Fedの利下げが迫っており、2025年にはさらに上昇するのか？

先週、米国株はわずかにプルバックし、市場は少し悲観的でした。しかし、ノイズを除けば、年末の相場を再燃させる可能性のある3つの理由を見つけました：

利下げはほぼ確実に行われることです

米連邦準備制度理事会が12月に利下げする確率はどのくらいですか？CME連邦基金先物ツールは、82.7%の確率で25ベーシスポイントの利下げがあると示しています。予測市場Polymarketもほぼ同様で（86%）、です。

伝説のファンドマネージャー、ドリューケンミラーは心に刺さる言葉を言った：“お金を稼ぐのは株を選ぶことではなく、中央銀行の流動性を見つめることだ”。実際、過去30年間の大きな上昇と下降はこの論理から外れたことはない——流動性が真の父だ。一旦12月に利下げが実施されれば、市場の雰囲気は明らかに転換するだろう。

プルバック≠熊市

2009年以降、5%以上のプルバックは31回発生しました。しかし、その中で実際のベアマーケット（20%以上の下落）に発展したのは4回だけで、大多数は5-6%程度で止まりました。言い換えれば、小幅な振動は常態であり、ベアマーケットはむしろ稀なイベントです。

2つの触媒が進行中

AIの熱はまだ冷めていない：トランプは今週、いわば"マンハッタン計画"に匹敵するAI行政命令に署名し、政府がAI分野に賭けをすることになった。アマゾンは500億ドルを投じてAIインフラを構築すると発表し、これがサプライチェーン全体を牽引することになる——AMDやNVIDIAといったチップ会社は再び恩恵を受けるだろう。

消費刺激チェックが来た：トランプ政権は中低所得層に「関税還元チェック」を配布する計画を進めており、その規模は当時の2000億ドルのCOVID刺激チェックに匹敵する可能性がある。2020年3月のあの波が市場を活性化させた。

底線：はい、最近少し下がっていますが、広い視点で見ると、利下げ期待＋歴史的プルバックの規則＋AI＋消費刺激の三つの要素が相まって、年末に一波の上昇の可能性はまだ大きいです。修正を心配するよりも、流動性の動向に注目した方が良いでしょう。