XRP 今日新聞：7 週 ETF 流入 6400 萬，脫鉤 BTC 看漲不變

XRP の価格は2ドルを下回っているものの、ファンダメンタルズとテクニカルの乖離が見られる。米国のXRP現物ETFは7週連続で資金流入を記録し、その週の純流入額は6,400万ドルであるのに対し、BTC現物ETFは同期間で5.89億ドルの純流出を示している。市場構造法案の進展、実用性の向上、機関投資家の需要の継続により、XRPはBTCからの束縛から解き放たれる土台を築いている。

ETF資金流入はXRPとBTCの乖離シグナルを示す

（出典：SoSoValue）

12月28日、XRPはBTCの影響下で0.47%下落したが、XRPとBTC現物ETF市場の資金流動の動向は両者が乖離しつつあることを示している。12月26日週の米国XRP現物ETFの純流入は6,400万ドルで、7週連続の資金流入となり、機関投資家のXRPに対する信頼が引き続き高まっていることを示す。一方、米国BTC現物ETFは5.89億ドルの純流出を記録し、機関資金がビットコインから撤退していることを反映している。

この資金流向の乖離は重要な意味を持つ。過去にはXRPの価格はBTCの動きに大きく依存しており、両者の相関性は非常に高かった。しかし、ETF資金流入が逆方向を示す場合、機関投資家は単にBTCのリスク嗜好に追随するのではなく、XRPのファンダメンタルズに基づいて資産配分を行い始めていることを意味する。この乖離は価格に完全には反映されていないものの、7週連続の資金流入は、機関投資家が将来に向けてポジションを構築している証拠だ。

注目すべきは、XRP現物ETFの需要が強いにもかかわらず、12月28日週のXRPは3.04%下落したのに対し、BTCはわずか0.92%の下落にとどまった点である。この矛盾は、XRPが「供給と需要のバランスが価格に伝わる前の段階」にあることを示している。XRP現物ETFの資金流入は供給と需要の変動を通じて価格に明確な影響を与えていないが、臨界点に達すれば、価格反応は非常に激しくなる可能性がある。

暗号通貨を支援する弁護士Bill Morganは次のようにコメントしている：「供給ショック理論に対する私の批判の強さは、以前のRippleの托管売却理論に対する批判と同じくらいだ。これらの理論はXRPの価格動向を理解する上で有意義な説明をほとんど提供しない。本当に価値のある説明はBTCの価格動向だけだ。これが主要な要因だ。」しかし、継続的なETF資金流入は、このBTC主導のロジックの有効性に挑戦している。

市場構造法案とGrayscaleの機関需要予想

XRPとBTCの乖離の重要な触媒は、暗号通貨に優しい立法の進展にある。《市場構造法案》の審議進展はXRPの価格に直接影響を与える。2025年7月17日に米国下院で同法案が可決され、上院に提出された際、XRPは一日で14.69%上昇し、3.66ドルの歴史高値を記録した。しかし、米国政府の停滞により上院での審議は延期され、XRPは高値から48.5%下落し、現在の1.86ドル付近に落ち着いている。

《市場構造法案》がXRPにとって意味するのは、XRPが非証券資産としての合法性をさらに強固にし、実用的な価値を持つことを可能にする点だ。これらの重要な要素と投資家保護のための規制措置は、より広範な投資家層への扉を開く。上院が同法案を可決すれば、XRPは迅速に回復し、歴史高値に挑戦する可能性が高い。

Grayscaleのリサーチ責任者Zach Pandlは、二党の暗号通貨規制支持が暗号資産価格を押し上げると予測している。Pandlは、2026年には機関投資家の需要が顕著かつ選択的に増加すると見ており、XRPの重要な特性が機関投資家の関心を引いていると指摘する。Pandlは次のように述べている：「これは非常に厳格なスクリーニングプロセスになるだろう。投資家はまず主流のトークンに注目し、市場価値、流動性、そしてこれら資産のユースケースに関心を持つだろう。したがって、最も時価総額の大きい資産から始めることになる。」

時価総額トップ10の暗号通貨であり、明確なクロスボーダー決済用途を持つXRPは、Pandlの述べた機関投資家の選定基準に完全に合致している。この機関需要の予想は、XRP現物ETFの継続的な資金流入を支える理論的根拠となっている。

三大リスクが強気展望を破壊する可能性

中央銀行のタカ派政策転換：日本銀行が金利を1.5%から2.5%のタカ派中立水準に維持すると発表し、米国経済指標が3月の利下げ期待を低下させる場合、リスク資産の需要は減少する。

MSCIによるデジタル資産準備企業の除外：MSCIがデジタル資産準備企業（DAT）を指数から除外した場合、市場のXRPに対する関心が低下する可能性がある。

立法の遅れやETF資金流出：もし《市場構造法案》に疑義が生じたり、XRP現物ETFから資金流出が起きたりすれば、強気ロジックに直接打撃を与え、価格は1.75ドルのサポートへ押し下げられる可能性がある。

テクニカルとファンダメンタルの乖離の攻防

（出典：Trading View）

12月28日、XRPは1.8637ドルで引け、50日と200日指数移動平均線（EMA）を下回ったことで、テクニカル的には弱気の傾向を示している。50日EMAは2.0668ドル、200日EMAは2.3725ドルに位置し、両線とも現在の価格の上に抵抗線を形成している。純粋なテクニカル分析の観点からは、XRPは弱い構造にある。

しかしながら、ファンダメンタルズの強さがテクニカルのネガティブシグナルを覆い隠している。7週連続のETF資金流入、立法進展の期待、機関需要の増加といったファンダメンタルズの要素が、指標を凌駕しつつある。歴史的に見て、ファンダメンタルズとテクニカルが乖離した場合、価格は最終的にファンダメンタルズの方向に動く傾向がある。

重要なテクニカルポイントは以下の通り：1.75ドルのサポートは短期の防衛ラインであり、これを割ると1.50ドルを試す展開になる。上昇面では、心理的抵抗線の2ドル突破が最優先のターゲットとなり、これを突破すれば50日EMAの2.0668ドルに挑戦できる。50日EMAを継続的に突破すれば、短期的な上昇トレンドの反転を確認でき、200日EMAの2.3725ドルや2.5ドルの抵抗線への挑戦も視野に入る。

日足チャートを見ると、XRPは最近上昇構造を形成し、上昇トレンドラインを描いている。2ドル突破後は、上軌道のトレンドラインと2.5ドルの抵抗線が作用し、これらを突破し続けることで、中期（4-8週）の2.5ドル、長期（8-12週）の3ドルのターゲットに向かう可能性が高まる。ただし、価格が2ドル付近で抵抗に遭い、下のトレンドラインを割ると、上昇構造は崩壊する。

短中長期の価格動向とカタリスト

現状の市場動向を踏まえ、XRPの価格動向は3つの時間軸に分けられる。短期（1-4週）は慎重ながらも上昇見込みで、ターゲットは2ドル。これはXRP現物ETFの資金流入が継続し、米国経済指標に大きな悪化がなければ実現可能だ。中期（4-8週）は上昇見込みで、ターゲットは2.5ドル。これは《市場構造法案》の上院通過や、FRBが3月の利下げを示唆することを条件とする。

長期（8-12週）も上昇見込みで、ターゲットは3ドル。これには、上院での法案通過、FRBの実質的な利下げ、そしてXRP現物ETFの資金流入の加速が必要だ。これらの条件がすべて満たされれば、XRPは6-12ヶ月の期間内に歴史高値の3.66ドルに挑戦する可能性がある。

主要なカタリストは、日本銀行とFRBの金利決定、米国経済指標、《市場構造法案》に関するニュース、そしてXRP現物ETFの週次資金流動データである。これらの変数を注意深く追跡し、2025年に向けて下半期の16%の下落を逆転させ、再び上昇局面を迎えることができるかどうかを見極める必要がある。