ポリマーケット大逆転! FBIの家宅捜索から5か月後の米国規制当局の承認

予測市場プラットフォーム Polymarket が、アメリカ商品先物取引委員会（CFTC）の監督批准を受け、中介者取引プラットフォームを運営できるようになったと発表しました。この批准は、CFTC とアメリカ司法省が Polymarket がアメリカのユーザーの取引を受け入れるかどうかの調査を終了して約五ヶ月後に出たもので、その際 FBI は創設者 Shayne Coplan の住居を襲撃し、彼の電子機器を押収しました。

FBIの家宅捜索からCFTC承認への劇的な逆転

! Polymarketは米国の規制当局の承認が必要です

(出典:Polymarket)

Polymarketの合法化の道はドラマチックです。約5ヶ月前、連邦捜査局（FBI）は創設者Shayne Coplanの自宅を襲撃し、米国ユーザーの取引を受け入れているかどうかに関する予測市場プラットフォームの調査の一環として行われました。執行官はCoplanの電子機器を押収し、この行動は暗号通貨と予測市場コミュニティに大きな波紋を呼びました。その時、市場ではPolymarketが深刻な規制罰則に直面する可能性が高く、米国での事業を閉鎖せざるを得ないと広く考えられていました。

しかし、わずか5ヶ月後、状況は完全に逆転しました。CFTCは調査を終了するだけでなく、Polymarketに仲介者としての取引プラットフォームの運営許可を発行しました。この執行の急襲から規制の承認への変化は、トランプ政権の暗号通貨と革新的なフィンテックに対する態度の変化を反映しています。トランプの第二期中、アメリカの規制機関は暗号資産と予測市場に対する立場が明らかにオープンになり、これがPolymarketの合法化に向けた政策の窓口を創出しました。

Polymarketの創設者兼CEO、Shayne Coplanは次のように述べています。「この承認により、私たちはアメリカの規制フレームワークの要件に適合した成熟度と透明性を持って運営できるようになります。」この発言は、Polymarketが調査期間中にCFTCと密接にコミュニケーションを取り、アメリカの規制要件を満たすためにビジネスモデルとコンプライアンス構造を調整した可能性があることを示しています。

時間的観点から見ると、この承認はアメリカ合衆国上院がCFTCの委員長候補であるマイケル・セリグ（Michael Selig）に対して投票を行うことが予想されるタイミングで出された。セリグは暗号資産や革新的な金融商品に対して比較的友好的な規制者と見なされており、彼の任命が確認されれば、CFTCの予測市場に対するオープンな姿勢がさらに強化されることになる。

予測市場正式にアメリカのコンプライアンス時代に入る

CFTC が発表した修正指定命令は、Polymarket が現在「米国連邦規制取引所に適用されるすべての要件を遵守しなければならない」ことを意味します。これらの要件には、厳格な KYC（顧客確認）および AML（マネーロンダリング防止）手続き、取引監視および市場操作防止メカニズム、財務報告および透明性要件、顧客資金の隔離および保護措置が含まれます。

この包括的な規制フレームワークは、Polymarket のコンプライアンスコストであると同時に、その競争優位性でもあります。CFTC の承認を受けた初の予測市場プラットフォームとして、Polymarket は先発優位性を享受し、合法的にアメリカの仲介者や顧客を直接勧誘することができます。このコンプライアンスの地位は、機関投資家や伝統的な金融機関が予測市場に参加することを引き付け、この分野における流動性と資金規模を大きく引き上げるでしょう。

予測市場のアメリカにおける合法化は重大な意義を持っています。予測市場はユーザーが未来の出来事の結果に対して取引を行うことを許可しており、選挙、経済データ、スポーツイベントなどが含まれます。このメカニズムは新しい投資およびヘッジツールを提供するだけでなく、学術界においても効果的な情報集約メカニズムと見なされています。研究によれば、予測市場の結果は従来の世論調査よりもしばしば正確であり、参加者が真金白銀で「投票」することで、このメカニズムは人々が真実の情報を明らかにするようより効果的に動機づけることができます。

Polymarketコンプライアンス後の主な変更点

合法にアメリカの顧客を勧誘する：VPNやその他のグレーゾーンを通じてアメリカのユーザーにサービスを提供する必要がなくなりました

伝統的な金融システムへの接続：アメリカの銀行、決済処理業者、仲介者と直接協力することができます

機関資金の参入：コンプライアンスのある身分がヘッジファンドやファミリーオフィスなどの機関の参加を許可する

製品の多様化：規制の枠組み内でより多くの予測市場カテゴリーとデリバティブを導入できる

CFTCのリーダーシップの動乱における政策の転換

この承認は、代理議長キャロライン・ファム（Caroline Pham）の下で発表されました。同時に、アメリカ合衆国上院は、アメリカ証券取引委員会（SEC）の職員マイケル・セリグ（Michael Selig）が次期CFTC議長に指名されることについて、早期に投票を行う予定です。上院農業委員会のメンバーは、セリグの指名に対して党派で投票し、共和党が支持していることを示す一方、民主党は慎重な態度を示しました。

セリグが任命されれば、ファンがCFTCの正式な議長に就任することになります。セリグはSEC在任中、暗号資産や革新的な金融商品に対して比較的オープンな態度を持つ官僚と見なされていました。彼は公然と、アメリカは暗号資産に対して明確な規制フレームワークを構築する必要があり、単に抑圧するのではなく、そうするべきだと述べました。この立場はトランプ政権の全体的な政策方向と一致しており、禁止ではなく合理的な規制を通じて金融革新を促進することを目指しています。

しかし、セリグの任命が確認されたとしても、CFTCには依然として4つの委員席が空いています。火曜日の時点で、トランプは監督機関のリーダーシップの潜在的な後任者を発表していません。この人事の空白はCFTCの意思決定の効率に影響を与える可能性がありますが、同時にセリグに対してより大きな政策形成の余地を与えます。委員会の席が埋まっていない場合、議長の影響力はしばしば大きくなります。

議会で審議中の市場構造法案は、CFTCのデジタル資産に対する監督権限を拡大する可能性があります。もしこの法案が通過すれば、CFTCは暗号通貨デリバティブおよび関連市場を監督するためのより明確な権限を得ることになり、デジタル資産分野での監督地位をさらに強化することになります。このような立法の動きは、Polymarketの承認と相補的な関係を形成し、米国のデジタル資産と予測市場の監督フレームワークを共同で構築することになります。

予測市場のグローバル競争とアメリカ市場の機会

Polymarketはアメリカの承認を得る前は、主に国際市場にサービスを提供していました。このプラットフォームは2024年アメリカ大統領選挙期間中に結果の正確な予測により名声を得て、取引量とユーザー数が急激に増加しました。しかし、規制の制限によりアメリカのユーザーはVPNなどの方法を通じて間接的に参加するしかなく、これがプラットフォームの成長ポテンシャルを制限しています。

現在、CFTCの承認を得たPolymarketは、アメリカという世界最大の金融市場で合法的にサービスを提供できるようになります。アメリカには膨大なリテールおよび機関投資家の基盤、成熟した金融インフラ、深い投資文化があります。Polymarketのアメリカでの合法的な運営は、現在のユーザー数と取引量の数倍の成長をもたらすと予想されています。

しかし、コンプライアンスは競争の激化も意味します。アメリカで予測市場が合法化されるにつれて、伝統的な金融機関や他の暗号プラットフォームもこの領域に参入する可能性があります。シカゴ商品取引所（CME）、インターコンチネンタル取引所（ICE）などの伝統的なデリバティブ取引所は強力な規制関係と顧客基盤を持ち、予測市場製品を導入することを決定すれば、Polymarketに挑戦をもたらすでしょう。また、CoinbaseやKrakenなどの大手暗号取引所も既存のユーザーベースを活用して類似の製品を投入する可能性があります。