アジア最大コンプライアンス暗号化巨頭！Naver と Upbit の親会社が27日に合併、米国上場へ向けて進む

韓国最大取引所 Upbit の親会社 Dunamu は、テクノロジー大手 Naver の傘下にある Naver Financial と全面的な株式交換を進めており、決済、ソーシャル、取引所と暗号化インフラを組み合わせたアジアのスーパー金融グループを構築し、会社の評価額は 345 億ドルを突破する見込みで、公式にアメリカのナスダック上場を目指す意向を明らかにした。

NaverがUpbitを買収:アジアの暗号環境を書き換えた2つの権力の合併

ソウル経済新聞は、Naver FinancialとDunamuが最終交渉に入ったと報じており、26日の取締役会で全面的な株式交換方案が決定される見込みです。交換比率は以前に議論された1:3から1:3.3から3.4に引き上げられ、Upbitの非常に高い利益能力と将来の成長性を反映しています。

両社は、株式交換を通じてDunamuをNaver Financialの完全子会社にする計画で、交換後、両株主は同じ新会社の株主となる。 業界関係者は、Upbitの現在の営業利益はNaver Financialの10倍近く高く、これが土壇場で比率の交渉を行った主な理由であると指摘しています。

親会社(Line NaverがUpbitの親会社であるDunamuを買収し、ステーブルコイン市場に強力に参入)

財務実力の差が大きい：Upbitの利益は無視できないほど強い

公開されているデータから、Upbit (Dunamu)の財務規模は明らかにNaver Financialのそれを上回っています。

営業利益:1兆1800億倍。 ネイバーフィナンシャル 1,035億ウォン

総資産:アップビット15.3兆。 ネイバーフィナンシャル 3兆9000億ウォン

純利益:アップビット9,837億。 ネイバーフィナンシャルは約1000億ウォン

このようなギャップの中で、一部のDunamuの小株主は合併の必要性を公然と疑問視し、「より高い配当を出す方が良い」と主張しています。

しかし、業界関係者の中には、UpbitがNaverの決済インフラと国際的な拡張能力を必要としている一方で、Naverが潜在的なステーブルコインの配信チャネルとしてUpbitを必要としていると考える人もいる。

コントロール権争いの終幕：Upbitは議決権をNaverに委託する

合併後、Naverの株式保有率は69%から約17%に大幅に減少するが、両当事者は最終的に、Upbitの創業者であるAlex Kim (Song Chi-hyung)が議決権の半分以上をNaverに委任することで合意した。

言い換えれば、新しいグループの実際の意思決定権はNaverが掌握することになります。

最も重要なステップ：二つの強者の合併がアメリカに上場し、評価額は345億ドルに達する見込みです。

注目すべきは、今週の理事会の正式議案に含まれていないにもかかわらず、多くの情報が一致して、双方が合併後の一定期間内にアメリカのナスダックに上場することに合意したことを指摘している。

主な理由は、Naverが韓国で上場しているため、その子会社が再度上場することができないことです。しかし、Upbitの強力な収益力は韓国の厳しい規制によって長期的に過小評価されており、合併後の新グループがアメリカで上場すれば、アメリカの取引所のリーダーであるCoinbaseと競争できる見込みです。

市場観察員 @_FORAB の推定によると、合併後の評価額は約 138 億ドルで、上場後には 345 億ドル以上に押し上げられる見込みです。

ソフトバンクが再び勝利：Naverからバイナンス日本まで、暗号化の布局が日韓に跨る

注目すべきは、統合を推進する大きな資金提供者である孫正義が率いる日本のソフトバンクグループ (SoftBank) が近年、日本と韓国で暗号の領域を大規模に拡張していることです。彼らはNaverの最大の戦略的株主の一つであるだけでなく、子会社のPayPayを通じて、バイナンスジャパン (Binance Japan) に出資しています。

AIチップから日韓両端の決済アプリケーションと暗号化インフラストラクチャに至るまで、ソフトバンクの国際的な暗号金融戦略が反映されています。

アジア最大の規制された暗号化企業が誕生しようとしています

現在、UpbitとNaverの合併は、単なる財務上の統合ではなく、アジアの暗号化金融巨頭の誕生です。もし米国上場が順調に進めば、韓国の暗号化エコシステムを書き換え、アジアのグローバルな暗号化影響力を強化するでしょう。

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