Berapa kali Trump meminta Powell untuk menurunkan suku bunga? Mengapa Powell tidak menurunkan suku bunga?

Deng Tong, Jinfeng Caijing

Pada 24 Juni 2025, Trump menulis di platform media sosialnya "Truth Social" bahwa Ketua Federal Reserve Jerome Powell akan menjelaskan di Kongres mengapa dia menolak untuk menurunkan suku bunga. Eropa sudah menurunkan suku bunga 10 kali, sementara kita tidak sama sekali. Tidak ada inflasi, ekonomi makmur—kita seharusnya setidaknya menurunkan 2 hingga 3 poin persentase. Ini akan menghemat 800 miliar dolar AS per tahun untuk Amerika.

Sejak Trump menjabat pada bulan Januari, berapa kali dia mendesak Powell untuk memangkas suku bunga? Mengapa Trump mendesak? Mengapa Powell tidak memangkas suku bunga?

I. Berapa kali Trump mendesak Powell?

• Pada 24 Juni, Presiden Amerika Serikat Donald Trump mengungkapkan di platform media sosialnya "Truth Social" bahwa Ketua Federal Reserve Jerome Powell akan menjelaskan di Kongres mengapa ia menolak untuk menurunkan suku bunga. Eropa sudah menurunkan suku bunga sebanyak 10 kali, sementara kita belum sama sekali. Tidak ada inflasi, ekonomi berkembang - kita seharusnya setidaknya menurunkan 2 hingga 3 poin persentase. Setiap tahun akan menghemat 800 miliar dolar untuk Amerika Serikat.
• Pada 21 Juni, Trump memposting di media sosial bahwa "Mr. Too Late" Powell selalu mengeluh tentang biaya — yang sebagian besar disebabkan oleh pemerintahan Biden. Cara dia bisa melakukan yang terbaik untuk Amerika Serikat sekarang adalah dengan menurunkan suku bunga secara tegas. Jika dia bisa memangkas suku bunga satu atau dua basis poin, "kepala elm" ini bisa menghemat Amerika Serikat hingga $ 1 triliun per tahun. Sementara kritik keras saya mungkin telah mempersulit dia untuk menjalankan tugasnya (untuk memotong suku bunga), saya telah mencoba semua tindakan lembut: Saya telah bersikap sopan, netral, dan tangguh, tetapi sayangnya semuanya gagal! Jangan gunakan "mungkin ada risiko inflasi di masa depan" sebagai alasan – karena tidak ada inflasi sama sekali! Bahkan jika itu muncul di masa depan, akan terlambat untuk menaikkan suku bunga pada saat itu. Saya benar-benar tidak mengerti mengapa Dewan Gubernur Fed tidak menyingkirkan idiot ini! Mungkin saya harus berubah pikiran tentang apakah akan memecat Powell atau tidak. Tapi jangan khawatir, masa jabatannya akan segera berakhir!
• Pada 18 Juni, Trump menyatakan bahwa Amerika Serikat telah mengumpulkan 88 miliar dolar dari tarif, dan "tidak ada inflasi", sekali lagi menyerukan penurunan suku bunga. Dia berkata: "Jika Federal Reserve menurunkan suku bunga, kami akan membeli obligasi pemerintah AS dengan harga lebih rendah. Namun, secara jujur, kami memiliki orang yang bodoh di Federal Reserve yang mungkin tidak akan menurunkan suku bunga hari ini. Dia telah melakukannya dengan sangat buruk. Kami harus menurunkan suku bunga sebesar 200 basis poin, dan jika bisa 250 basis poin, itu akan lebih baik. Saya berniat untuk terlebih dahulu mengambil strategi jangka pendek dengan menurunkan suku bunga secara signifikan, kemudian beralih ke strategi jangka panjang." Pada 13 Juni, Trump mengatakan dia tidak berencana untuk memecat Ketua Fed Jerome Powell, tetapi menyebutnya "bodoh" karena dia tidak memangkas suku bunga. Dalam pidatonya, Trump mengatakan bahwa pemotongan suku bunga 200 basis poin dapat menghemat Amerika Serikat $ 600 miliar per tahun. "Kami menghabiskan $ 600 miliar per tahun hanya karena 'orang bodoh' duduk di sini dan berkata, 'Saya tidak melihat cukup alasan untuk memangkas suku bunga sekarang,'" kata Trump. Trump menambahkan bahwa dia setuju dengan Fed menaikkan suku bunga jika inflasi naik, "tetapi sekarang inflasi turun, saya mungkin harus melakukan sesuatu."
• Pada 12 Juni, Trump menyatakan: Saya tidak akan memecat Ketua Federal Reserve Powell, dia hanya perlu menurunkan suku bunga, data inflasi kita menunjukkan kinerja yang baik. Saya pernah memberi tahu Powell bahwa tidak perlu mempertahankan suku bunga pada tingkat yang begitu tinggi, jika terjadi inflasi dalam setahun, maka harus menaikkan suku bunga.
• Pada 6 Juni, Trump menyatakan bahwa ketua Federal Reserve Powell seharusnya menurunkan suku bunga. Suku bunga seharusnya diturunkan satu persentase penuh, Eropa telah menurunkan suku bunga sepuluh kali berturut-turut, sementara kami belum mengambil langkah penurunan suku bunga apapun, "Tuan Terlambat" dari Federal Reserve adalah sebuah bencana.
• Pada 4 Juni, Trump mengungkapkan di media sosial bahwa data ADP telah dirilis, "Terlambat, Tuan" Ketua Federal Reserve Powell sekarang harus menurunkan suku bunga. Dia sangat luar biasa, Eropa sudah menurunkan suku bunga sembilan kali.
• Pada 14 Mei, Trump menulis di "Media Sosial Nyata" bahwa tidak ada inflasi, harga bensin, energi, bahan makanan, dan hampir semua barang lainnya sedang turun! Federal Reserve harus menurunkan suku bunga seperti yang dilakukan Eropa dan China. "Terlambat, Tuan" Powell, mengapa masih ragu? Ini tidak adil bagi Amerika yang bersiap untuk berkembang pesat. Biarkan segalanya berjalan dengan sendirinya, ini akan menjadi sesuatu yang indah! Pada 23 April, Trump mengatakan pada upacara pengambilan sumpah Presiden SEC Atkins bahwa dia tidak berniat memecat Ketua Fed Jerome Powell, meskipun kekecewaannya bahwa Fed tidak memangkas suku bunga lebih cepat. "Tidak pernah," kata Trump kepada wartawan, "media selalu membuat kekacauan." Saya tidak akan memecatnya. Saya ingin melihatnya sedikit lebih aktif dalam gagasan menurunkan suku bunga. "Harga bahan makanan telah turun, semuanya turun," kata Trump. Satu-satunya hal yang tidak turun, tetapi tidak naik banyak, adalah suku bunga. "Kami pikir Fed harus menurunkan suku bunga, dan sekarang adalah waktu yang tepat," kata Trump. Kami ingin kursi kami datang lebih awal atau tepat waktu (untuk memotong tarif) dan tidak terlambat. Trump juga mengatakan bahwa pasar saham naik dengan baik. Pada 22 April, Trump mengatakan ekonomi negara itu bisa melambat jika Ketua Federal Reserve Jerome Powell tidak segera memangkas suku bunga. Dalam sebuah posting di platform media sosialnya pada hari Senin, Trump menegaskan bahwa penurunan harga energi dan kebutuhan sehari-hari menentukan bahwa "hampir tidak akan ada inflasi." "Tetapi ekonomi kemungkinan akan melambat kecuali bagian besar dari 'Mr. Too Late' memangkas suku bunga sekarang," kata Trump lagi dengan referensi mencemooh Powell.
• Pada 18 April, Presiden Amerika Serikat Donald Trump memberikan pidato di Gedung Putih, menegaskan bahwa Ketua Federal Reserve Jerome Powell harus menurunkan suku bunga. Dia juga menyatakan bahwa sangat mungkin Amerika Serikat akan mencapai kesepakatan dengan Ukraina. Ketua Federal Reserve Jerome Powell baru-baru ini menyampaikan pidato di Chicago Economic Club, dengan jelas menyatakan bahwa tidak akan mengambil langkah darurat untuk menyelamatkan pasar akibat fluktuasi. Pernyataan Powell segera memicu kritik keras dari Presiden Amerika Serikat Donald Trump.
• Pada 17 April, Trump kembali menekan Powell, mengatakan bahwa ia dapat segera memecat Powell dan meminta Federal Reserve untuk segera menurunkan suku bunga.
• 4 April, Trump: Sekarang adalah waktu terbaik bagi Ketua Federal Reserve Powell untuk menurunkan suku bunga. Ketua Federal Reserve Powell selalu bertindak terlalu lambat. (Panggilan kepada Ketua Federal Reserve Powell) Turunkan suku bunga, jangan bermain politik lagi.
• Pada 24 Maret, dalam rapat kabinet di Gedung Putih, Trump sekali lagi mendesak Federal Reserve untuk melonggarkan kebijakan moneter.
• Pada 19 Maret, Trump menulis di "Media Sosial Nyata" bahwa "Federal Reserve sebaiknya menurunkan suku bunga", karena dampak tarif AS mulai perlahan-lahan meresap ke dalam ekonomi.
• Pada 12 Februari, Trump menyatakan bahwa ia percaya suku bunga harus diturunkan, dan pemangkasan suku bunga akan saling melengkapi dengan kebijakan tarif yang akan segera diterapkan.
• Pada 24 Januari, Trump menyatakan di Forum Ekonomi Dunia yang diadakan di Davos, Swiss, "Seiring dengan turunnya harga minyak, saya akan meminta pemotongan suku bunga segera, demikian juga, seluruh dunia harus memotong suku bunga."

Menurut statistik dari Golden Finance, Trump setidaknya telah mendesak Powell sebanyak 17 kali. Dan beberapa kali menyebutnya "Tuan Terlambat", "Bodoh", mengungkapkan ketidakpuasannya terhadap Powell.

Dua, Mengapa Trump Terburu-buru Menurunkan Suku Bunga?

Mengimbangi dampak tarif: Tarif Trump telah menyebabkan biaya barang impor yang lebih tinggi, memicu inflasi impor, dan ekonomi AS berisiko mengalami peningkatan inflasi dan pertumbuhan ekonomi yang lebih lambat. Dia berharap untuk "mengimbangi" inflasi yang ditimbulkan oleh kebijakan tarif dengan memangkas suku bunga dan mengurangi tekanan pada ekonomi. Fortune telah melaporkan bahwa Trump ingin menurunkan suku bunga untuk "mengimbangi" inflasi yang disebabkan oleh kebijakan tarifnya sendiri. Associated Press percaya bahwa kebijakan tarif Trump telah meningkatkan risiko resesi di Amerika Serikat, dan Trump tampaknya ingin menyalahkan Powell. Mengurangi biaya utang pemerintah: Data Departemen Keuangan AS menunjukkan bahwa pembayaran bunga utang federal besar dan terus bertambah. Selama delapan bulan terakhir, pembayaran bunga utang federal sekitar $ 776 miliar. Ini merupakan peningkatan sebesar 7% dibandingkan dengan periode yang sama tahun fiskal sebelumnya, ketika beban bunga telah naik ke level tertinggi sejak tahun 90-an abad ke-20. Trump percaya bahwa penurunan suku bunga Fed akan mengurangi biaya pembiayaan utang pemerintah, karena ia mengklaim bahwa penurunan suku bunga 2 poin persentase dapat menghemat $ 600 miliar per tahun dalam biaya bunga. Tetapi para ekonom memperingatkan bahwa langkah itu bisa menjadi bumerang. Jika suku bunga diturunkan ketika fundamental ekonomi tidak memerlukan penurunan suku bunga, itu bisa memicu kekhawatiran inflasi. Pengurangan permintaan untuk Treasury AS kemudian akan mendorong imbal hasil obligasi lebih tinggi, meningkatkan beban bunga pemerintah. Merangsang pertumbuhan ekonomi: Pemotongan suku bunga biasanya dapat meningkatkan likuiditas pasar, merangsang investasi bisnis dan konsumsi rumah tangga, serta mendorong pertumbuhan ekonomi. Trump mungkin melihat tekanan saat ini pada pertumbuhan ekonomi AS, dan berharap untuk meningkatkan ekonomi dengan memangkas suku bunga untuk mencapai tujuan kebijakan ekonominya, seperti mempromosikan pekerjaan dan meningkatkan daya saing perusahaan, yang juga akan membantu meningkatkan peringkat persetujuannya di antara pemilih.

• Mendorong Kinerja Pasar Saham: Trump menganggap kinerja pasar saham AS sebagai prestasi politik yang penting. Penurunan suku bunga dapat meningkatkan likuiditas pasar, yang pada gilirannya dapat merangsang ekspansi kredit dan kenaikan harga aset, pasar saham akan menunjukkan prospek yang baik dalam jangka pendek, yang menguntungkan dukungan pemilihnya.

Tiga, Mengapa Powell Tidak Menurunkan Suku Bunga?

Pada 19 Juni, Ketua Federal Reserve Jerome Powell menyatakan bahwa meskipun Federal Reserve "dapat melihat pasar tenaga kerja mungkin sedang perlahan-lahan dan secara berkelanjutan mendingin", namun mengingat tingkat partisipasi tenaga kerja yang kuat saat ini dan pertumbuhan upah yang baik, pendinginan ini tidak perlu dikhawatirkan. Ia menyatakan: "Meskipun ketidakpastian prospek ekonomi telah menurun, tetap berada pada tingkat yang tinggi." Selama melihat kondisi pasar tenaga kerja saat ini, dikombinasikan dengan pertumbuhan ekonomi yang cukup wajar dan inflasi yang perlahan-lahan menurun, Powell menyatakan bahwa ia bersedia untuk terus menunggu lebih banyak informasi sebelum memutuskan langkah selanjutnya.

Data menunjukkan bahwa meskipun kontraksi kuartal-ke-kuartal dalam PDB 0,3% pada kuartal pertama 2025, pasar tenaga kerja kuat: tingkat pengangguran telah stabil pada level terendah 4,5% dan pertumbuhan pendapatan per jam tetap di atas 4%. Powell mencatat bahwa "data keras" seperti belanja konsumen dan investasi bisnis masih menunjukkan ekonomi berkembang pada tingkat 1,5%-2%, yang kontras dengan kelemahan "indikator lunak" seperti PMI manufaktur. Kontradiksi struktural ini telah membuat The Fed percaya bahwa ekonomi belum dalam resesi dan tidak perlu memangkas suku bunga untuk merangsang permintaan.

Empat, Bagaimana pendapat orang lain tentang masalah pemotongan suku bunga Federal Reserve?

mendukung penurunan suku bunga:

• Wakil Presiden AS Vance: Penolakan Federal Reserve untuk menurunkan suku bunga adalah perilaku kebijakan moneter yang tidak tepat.
• Goolsbee dari Federal Reserve menyatakan bahwa sejak Trump mengenakan tarif pada 2 April, tidak ada tekanan inflasi yang jelas, yang mungkin memungkinkan Federal Reserve untuk memangkas suku bunga kembali.
• Anggota Dewan Federal Reserve Bowman mengatakan: "Jika tekanan inflasi terkendali, saya akan mendukung penurunan suku bunga kebijakan secepatnya pada pertemuan berikutnya untuk mendekatkannya ke level netral dan mempertahankan pasar tenaga kerja yang sehat."
• Menteri Perdagangan AS, Lutnik, menyatakan bahwa Amerika Serikat adalah negara terhebat di dunia, tetapi harus menanggung suku bunga tertinggi di antara semua negara maju. Ketua Federal Reserve kami jelas-jelas takut pada bayangannya sendiri. Pernyataan Powell yang benar-benar menyedihkan adalah ketika dia mengklaim bahwa tarif menyebabkan "kenaikan harga beberapa kategori produk terkait, seperti komputer pribadi". Anda mungkin berpikir Powell seharusnya tahu bahwa komputer pribadi tidak dikenakan tarif. Saat ini belum ada. Tarif untuk semikonduktor dan komputer akan diumumkan setelah analisis selesai dilakukan oleh Kementerian Perdagangan. Suku bunga tinggi ini tidak ada artinya.
• Direktur Federal Housing Finance Agency AS Pulte: Ketua Federal Reserve Powell harus segera menurunkan suku bunga.

tidak mendukung penurunan suku bunga:

• Ketua Fed Barkin menyatakan, data saat ini tidak menunjukkan alasan mendesak untuk menurunkan suku bunga, pasar tenaga kerja dan konsumsi tetap kuat, arah akhir kebijakan perdagangan belum ditentukan, dan tidak jelas bagaimana hal itu akan mempengaruhi harga dan pekerjaan; perusahaan memperkirakan akan menaikkan harga pada akhir tahun ini, karena lebih banyak barang impor dengan harga lebih tinggi telah masuk ke dalam persediaan mereka; perusahaan yang tidak terpengaruh oleh tarif melihat kebingungan kebijakan perdagangan sebagai kesempatan untuk menaikkan harga.
• Pendiri Bridgewater Associates Ray Dalio: Federal Reserve dalam situasi sulit, tidak seharusnya menurunkan suku bunga.

Lima, Prediksi Waktu Penurunan Suku Bunga Federal Reserve

• Ketua Fed Harker menyatakan bahwa di tengah tantangan yang semakin meningkat bagi sistem keuangan AS, defisit harus dikendalikan, dan ia "sangat khawatir" tentang kondisi keuangan pemerintah saat ini. Harker juga menyatakan: "Dalam hal data kunci, kami semakin menjadi buta. Kami khawatir bahwa kualitas data ekonomi sedang menurun. Ketidakpastian membuat prediksi tentang prospek kebijakan moneter menjadi sangat sulit. Namun di tengah ketidakpastian, Fed masih mungkin akan menurunkan suku bunga akhir tahun ini.
• Citi telah menyesuaikan ekspektasi penurunan suku bunga Federal Reserve dari bulan Juli ke September. Jamie Cox, mitra pengelola di Harris Financial Group, mengatakan pasar tenaga kerja AS mendingin sementara tetap kuat. Mengingat laporan non-farm payrolls sebelumnya yang direvisi tajam, saya memperkirakan The Fed akan kembali ke mode penurunan suku bunga pada bulan Juli. **Tingkat gaji saat ini stabil, tetapi kemungkinan akan berubah dalam beberapa bulan mendatang. Variabel terbesar di pasar kerja adalah real estat, yang telah menunjukkan tanda-tanda risiko awal dan akan diperburuk oleh pasar tenaga kerja yang mendingin.
• Trader futures suku bunga memperkirakan bahwa Federal Reserve akan menurunkan suku bunga dua kali tahun ini, pada bulan September dan Desember.
• CEO Franklin Templeton: Diperkirakan Federal Reserve hanya akan menurunkan suku bunga sekali pada tahun 2025. Ekonom Ernst & Young Gregory Daco mengatakan The Fed diperkirakan akan mempertahankan suku bunga acuannya tidak berubah pada 4,25% -4,50%. Komentar The Fed baru-baru ini telah memperkuat pendekatan menunggu dan melihat, dengan para pejabat tidak menunjukkan urgensi untuk menyesuaikan kebijakan di tengah meningkatnya ketidakpastian tentang prospek ekonomi. Pernyataan kebijakan mungkin tidak akan banyak berubah. FOMC kemungkinan akan menegaskan kembali bahwa inflasi tetap "agak tinggi", kondisi pasar tenaga kerja "solid" dan tingkat pengangguran "stabil pada tingkat rendah". Kemungkinan akan menegaskan kembali bahwa "risiko pengangguran yang lebih tinggi dan kenaikan inflasi telah meningkat", terutama mengingat ketidakpastian prospek ekonomi. Dot plot untuk ekspektasi suku bunga rata-rata diperkirakan akan tetap tidak berubah, dengan dua penurunan suku bunga 25bp pada akhir tahun. ** Dot plot masih diperkirakan akan menunjukkan pemotongan 50bp lebih lanjut menjadi 3,4% pada tahun 2026 dan pemotongan lagi menjadi 3,1% pada tahun 2027. Perkiraan rata-rata pembuat kebijakan tentang tingkat netral jangka panjang kemungkinan akan tetap tidak berubah pada 3%.