#美国ADP就业数据表现超出市场预期 最近ウィリアムズの発言は非常に興味深いです。

ニューヨーク連邦準備銀行の総裁は12月の利下げについて言及しましたが、これは今や技術的な問題となっています。利下げすれば経済に息を吹き返すことができますが、副作用は誰にも予測できません。一方、利下げしなければ、市場は再び不安に陥るでしょう。さらに微妙なのは、バランスシートの縮小も継続していることで、11月末までこのペースを維持する方針です。公式見解は「適切な調整」とされています。

しかし、最も難しいのは別の側面です。アメリカは今、二つの世界に分かれています。

貧困層の状況はどうでしょうか？家賃や水道光熱費が急騰し、クレジットカードの残高も膨らみ続けており、給与が出るとすぐに使い果たす状態です。一方、富裕層はどうかというと、株式市場のこの波で資産がさらに膨らみ、生活は非常に潤っています。このような格差は小さな問題ではなく、経済全体をリセッションの瀬戸際に追い込みつつあり、FRBの決定一つひとつも慎重に考えざるを得ません。

政策ツールは今後どう使えるのか？この状況では、答えを出すのは非常に難しいです。