なぜ暗号資産市場は連邦準備制度の$37 億の流動性注入にもかかわらず上昇していないのか

• フェデラル・リザーブは、レポオペレーションを通じて銀行システムに$37 億を注入しました。
• クリプトのセンチメントは流動性が上昇しているにもかかわらず、「極度の恐怖」に落ち込みました。
• 逆レポは、連邦準備制度の注入を相殺している可能性があり、混乱を引き起こしています。

連邦準備制度は、先週の金曜日以来、米国の銀行システムに推定$37 億ドルを注入しています。

この資本の流入にもかかわらず、暗号通貨市場における投資家の感情は極度の恐怖のレベルまで急落しています。主要な資産は急激な下落を記録しており、セクターの総資本化は今月6.11%減少しました。

流動性が入り、価格が下がる:FRB–暗号の切断の説明 {#h-liquidity-in-prices-down-the-fed-crypto-disconnect-explained}

最新のデータによると、11月3日に連邦準備制度は追加で77.5億ドルのレポオペレーションを実施しました。この動きは、連邦準備制度が金曜日に銀行システムに294億ドルを追加した直後に行われました。 Federal Repo Agreements(連邦レポ契約)。出所:FRED Economic Data

これはドットコム時代以来、最大の単日流動性ブーストを示しました。さらに、総流動性注入は約$37 億に達しています。

“これは過去5年間で最大のマネー印刷イベントです。暗号市場は急上昇しようとしています,” アレックス・メイソンは書いた。

米国債に加えて、その同日に連邦準備制度は、住宅ローン担保証券を担保としたレポ取引を通じて142.5億ドルの流動性を注入しました。

🚨 ブレイグ 🚨

🇺🇸 フェドは今日、さらに$22 億の流動性を注入しました。

フェドのピボットはすでに始まっています。 pic.twitter.com/aVZwswR34P — Max Crypto (@MaxCryptoxx) 2025年11月3日

連邦準備制度が流動性を注入するということは、金融システム内に流通する現金が増えていることを意味します。銀行や機関は現在、配分するための追加資本を持っており、これが株式や暗号通貨などのリスクの高い資産に流れ込む可能性があります。理論的には、この追加の流動性が価格を支持します。

「誰もが最悪のタイミングでベアマーケットを叫んでいる。グローバル流動性が急増しようとしている：連邦準備制度のレポ流入、TGAの洪水ゲート、アジアの刺激波、信用緩和が来る。このサイクル全体は流動性なしで動いていた。それが、ビットコインだけが新高値を更新した理由だ。流動性が戻れば、アルトコインが動く。マクロのセッティングは準備万端だ」と、Merlijn The Traderは述べた。

しかし、最近の流動性の増加にもかかわらず、暗号市場はまだ恩恵を受けていません。実際、センチメントは急激にネガティブに変わりました。

暗号の恐怖と欲望指数は21に落ち込み、「極度の恐怖」を示しています。これは2025年4月以来の最低値であり、わずか1週間前の中立の50からの低下です。

さらに、資産価格も下落しています。ビットコイン (BTC) は、11月に入ってからほぼ5%下落しており、イーサリアム (ETH) は同じ期間でほぼ9%下落しています。

この乖離は、FRBのリバースレポオペレーションに起因している可能性があります。最新のデータによると、中央銀行は先週の金曜日以降、$75 億ドル以上のリバースレポを実施しています — その中には、11月3日だけでほぼ$24 億ドルが含まれています。 連邦リバースレポ契約。出典：FRED経済データ

リポ操作とは異なり、リバースリポは現金を排出します。これらの取引では、連邦準備制度（Fed）が銀行やマネーマーケットファンドから資金を借り、担保として国債を提供します。これにより、流動性が市場から引き出され、短期資金調達の状況が厳しくなります。

逆レポの使用の急増は、金融機関が安全を求めて余剰資金を市場に投入するのではなく、連邦準備制度に預けていることを示唆しています。レポを通じた資金注入と逆レポを通じた同時の流動性吸収という混合信号は、金融システムの不確実性を浮き彫りにしています。

暗号のようなリスク資産にとって、この押し引きのダイナミクスは、市場が依然として不安定である理由を説明するのに役立ちます。新たな流動性の流入にもかかわらず、全体的な状況は依然として厳しいと感じられ、投資家のセンチメントは不安定なままです。