ハウイーテスト：2025年のSECの暗号資産分類の指標

暗号において法的分類は依然として重要です。非常に重要です。1946年にその最高裁判所の事件から生まれたハウイーテストは、何が証券と見なされるかを判断するための基本的な枠組みとして今なお使われています。70年以上前の法的テストが暗号の状況を今も左右しているのは驚きですが、現実はそうです。

そもそもこのハウィーテストとは何ですか？

それは非常に簡単です。4つの主な部分：

1. お金が入る: あなたは現金や価値のあるものを事業に投入します。

2. みんな一緒にいる: あなたの投資は、共通のプロジェクトで他の人々と混ざります。

3. あなたは大儲けを期待している: 誰も何も返ってこないことを期待して投資しませんよね？

4. 他の誰かが仕事をする: 利益は主に他の人の努力から来ており、あなたのものではない。

シンプル。しかし、複雑。

SECがハウイーの視点で暗号通貨を見る方法

SECは暗号にHoweyを適用するのが大好きです。2025年が始まって以来、彼らのアプローチはほとんど更新されていないようです。

お金の部分？簡単。人々は現金でトークンを購入します。

一般的な企業？あのICOを見てください。みんな資源をプールしています。

利益の期待？それがほとんどの人が暗号を買う理由です。ムーンショットとランボ。

他人に頼る？これは厄介です。多くのプロジェクトには、すべての重要な決定を行うコア開発チームがあります。

2025年の現実

テストは残ります。規制当局がそれを現代化しない理由は完全には明らかではありません。

裁判所はそれを引用し続けています。SECはそれを使用し続けています。暗号スタートアップはそれを心配し続けています。

DeFiプロジェクトは最も苦労しています。彼らは微妙なラインを歩んでいます。

いくつかのトークンは免除されます。ほとんどは免除されません。

SECに登録しないと、結果を招くことになります。それが今の取引です。

最後の考え

ハウイは重要です。非常に。

暗号の世界は常に変化しています。テストは変わりません。

賢い投資家は、機会と規制の両方に注意を払います。ルールは時代遅れに見えるかもしれませんが、それが私たちが持っているものです。

目を開けておいてください。この空間は速く動きます。