万にまで減少しています。これは大きな変化です。
これを現実的にするのはタイムラインです。もしこれらの仮定が正しければ、十分に強力な量子コンピュータを持つ誰かが秘密鍵を導き出し、ウォレットを実質的に空にできる可能

2010年頃の古い無料ビットコインファセットの一つが実際に復活しているって読んだ？ それはすごいね。あの頃はどこにでもあったもので、訪れるだけで少量のBTCがもらえた、いわばオリジナルの無料ビットコインファセットのコンセプトで、投資なしで暗号通貨に興味を持たせるきっかけになった。
この記事を取り上げているメディアはかなり信頼できるみたいで、実際のジャーナリズム基準を持ち、暗号通貨の報道で賞も受賞している。面白いのは、彼らがこのデジタル資産のプラットフォームに支えられていることで、報道の背後には本物の資金とインフラがあるということ。こうした無料ビットコインファセットの復活を取り上げるのも納得だね、まさに懐かしの瞬間だから。
全体的にかなりノスタルジックな感じがする。あの頃は無料ビットコインファセットが普通の人たちが初めて暗号通貨に触れる手段だった。今またそういうプロジェクトが蘇ろうとしているのは、純粋なノスタルジーからなのか、それとも今の市場の状況が無料ビットコインファセットモデルを再び現実的にしているのか。どんな狙いでやっているのか気になる。
あなたは昔、こうしたファセットを使ったことがある？それとも今回初めて無料ビットコインファセットのコンセプトを知った？

ちょうどB2C2がウォール街からロブ・カタラネッロを迎え入れ、米国事業を担当させたのを見ました。面白い動きです - 彼は本格的なFX取引のバックグラウンドを持っており、暗号市場のマーケットメイキングがその方向に進化していることを考えると理にかなっています。ロブ・カタラネッロは伝統的な市場から来ており、今やどこでも見られるパターンです。大手プレイヤーは特に規制の動きの後、米国展開をより真剣に捉え始めています。
B2C2はすでに機関投資家向けの流動性提供をかなりうまくやっていますが、ロブ・カタラネッロのような伝統的金融の経歴を持つ人を迎えることで、ここでの拡大に必要な推進力になるかもしれません。市場インフラの分野はますます競争が激しくなっていると感じます。他のマーケットメイカーも同様の採用を追随するのか気になります。こうした動きを追っている人は他にいますか？

私はビットコインが興味深い一週間を過ごしたことに気づきましたが、結局かなりフラストレーションのたまるものでした。木曜日には7万4千ドルに達し、続くと思われましたが、土曜日には6万8千ドルを下回り、過去24時間で3.4％の下落を記録しました。これはもう繰り返しのパターンのようです：ラリーは週末の売りによって抑えられる。
問題は、ドルのニュースが依然として市場のセンチメントを支配していることです。米ドルは過去1年で最も大きな週間利益を記録し、これがビットコインや他の暗号資産に大きな影響を与えています。これに加えて、金利が予想より長く高水準を維持し続けるシナリオ、エネルギーコストの上昇、持続するインフレが重なり、リスク資産にとって厳しい環境を作り出しています。
私が見た興味深いデータ：ビットコインの総供給量の43％が現在損失状態にあります。これは、価格が少し上昇するたびに、何十万もの赤字のホルダーが売却して損失を取り戻そうとすることを意味します。非常に大きな抵抗線です。その一方で、ステーブルコインの流入は週内に415％増加し、17億ドルに達しました。これは、誰かが資本を準備しているが、より良い価格を待っていることを示唆しています。
他の暗号資産もこの流れに追随しています：イーサリアムは4.4％の下落、ソラナは4％、BNBは2.6％の下落です。しかし、週次の状況はそれほど悪くありません。ビ

インドの中央銀行関係者から興味深い情報が出てきました。彼らはBRICS諸国間で何らかのデジタル通貨調整の枠組みを確立しようと提案を進めているようです。
状況はこうです - インドはBRICS連合内でつながる可能性のあるCBDC（中央銀行デジタル通貨）のインフラ構築に取り組んでいます。これは単にインドだけの動きではなく、主要な新興市場間の国境を越えたデジタル決済の基盤を整備しようとしているのです。
この動きが注目されるのはタイミングです。世界中の中央銀行がCBDCの推進を加速させていますが、多くは孤立した取り組みでした。インドのこの動きは、BRICS諸国がより大きな視野で考え始めていることを示しており、最終的には互いに連携できるデジタル通貨の標準化を目指している可能性があります。
地政学的な観点も明らかです。BRICSは従来の西側主導の決済システムへの依存を減らすことに積極的です。これらの国々間でCBDCを連結させることは、その方向性にとって重要な一歩となるでしょう。
暗号通貨の観察者にとっても、これは注目すべき動きです。政府がデジタル通貨をどれだけ真剣に取り組んでいるかを示しているからです。政府支援のCBDC枠組みが最終的に暗号通貨の普及を助けるのか、それとも競合するのかは未だ不明ですが、いずれにせよ、ここで構築されているインフラは国境を越えた取引の仕組みを変える可能性があります。

先ほど、T. Rowe Priceがアクティブ運用の暗号資産ETFを開始する予定だと知り、少し興味深く感じました。この老舗資産運用会社（資産運用残高1.8兆ドル）は、ビットコインやイーサリアムだけでなく、ドージコインや柴犬コインといった異なるコインも組み入れる予定で、かなり意外です。
彼らが最新に提出したS-1書類によると、このETFは5〜15の暗号資産の間で柔軟に切り替え、量子モデルを用いてFTSE米国上場暗号指数を上回る運用を目指すとのことです。投資対象にはBTC（現価格73K）、ETH（2.25K）、SOL（84.67）、XRP、ADA、AVAX、LTC、DOT、DOGE、HBAR、BCH、LINK、XLM、シバイヌ、SUIなどが含まれています。
最も面白いのは、これらすべてのコインを同時に保有するのではなく、動的に調整する点です。また、将来的にはステーキング収益もサポートする可能性があり、カストディアンはAnchorage Digital Bankです。現時点では現金による申請・換金モードですが、将来的にはコインを直接使ってシェアを交換できるようになるかもしれません。
これは、主流の資産運用機関が本気でシバイヌのようなコミュニティコインを意識し始めたことを意味し、もはやBTCやETHだけのゲームではなくなってきていることを示しています。皆さんはどう思いますか？これがこれらの

マイケル・バーリーが投稿した面白いことをちょうど見つけました - 2008年の危機を予言した男が、今度は暗号通貨の損失が貴金属市場に波及する連鎖効果を警告しています。
彼が指摘しているのはこれです。バーリーは、1月末に約$1 十億ドルの金と銀が清算されたことに気づき、それを暗号通貨の価格下落と結びつけています。彼の理論は、機関投資家や企業の財務担当者が、暗号損失を埋めるためにトークン化された金属の利益確定ポジションを売却せざるを得なかったというものです。これは基本的に、資産クラス全体にわたる流動性逼迫の展開です。
タイミングも理にかなっています。ビットコインは最近73,000ドルを下回り、40%の激しい下落を見せました。バーリーの見解はかなり厳しいです。彼は、この動きはビットコインの実際の基盤の脆弱さを露呈していると言います。つまり、これ以上下落を防ぐ実用的なユースケースがないと。
ここで一部の投資家にとって懸念されるのは、もしビットコインが50,000ドルまで下落し続けると、採掘企業は実際に破産の危機に直面する可能性があるということです。そしてバーリーは、トークン化された金属先物市場も完全に崩壊する可能性があると考えています - 入札も買い手もなく、完全に消滅するという見通しです。
バーリーの短期的な懐疑論の面白さは、彼がビットコインをデジタルゴールドや安全資産としてのナarra

あなたは何がすごいか知っていますか？ビットコインの創始者は実は誰も知らない世界で最も裕福な人かもしれません。サトシ・ナカモトは静かにそこに座っていて、2010年から一度も動かしていない約110万BTCを持っています。これがこの話の本当に驚くべき点です。
では計算してみましょう：現在の価格がおよそ72,790ドルの場合、私たちは$80 十億ドル以上の保有額を見ています。それにより、サトシはその希少な億万長者の領域に入り—ほとんどの有名な富豪ランキングの上位を悠々と超えています。マイケル・デルやウォルマートのロブ・ウォルトンよりも少ない資産しか持っていない人たちがいる中、サトシはほぼセルゲイ・ブリンの領域に近いです。
しかし、実際に狂っているのは—それらの資産は一度も動かされていないことです。たった一つのサトシも送金されていません。ウォレットは、かつてはノートパソコン一台でネットワーク全体を動かせた初期のマイニング時代のほこりだけを蓄積しています。2011年の最後のフォーラム投稿から16年、完全に沈黙を保っています。
これがすべての理論を引き起こす理由です。サトシは死んだのか？鍵を失ったのか？プロジェクトを完全に放置したのか？真実は誰も知りません。そして正直なところ、それが最も天才的な点かもしれません。ビットコインの創始者が死んでいようと生きていようと、ネットワークは気にしません。ただ

エロン・マスクがX Moneyについて発表した後、かなり興味深い動きに気づきました。先週火曜日、彼はプラットフォームが来月支払いサービスを開始し、ピアツーピア送金、銀行預金、デビットカード、Visaとの提携によるキャッシュバックを提供すると確認しました。プラットフォームはX Payments部門を通じて40以上の州で認可される予定です。
いつものように、エロン・マスクがXで支払いについて話すと、Dogecoinは短期間のスパイクを見せましたが、その発表には暗号通貨に関する言及はありませんでした。これは2021年から繰り返されているパターンです：マスクが支払いについて何か言うと、DOGEは暗号通貨の統合に対する投機で上昇します。彼は常にDogecoinを自分のお気に入りの暗号通貨と呼び、Teslaも2022年に製品の支払いに受け入れました。しかし、ここでのポイントは異なります：X Moneyは純粋なフィアット製品であり、Venmoに非常に似ており、暗号ウォレットではありません。銀行送金、デビットカード、ブロックチェーンは使われていません。
しかし、私が本当に関心を持っているのは6％の利回りです。何百万人も利用するソーシャルメディアアプリ内の残高に対して6％の利回りは、ほぼすべてのアメリカの貯蓄口座よりも高く、マネーマーケットファンドと競合しています。これが規制上の本当の緊張点です。議

ちょっと面白いことを見つけた - どうやらStrategyは先週ビットコインの買いを一時停止したようだ。彼らは13週間連続で積み増しを続けていたので、もし本当に一時停止したなら注目に値するかもしれない。何がきっかけかはわからないが、これだけ大きなプレイヤーがパターンを変えると、市場は最終的に気付くことが多い。利益確定をしているのか、より良いエントリーを待っているのか、あるいはプレイブックを再調整しているのかもしれない。いずれにせよ、連勝記録が途切れるのはトレーダーが注目するサインだ。あなたの見解はどうだろうか？

最新の採掘データを見てみると、今のBTCマイナーにとって状況はますます厳しくなっている。ネットワークの難易度は新記録の126.98兆に達し、ハッシュレートは約913.54エクサハッシュ毎秒に留まっている。圧力は本物だ — ビットコインは約73,000ドル付近で安定しているものの、採掘の利益率は圧迫されている。
私の注意を引いたのは：1BTCあたりの採掘コストが70,000ドルを超える見込みで、Q1の64,000ドルから大きく上昇していることだ。これは主にエネルギーコストの上昇と、激化する計算競争によるものだ。一部の運営はすでに1キロワット時あたり0.08ドル以上を支払っており、ハードウェアの減価償却を考慮するとコストはさらに高くなる。
しかし、大手プレイヤーはむしろ積極的に拡大しているようだ。MARAは5月にハッシュレートを30%増加させ、HIVEはパラグアイの新施設稼働後に32%増、Cipher Miningはテキサスで70%の拡張を目指している。これらの企業は、厳しい経済状況を規模拡大で乗り切れると確信しているようだ。新しいASICは今や1テラハッシュあたり10〜30ドルで、回収期間は2年以上に及ぶこともある。
面白い点は：採掘株がもはやビットコインの価格動向と完全に連動していないことだ。IRENやCore Scientificは先月も上昇を維持した一方、Canaanのような銘