Ionプラットフォームの52%の前年比急増は、インテュイティブ・サージカルの次のキャッシュカウとなるか？

インテュイティブ・サージカルが第3四半期の収益を発表し、大きなポートフォリオのシフトを示唆しています。アイオンロボティックブロンコスコピー プラットフォームは、かつてのサイドプロジェクトであったが、現在はフラッグシップのダ・ヴィンチシステムからスポットライトを奪っています。そして、その数字が物語を語っています。

重要な成長の乖離

イオン手順は第3四半期に38,000ユニットに達し、前年同期比で52%増加しました。一方、ダ・ヴィンチは依然として収益の主力として19%成長しました。その差は重要です。ダ・ヴィンチの10,800台以上に対して、約950台のイオンシステムしか設置されていないため、プラットフォームはまだ初期採用段階ですが、その軌道は急上昇しています。

ここでのポイントは、Ionの14%の利用率の成長は、病院が既存の機械をより多く使用していることを意味し、より良いユニットエコノミクスが生まれていることを示唆しています。

肺癌検出がゲームを変える理由

チューリッヒの無作為化試験が、ゲームチェンジャーとなる可能性のあるデータをドロップしました。Ionは、携帯型コーンビームCTと組み合わせることで、従来の気管支鏡検査の23.1%に対して、肺結節の診断率84.6%を達成しました—わずか11mmの小さな結節でも同様です。Ion導入後、ステージ1A肺癌の検出率は約30ポイント上昇しました。

翻訳：早期発見 = 高い生存率 + 低い治療コスト。それは単なる臨床的価値ではなく、構造的な需要の創出です。肺癌は世界で最も致命的な癌であり、早期スクリーニングは医療システムにとっての聖杯です。

AIの優位性が広がる

ISRGは、新しいIonソフトウェアのFDA承認を取得しました。このソフトウェアは、リアルタイムのAI気道ナビゲーションとトモシンセシスを提供します。その利点は？高価なコーンビームCTインフラをすべての施設に必要とせずに、精密なターゲティングが可能になることです。これにより、採用の障壁が取り除かれます。

競合他社(J&JのMONARCH、メドトロニックのILLUMISITE)もAI統合を推進していますが、ISRGの臨床検証における先行者利益は依然として有効です。

バリュエーションの質問

ISRGは57.91倍のフォワードP/Eで取引されており、業界平均を上回っているが、5年の中央値71.53を下回っています。2025年の利益は前年比17.3%の成長が期待されています。この株はZacksによって保留（Hold）と評価されており、(#3ランク)、これは市場がIonに対して「証明してみせろ」フェーズをまだ価格に反映していることを示唆しています。

ブルケース：チューリッヒの試験データが世界の肺スクリーニングプログラムでの採用を促進する場合、Ionは5〜7年以内に100億ドル以上の収益源になります。ベアケース：臨床的な検証だけでは不十分です—病院の資本予算と償還率が重要です。

ボトムライン

Ionは近いうちにda Vinciを置き換えることはありません。しかし、52%の成長、AI対応の精度、画期的な臨床データは、このプラットフォームが高成長のニッチからISRGの次の10億ドル以上のフランチャイズに移行する可能性があることを示唆しています。利用動向と病院の採用率に注目してください—それが本当の兆候です。