水素セクターが加熱中：実際に提供できるのはどのプレーヤーか？

水素エネルギー市場は、何年もの誇大広告から現実への崩壊を経て復活を遂げています。状況はこうです：この業界は2020年に大いに盛り上がりましたが、それ以降発表されたプロジェクトの96%は失敗したり停滞しています。厳しいですね？

しかし、ここが面白くなるところです。水素市場は2050年までに年間1.4兆ドルに達すると予測されています — これは本気のお金です。60を超える政府が現在水素戦略を策定しており、勢いが変わっています。

注目すべき3社:

プラグパワー (PLUG) — 高リスクの賭け。ピークから79%下落したが、$370M でさらに10億ドルの可能性を上げた。電解槽、燃料電池、給油ネットワークの垂直統合に大きく賭けている。ウォルマートやアマゾンとのパートナーシップは実際の資産だ。問題は？ 巨額のキャッシュバーンと負債。実行すれば巨大になる可能性がある。そうでなければ、クレーターだ。

ブルームエネルギー (BE) — 差別化されたプレイ。固体酸化物燃料電池に焦点を当てており、これにより効率が向上します。2025年には約$2B の収益が期待されており、すでに非GAAPベースで利益を上げています。AIデータセンターが彼らの製品を消費しています。問題: 評価が高すぎる可能性があり、予想以上にスケーリングが難しい。

Linde (LIN) — 「退屈だけど安定した」選択肢。世界最大の産業用ガス供給業者の一つ。米国と欧州でグリーン水素プラントを建設中。さらに、年間$6/株の配当を支払っています。ボラティリティは低いですが、成長を求める投資家にはあまり刺激的ではありません。

現実チェック： グリーン水素は2023年の時点で全水素生産のわずか0.1%です。ほとんどの水素は依然として「汚い」です。技術は商業的に実行可能でコスト効果があることを証明する必要があります。政府の政策は依然として混乱しています。

結論: もし5年から10年以上の保有を耐えられ、異なるリスクプロファイルを受け入れられるなら、これらの3つは大きな市場の変化に対するエクスポージャーを提供します。しかし、これは短期間の利益を狙うものではなく、10年にわたるプレイです。