Ekosistem Pendle menyambut daya pendorong baru, perkembangan jalur swap suku bunga memasuki tahap baru

Pendle baru-baru ini mencapai pertumbuhan yang signifikan dalam total nilai yang terkunci dan harga token, dan efek roda terbang ekosistemnya akan segera dimulai. Sebagai token yang mengadopsi model ve-tokenomics, Pendle saat ini masih kekurangan protokol seperti Convex untuk memaksimalkan potensinya. Proyek Equilibria muncul untuk mengisi kekosongan ini. Artikel ini akan menganalisis mekanisme Equilibria dan potensi dampaknya terhadap Pendle dan seluruh bidang Suku Bunga swap.

Pemegang vePendle menikmati berbagai hak, termasuk berpartisipasi dalam pemungutan suara distribusi insentif, meningkatkan hasil kolam PT/SY, mendapatkan 3% dari pendapatan bunga YT, dan 80% dari biaya pertukaran AMM. Hak-hak ini tidak kalah dengan tolok ukur industri veCRV dan memiliki nilai yang cukup tinggi.

Namun, batas waktu kunci terpanjang selama dua tahun memberikan dampak tertentu pada likuiditas vePendle. Model operasi Equilibria mirip dengan Convex, dengan mengunci vePendle secara permanen dan memberikan token ePendle kepada pengguna, membantu meningkatkan pendapatan LP AMM Pendle. Pada saat yang sama, Equilibria mendistribusikan sebagian dari peningkatan pendapatan kepada pemegang ePendle dan vlEQB, di mana vlEQB juga akan menikmati pendapatan insentif tambahan.

Pertumbuhan Pendle baru-baru ini terutama disebabkan oleh dua faktor: pertama, pembaruan mekanisme yang dibawa oleh versi V2, dan kedua, munculnya sektor-sektor yang dapat menghasilkan pendapatan jangka panjang seperti LSD (Liquid Staking Derivatives) dan derivatif, yang memberikan Pendle sumber aset yang stabil.

Perlu dicatat bahwa Pendle memiliki potensi yang belum dikembangkan dalam mekanisme insentif. Mengingat institusi profesional memegang pangsa yang cukup besar dalam LSD, dan institusi-institusi ini memiliki permintaan yang kuat untuk pendapatan berkala, secara teori, protokol LSD memiliki dorongan untuk menawarkan insentif di platform Pendle untuk memenuhi kebutuhan institusi.

Meskipun Pendle telah beroperasi selama dua tahun, saat ini hanya 30 juta dari 150 juta volume yang beredar yang terkunci, memberikan ruang yang cukup besar untuk pengembangan awal Equilibria. Equilibria berencana untuk meluncurkan kegiatan pada bulan Mei, dengan airdrop 2% dari total jumlah token EQB berdasarkan jumlah Pendle yang disetor oleh pengguna, yang diharapkan akan menarik banyak Pendle yang beredar untuk terkunci. Ditambah dengan partisipasi anggota inti tim Pendle dalam manajemen multisig Equilibria, Pendle yang dimiliki tim juga mungkin akan mengalir dalam jumlah besar, diharapkan dapat lebih meningkatkan rasio kunci keseluruhan Pendle.

Selain itu, desain ekonomi token Pendle akan menerapkan inflasi insentif abadi sebesar 2% setelah periode inflasi cepat yang berakhir pada tahun 2026, yang berarti pemegang vePendle/vlEQB memiliki kesempatan untuk mendapatkan manfaat jangka panjang dari pendapatan insentif.

Karena ePendle dan vlEQB sendiri adalah aset yang menghasilkan bunga, secara teoritis mereka dapat digabungkan kembali dengan Pendle untuk membangun YT/PT mereka sendiri (token hasil/token pokok), mencapai suku bunga tetap, melayani pelanggan institusi dengan lebih baik, sekaligus lebih lanjut mendorong pengembangan ekosistem Pendle, dan mencapai kenaikan total jumlah yang terkunci. Bahkan setelah Equilibria membuka jalan ini, protokol pengemasan ve-token lainnya juga mungkin meniru dan bergabung dengan ekosistem Pendle, membantu Pendle memperluas bidang pasar baru.

Secara keseluruhan, Equilibria sebagai peran Convex dalam ekosistem Pendle, keberadaannya akan lebih lanjut melepaskan potensi Pendle, mendorongnya untuk mencapai pertumbuhan flywheel, sehingga mengaktifkan seluruh ekosistem jalur tukar suku bunga.