Sebagian besar orang menganggap kejatuhan pasar saham tahun 1973 terjadi selama krisis minyak.

Tidak demikian.

Kejatuhan yang sebenarnya terjadi setelah krisis berakhir.

Berikut adalah penjelasan sederhana tentang apa yang terjadi saat itu:

Oktober 1973, Mesir dan Suriah menyerang Israel.
Negara-negara Arab mengurangi pasokan minyak dan berhenti mengirim minyak ke Amerika Serikat.

Harga minyak melonjak dari 3 dolar per barel menjadi 12 dolar.

Pasar saham mulai turun, tetapi penurunannya tidak terlalu besar.

Kemudian terjadi gencatan senjata.
Embargo minyak berakhir pada Maret 1974.

Pasar bahkan sempat rebound. Orang-orang kembali merasa tenang.

Namun kemudian kejatuhan yang sebenarnya datang.

Dari April hingga Oktober 1974, indeks S&P 500 turun sekitar 48%.

Mengapa?

Karena kerusakan dari krisis sudah terjadi.

Inflasi telah meningkat.
Suku bunga sedang naik.
Perusahaan mengalami kesulitan karena biaya yang sangat meningkat.

Namun pasar saat itu belum sepenuhnya menyadari hal ini.

Sekarang pikirkan situasi hari ini.

Harga minyak melonjak secara besar-besaran.
Inflasi tetap tinggi.
The Federal Reserve tidak bisa dengan mudah menurunkan suku bunga.
Tapi pasar saham tetap kokoh.

Seperti akhir tahun 1973.

Pertama, guncangan terjadi.
Lalu pasar mengabaikannya.
Kemudian krisis tampaknya berakhir.

Hanya setelah itu, kerusakan yang sebenarnya muncul.

Sejarah tidak akan sepenuhnya terulang, tetapi perasaannya mungkin serupa.

Tetap waspada.