最近市場で再び広まっている古い話題：アメリカが資金を放出し始めた。

あなたはこれが自分に関係ないと思うかもしれません。結局、財政政策や債務拡大といった言葉は頭が痛くなるものです。でも正直なところ、FRBが動き出すと、世界中の資金の流れが再編されることになります。あなたのアカウントにある仮想通貨も例外ではありません。

**まずいくつかのデータを見てみましょう**

アメリカ財務省のTGA（一般口座）残高は、9月の8700億ドルから現在の4800億ドルに直接減少しました。約4000億ドルの流動性が市場に放出されたことになります。

FRBのバランスシートは？3週連続で増加しています。これは何を意味するのでしょうか？彼らはまた債券を買い始めたのです。

さらに、RRP（レポ取引の逆買いオペ）残高は、2021年以来最低水準に落ちています。資金はFRBの手から離れ、市場に戻ってきているのです。

これらの3つの指標をつなぎ合わせてみると、結論は明白です：FRBは「引き締め」と叫びながらも、実際には資金を放出し始めているのです。

**では、その資金はどこへ行ったのでしょうか？**

多くの人は、これらの新たな流動性が直接仮想通貨市場に流入すると考えていますが、実際はそうではありません。

最初の行き先は伝統的な市場です：国債、株式、コモディティなどの「正規軍」が先に食いつきます。でも、そちらが満腹になると、溢れ出した資金は自然と新たな出口を探し始めます——この時、リスク資産が狙い目となるのです。

ビットコイン、イーサリアム、さまざまなアルトコイン、AI関連コイン、RWA（リアルワールドアセット）分野……これらがこのタイミングで吸血を始めます。

最近の2週間を見てみると：
ビットコインは9.3万ドルから10.6万ドルに上昇；
イーサリアム、SOL、ZECなどが一斉に上昇；
ステーブルコインの時価総額も再び1700億ドルを突破……

これは偶然ではありません。流動性が緩むと、リスク志向が高まり、資金は自然と高い変動性のある場所へ流れ込むのです。

次回、「FRBが紙幣を刷っている」と聞いたときには、自分には関係ないと思わないでください——あなたのウォレットにあるデジタル資産の値動きは、おそらくあの大洋の向こう側の紙幣印刷機の稼働次第なのです。