ココア先物は今日反転し、ニューヨークの3月契約は0.83%上昇し、ロンドンの12月契約は2.06%下落しました。重要なのは、コートジボワールのココアの入港量が減少していることです——10月から11月中旬にかけて619万トンしか運ばれず、前年同期比で3.7%少なくなっています。西アフリカの天候は良好で、豊作の期待が価格を押し下げていますが、世界的な在庫の逼迫がサポートとなっています：アメリカの港のココア在庫は8ヶ月半の低水準に落ち込み、アジアの第3四半期の粉砕量は9年で最低です。興味深いことに、ナイジェリアの減産期待（来年の生産量は11%減少する見込み）がロングポジションに息を吹き込んでいます。しかし、需要側は疲弊しています——アメリカのチョコレート販売は20%以上減少し、ヨーロッパの第3四半期の粉砕量も10年ぶりの低水準を記録しました。トランプ政権がココアに対する関税を撤廃したことも圧力をかけています。全体的に見て、この反転は主に技術的な止まった下落であり、供給と需要のバランスは依然として弱気です。