大摩：金蝶国際買収云之家は協同効果を生む可能性があるが、規模が小さいため利益は限られる

Jin10データ9月16日報道、モルガン・スタンレーは報告書で、キングデータ（00268.HK）が傘下の制御構造体弘金投資が約6800万人民元で蝶創控股から云之家の62.8%の株式を買収することを発表したと指摘した。大摩は、今回の買収が企業資源計画（ERP）とオフィス自動化（OA）の製品および顧客における相乗効果に寄与するとの見解を示したが、云之家の規模が小さいため、もたらされる利益は限られるだろうと考えている。云之家の評価は1.09億人民元で、過去12か月の企業価値/売上高（EV/S）比率は2.9倍である。取引完了後、弘金投資は云之家の70%の株式を保有することになる。云之家は金蝶の子会社であり、2016年に独立した。金蝶国際は2019年に云之家の買収を提案したが、実行されなかった。云之家の年収は約1.06億人民元で、金蝶国際の収入の1.5%-1.7%を占めている。