著名空売り者、MSTR/BTCのポジションを決済、転機到来か？

著名空売り業者のジェームズ・チャノスは、11ヶ月間保有していたStrategy社（$MSTR）とビットコインのヘッジ取引を正式に清算しました。これにより、彼のビットコイン関連株やStrategyという代表的銘柄に対する大規模な空売り操作に終止符が打たれました。

機関投資家の空売りポジションの決済は、トレンドの反転を示すシグナルであり、これによりビットコイン保有企業の最暗黒期は過去のものとなった可能性が高まっています。

ここ数週間、ビットコイン保有企業のエコシステムは大きな打撃を受けてきました。

多くの関連企業の株価は今年初頭の高値から大きく下落し、アナリストたちは以前からStrategyなどの銘柄の空売りを推奨し、「ビットコイン保有企業の分野にはバブルが形成されており、いつ破裂してもおかしくない」と警告していました。

しかし、空売り圧力がピークに達した今、転機が訪れる兆しも見え始めています。先週土曜日、ビットコイン債券会社（The Bitcoin Bond Company）のCEOであり、暗号資産保有分野のベテラン、ピエール・ロシャールは、「ビットコイン保有企業の弱気相場は『徐々に終わりに向かっている』」と宣言しました。

彼の見解では、機関投資家の空売りポジションの決済は、市場の方向性が変わりつつある最も明確なシグナルの一つです。つまり、**「市場は今後も変動を続けるだろうが、このシグナルはトレンド反転に必要な重要な兆候だ」**としています。

これは決して大いに祝うべき状況ではありませんが、長期にわたりネガティブな感情に苦しみ、調整後の純資産価値（mNAV）の問題に悩まされている投資家にとっては、まるで長い乾季の後の甘露のように貴重な希望です。

そして、ジェームズ・チャノスはこれら空売りポジションの中核人物です。この著名な投資家は、ビットコインに関わる資産には常に否定的な立場を取ってきました。

今回、彼が11ヶ月間保有していたStrategyとビットコインのヘッジ取引を清算したことは、「企業のビットコイン蓄積を代表する企業に対する大規模な空売り戦略の終焉」を宣言したことに他なりません。

注目すべきは、現在マイクロストラテジー（MicroStrategy）が保有するビットコインの数量は既に64万枚を超え、なおも安値で買い増しを続けていることです。この行動は、まるで創業者のマイケル・セイラーが「リスク管理」という概念を聞いたことがないかのようです。

チャノスはXプラットフォーム上でこの動きを確認し、その後、暗号通貨界隈のTwitterで議論が巻き起こり、「今が底値かどうか」といった話題の投稿が次々と拡散されました。

彼は次のように投稿しました：「多くの方から問い合わせがあったため、昨日の取引開始時点でマイクロストラテジーとビットコインのヘッジポジションを決済したことをここに確認します。」

一方、機関投資家の暗号資産に対する姿勢も静かに変化しています。伝統的な金融大手が次々と参入し、もはや悲観的な見方をする者ではなく、業界の利害関係者や市場参加者となり、さらに重要なことに、暗号資産の保有やイノベーションの推進者の一角に加わっています。

最近では、JPモルガンがブラックロックの現物ビットコインETF関連事業に関与し、また一連のカストディングや清算の提携契約を次々と明らかにしていることからも、企業のビットコイン受け入れは「荒々しい探索段階」から「戦略的な意思決定」の段階へと進展していることが伺えます。

取引所の資金流入促進や保有戦略の調整、デジタル資産と実物証券の同等評価など、この変革は静かに進行しています。

もちろん、これがすぐにビットコイン保有企業の価格変動の問題を解決するわけではありません。マクロ環境の不確実性や規制の動きの反復は、依然としてビットコインの上に影を落とすダモス・クレスの剣です。

しかし、チャノスのような著名な懐疑派が大きな空売りポジションを清算したことの意義は、単なる資金の流れ以上のものがあります。これは、市場心理の重要な転換点を示すものです。

ビットコインの価格や、業界のナarrativeにとっても、シグナルは非常に明確です：「最暗黒の時代は過ぎ去った可能性が高い」。そして、次の業界の章を書き始めるのは、これまでの馴染み深い顔ぶれではなくなるでしょう。