Discordが秘密裏にIPO申請を提出！評価額、財務報告、グローバル展開戦略を徹底解説

Discordが秘密裏にSECに上場申請か、CEO交代を完成。サブスクリプション、広告、プラットフォーム化の展開により、ソーシャルインフラストラクチャーのポジショニングで資本市場への上場を目指している。

経営陣交代がIPO支援、Discordが秘密裏にIPO申請を提出したと報道

ルームバーグ紙の報道によると、情報筋は以下を明かした：著名なソーシャルプラットフォームであるDiscordは米国証券取引委員会（SEC）に秘密裏に新規株式公開（IPO）申請を提出し、ゴールドマン・サックス（Goldman Sachs）とJPモルガン・チェース（JPMorgan）をアンダーライターとして雇用した。

サンフランシスコに本社を置くこの企業は、近年機能業務の範囲を積極的に拡充し、純粋なゲーム音声ツールから包括的なソーシャルプラットフォームへの転換を図っている。上場後の運営規模と複雑性に対応するため、Discordは2025年4月に大規模な経営陣交代を経験し、共同創業者のJason Citronは顧問に転任し、Activision BlizzardおよびKingで勤務経験のあるベテラン幹部Humam Sakhniniが最高経営責任者（CEO）に就任した。

画像出典：N24 Discord現CEO Humam Sakhnini

Sakhniniゲーム業界での深い背景と大規模ビジネス拡張の経験は、上場前夜のDiscordのガバナンス強化とビジネススケーリングの重要な施策として位置付けられている。Discordは2021年にマイクロソフト（Microsoft）の120億ドルの買収提案を拒否したことがあるが、現在は業界全体が2025年末から2026年初までに予定通り上場が完了するかを注視している。

収益倍増成長、多様化した収益化モデルが150億ドル評価額を支える

Discordの財務成績は強力な上場ポテンシャルを示しており、年間営収は2020年以来4倍成長し、毎年営収は6億ドルを突破している。Sacraの分析推定によれば、Discordは2024年末の年間経常収益（ARR）は7.25億ドルに達し、2023年比約21%成長した。

画像出典：Sacra Discord2024年末の年間経常収益（ARR）は7.25億ドル

収益化パスは主に3つの支柱で支えられている：

1. まず中核となるNitroサブスクリプションサービスであり、このサービスは2023年に約2.07億ドルの営収を生み出し、2025年中盤でのサブスクライバー数は730万に達している。
2. 次にサーバーブースト（Server Boosting）とデジタル商品販売。
3. 最後に最近新興している広告収入源であり、2024年に開始したスポンサー付きクエスト（Sponsored Quests）とビデオクエスト（Video Quests）を含む。

評価額の面では、Discordは2021年の民間資金調達ラウンドで約152億ドルの価値があったが、2025年の二次市場での活動は評価額が約100億ドル前後に修正される可能性を示しているが、強力な営収成長率は依然として多くの同類技術企業を上回っている。

ゲームソーシャルからデジタル公共空間へ、ユーザーグループと世界市場版図の拡張

SQ Magazineのデータによれば、2025年初までに、**Discordの全世界月間アクティブユーザー（MAU）は2.31億を突破し、サーバー数は3,000万を超え、1日の情報交換量は11億件に達している。**プラットフォームは成功裏に「ゲーム専用」のレッテルを打ち破り、現在54％のユーザーが非ゲームプレイヤーである。米国ではDiscordはZ世代に深く愛され、約42％のこの年代ユーザーが週ごとにプラットフォームを使用していると報告している。

**グローバル市場分布の面では、アジア太平洋地域がユーザー総数の34％を占め、最も急速に成長している地域であり、その次が北米（28％）とヨーロッパ（25％）である。**Discordは教育、遠隔協業、および様々な趣味産業への浸透を積極的に進めており、2024年に新規サーバーの近く45％がゲームと無関係であり、学校クラブ、暗号資産プロジェクト、プログラミングコミュニティを含んでいる。現在、米国が依然として最大の市場であり、月間アクティブユーザーは7,000万を超え、その次はインド（3,900万）とブラジルである。

技術革新とエコシステム構築、Discord ConnectとAIツールで競争力を強化

優位性を強固にするため、Discordは複数の製品革新計画を推進している。その中で「Discord Connect」は戦略的中核の1つであり、SlackやMicrosoft Teams、Google Workspaceとのシームレスな統合を実現し、専門的協業産業での市場シェアを高めることを目指している。さらに、プラットフォームは「クリエイタープログラム」（Creators Program）を立ち上げており、金銭的インセンティブメカニズムを通じてコミュニティ成長を推進し、サーバーサブスクリプションから10％の手数料を営収として取得している。

コミュニティの安全性に対しては、DiscordはAI駆動のモデレーションツール「AutoMod V2」を大量に導入し、現在96％の管理行動が既に自動化され、人件費を大幅に削減し、大規模なコミュニティの通信安全性を向上させている。

技術エコシステムの面では、DiscordのEmbedded App SDKにより開発者はサーバー内で直接ゲーム、生産性ツール、AIアプリケーションを構築でき、さらに世界的な600億ドルのソーシャルゲームマイクロトランザクション市場をロックインしている。

市場競争と規制リスクが並存、コンテント監視が上場後の重要な課題

堅調な成長にもかかわらず、Discordは公開市場への道のりにおいて依然として多くの課題に直面している。市場競争の面では、Steam Chatなどの垂直ゲームプラットフォームのほか、Slack、Telegram、およびRobloxに買収されたGuildedもそのユーザー市場シェアを蚕食している。運営リスクの面では、Discordの低ユーザー平均収入（ARPU）は約3.47に過ぎず、ユーザー体験を損なわないという前提下で大規模な収益化を実施する難しさを示している。

さらに重要なのは規制とコンプライアンスの課題であり、プラットフォームは過去に過激派コンテンツをホストしたことで批判に直面し、現在ロシアとトルコなど複数の地域で禁止されている。上場予定企業として、Discordはその中核である「非アルゴリズム、プライベートコミュニティ」の特性を維持することと、公開市場による安全審査および利益成長の要件を満たすことの間で微妙なバランスを取る必要がある。