リサーチ

2026年2月、オンチェーンエコシステムは価格圧力の中で、より明確な構造的分化が進みました。オンチェーン活動自体は縮小せず、むしろ高頻度かつ高効率なネットワークへの集中が一層強まりました。Solanaは高頻度アクティビティにおいて依然として優位を保ち、BaseとPolygonも拡大を続けました。Arbitrumは活動水準が回復したものの、資本の定着や価値捕捉の力は弱まっています。Ethereumはネット流出から大幅なネット流入へ転じ、主要な決済レイヤーおよびマクロ資産配分の中核ハブとしての役割を一段と強化しました。BTCに関しては、価格の反落により短期保有者が広範囲に含み損となり、利益確定の動きが沈静化する一方で、売り圧力は引き続き短期ポジションに集中し、長期保有者の構造は維持されています。セクター全体では、AI Agent、供給側ショック、機関投資家向けDeFiナラティブが並存しました。短期的なリターンは構造的なカタリストにより牽引され、中期的な資産配分は継続しています。

Gate Research：大規模言語モデルやAIエージェント技術の発展により、取引システムは新たな成長段階へと突入しています。以前はプログラミングスキルや複雑なエンジニアリングシステムへの依存度が高かったクオンツ取引も、今では参入障壁の低いプロダクトへと進化しつつあります。Gateは、AI Quant WorkspaceやGate for AIといったプロダクトを展開し、自然言語での操作やノーコードのクオンツツール、統一された取引インターフェースを活用して、戦略生成・バックテスト・自動実行を1つのプラットフォーム上で実現。より多くのユーザーが戦略取引に参加できる環境を整えています。AI技術のさらなる成熟により、取引プラットフォームも従来のマッチングツールからAI主導の取引インフラへと進化しています。

2月の暗号資産市場は全体的に軟調で、BTC ETFからの資金流出が顕著でした。主要ブロックチェーンは月間を通じて安定し、Solanaは1日あたり1億件超のトランザクションで大きく他を引き離しました。Ethereumは1,334万のユニークアクティブアドレスを記録し、過去2番目に高い水準を維持しました。Perp DEXのTradFi取引量はHyperliquidのHIP-3が主導し、$47.3億に急増しました。Web3分野では46件の資金調達ラウンドが実施され、総額は$9億8,600万に達しました。そのうち上位10プロジェクトが$7億9,300万を占め、Tetherが主導した大型案件が3件ありました。一方、Web3のセキュリティインシデントは前月比で大幅に減少しましたが、スマートコントラクトの脆弱性が依然として主なリスク要因となっています。

Gate Research：2025年から2026年にかけて、PayFiは暗号資産決済ツールから次世代の決済・金融エンジンへと進化しています。ステーブルコインは高頻度決済や国際送金において規模を拡大し、従来システムに比べて明確な効率性とコスト面での優位性を示しています。Web2とWeb3の融合が進む中、VisaやPayPal、新興ネオバンクなどの機関が主流導入への重要なゲートウェイとなっています。また、ステーブルコイン、実世界資産（RWA）、AIの組み合わせがPayFiの基盤アーキテクチャを形成し、自動化された常時稼働の決済や資産の流動性、リスク管理を実現しています。2026年を見据えると、規制の明確化、拡張性のある資産トークン化、AI主導の金融システムの成熟が、PayFiの競争環境と長期的な参入障壁を左右する主要な要素となります。

Gate Research日次レポート：2023年9月8日、BTCは約11万ドルで推移し、狭いレンジ内で変動しました。ETHも4,300ドル付近で小幅な値動きが続き、調整局面となっています。Ethereum上におけるトークン化されたゴールドの総額は24億ドルに達し、約2倍に増加しています。Ethereumのレイヤー2ネットワークであるKintoは、2023年9月30日にサービス終了を発表しました。さらに、Solanaの財務管理企業であるDeFi Developmentが「.dfdv」ドメインサービスを開始しました。

Gate Research週間レポート：今週は、BTCが2.9%上昇し、ETHも1.10%の上昇となりました。RWAセクターのトークンは、平均して20%を超える値上がりを記録しました。GateはOndoゾーンを新設し、トークン化された株式資産の取引を開始しました。また、Pump.funは「Project Ascend」プログラムを開始し、クリエイター手数料制度や申請プロセスを見直しました。Galaxy DigitalはSuperstateと提携し、Solana上でGLXY株式のトークン化を実現しました。AAVEにおいては、過去7日間でTVLが110%以上増加し、過去最高値を更新しています。一方、Ethereum現物ETFへの累計純流入額は3,608,400ETH、約283億6,000万ドルに達しています。

Gate Research：過去10年間で暗号資産のユーザー層は飛躍的に拡大し、CEXとDEXが並行して発展することで、多様性に富んだ市場環境が形成されています。CEXプラットフォームは安定した成長を遂げている一方、DEXエコシステムは急速な発展を見せており、市場全体の均衡化を促進しています。その一方で、ハッカーによる攻撃やクロスチェーンを利用したマネーロンダリングの手法は進化し続けており、個人ウォレットの盗難も顕著に増加しています。これに対し、CEXはグローバルなコンプライアンス体制と成熟したシステムを背景に、信頼性や機関投資家向けの優位性を維持しています。今後もCEXとDEXは長期的に共存することが見込まれ、CEXは主流ユーザーにとって主要なエントリーポイントおよびコンプライアンスハブとしての役割を担い続け、DEXはそのオープン性と技術革新によってエコシステムの拡大を牽引していくでしょう。市場はこのような多軌道構造のもとで、さらなる発展を続けていく見通しです。

本レポートでは、PayFiがステーブルコインを基盤とした価値の媒介として活用し、アカウント管理、決済・清算、利回り管理、コンプライアンスを一体化したフレームワークを構築している点が強調されています。これにより、決済から金融へのパラダイムシフトが可能となります。PayFi独自のBNPNモデルは、決済フローによる自動的な利回り創出を実現し、従来の遊休資本という長年の問題を打破します。レポートによれば、PayFiがサービスを提供できる市場規模は25兆～30兆ドルに達し、獲得可能な市場では今後3～5年で数千億ドル規模の取引高および数十億ドル規模の収益創出が見込まれています。PayFiは、低コスト・高頻度トランザクション、清算資金からの利回り創出、機関投資家向け金融サービス、モジュール型PaaSという4つのコアエンジンを持ちます。Web2とWeb3を橋渡しする次世代型決済インフラとして、利回り重視の暗号資産決済時代の到来に寄与すると分析されています。

Gate Research デイリーレポート：2023年9月5日、BTCは111,277ドルで取引され、短期的に強気傾向を示しました。ETHは4,326ドルまで回復し、アルトコインは小幅な下落となりました。IXORAは93.24%上昇、LVVAが43.10%、PTBが35.39%上昇しました。フィア・アンド・グリード・インデックスは47で、市場心理は中立です。米国株式は上昇し、金価格は1オンス＝3,556ドルとなりました。主な注目点は、iSpecimenによる2億ドル規模のSolana特化型リザーブファンドの設立、ThumzupによるBTCおよびDOGEのマイニング促進、PlumeによるCircleのUSDCとCCTP V2の統合によるRWAの普及促進です。

Gate Research Daily Report：2023年9月5日、BTCは111,277ドルで取引され、短期的な強気傾向を示しました。ETHは4,326ドル以上で安定し、GTは16.82ドルで推移しました。IXORAが93.24%急騰し、LVVAとPTBもそれぞれ43.10%、35.39%上昇しました。BTCおよびETHのETFは8億ドルを超える純流入額があり、機関投資家が旺盛な需要を示しました。iSpecimenは2億ドル規模のデジタル資産リザーブ計画を推進しました。PlumeはCCTP V2を活用したUSDC連携によりWeb3の普及を促進しました。

Gate Research Daily Report：2023年9月1日、BTCは113,469米ドルの抵抗線で反発し、急落して一時的に108,000米ドルを下回りました。ETHも4,646米ドルの上値抵抗線で売り圧力が高まり、4,257米ドルの安値まで下落しました。8月にはEthereum上のオンチェーンDEXの取引高が1,401億米ドルを超え、月間取引高として過去最高を記録しました。Bonk.funはWLFIと提携し、Solana公式の1ドルローンチパッドプラットフォームとなりました。また、ゆうちょ銀行は2026年に独自デジタル通貨の発行を予定しており、ブロックチェーンを活用した金融商品の取引のサポートを計画しています。

Gate Research 日次レポート：2023年9月2日、BTCは全体的に高値圏で推移しました。ETHは現在、4,350～4,380米ドルのレンジで推移しており、買い需要が回復の兆しを見せています。JELLYJELLYトークンは過去24時間で30.25%上昇、ELAトークンも同期間で22.63%上昇しました。Alpenglowアップグレードが承認され、Solanaにとって歴史的な再編となります。さらに、金担保型トークンの時価総額は25億米ドルを突破しました。

Gate Researchデイリーレポート：2023年9月3日、BTCは107,261ドルの安値から111,398ドルまで上昇しました。短期移動平均線がゴールデンクロスを形成し、回復基調を示していますが、出来高は減少しており、買い意欲は限定的となっています。ETHは4,063～4,300ドルのレンジで推移し、短期移動平均線がMA30を下回っているため、弱気圧力が継続しています。小型トークンの動きは活発ですが、市場全体のセンチメントは中立的で、Fear & Greed Indexは39となっています。注目すべき点は、Lineaが追加で10億ドルのTVLを増加させるため、10億LINEAを配布する流動性インセンティブプログラムを開始したこと、WLFIが買戻しおよびバーンを実施したこと、Ethereum Foundationが10,000ETHの売却を準備していることなどが挙げられます。全体として、高いボラティリティの中で構造的な機会が生まれています。

Gate Research Daily Report：2023年8月26日、BTCの価格は26日 移動平均線を下回りましたが、機関投資家の買い需要は継続しています。ETHは2023年8月25日未明に大幅な上昇を記録した後、調整フェーズへ移行しています。FLOCKトークンは過去24時間で28.48%上昇し、OMIトークンは同期間に91.22%上昇しました。日本最大級のWeb3イベントが東京で開催され、GateのCEOであるHan Lin氏はWeb3の大規模導入は避けられないと強調している。

Gate Research 日次レポート：2023年8月27日、暗号資産市場は全体的な変動の中で反発し、主要トークンが概ね上昇しました。Google Cloudは、エンタープライズグレードのレイヤー1チェーン「GCUL」を発表し、金融インフラの新たな標準確立を目指す同社の姿勢を示しています。AaveのTVL（Total Value Locked）は過去最高を更新し、DeFi分野のリーダーとして米国の上位50商業銀行に匹敵する規模となり、オンチェーン金融の代替手段としての成長性にさらに注目が集まっています。トレンドとなったトークンの中では、IPが10.82%上昇、AURORAが69.12%急騰、NMRは134.25%の大幅高を記録しました。それぞれAI生成コンテンツの盛り上がり、エコシステムに関する提案、機関投資家の関心が牽引要因となっています。