La veille de l’introduction en bourse de SpaceX, MSCI lui attribue la note ESG la plus basse « CCC »

Le Financial Times rapporte que MSCI (Morgan Stanley Capital International) a attribué à SpaceX, le 11 juin, la note ESG la plus basse « CCC » — la veille du lancement de l’introduction en bourse (IPO) de SpaceX d’une valeur de 75 milliards de dollars. MSCI indique que SpaceX accuse du retard sur l’industrie en raison d’une exposition aux risques élevée et de manquements majeurs dans la gestion des risques ESG. Dans l’évaluation des « controverses », SpaceX n’obtient que 1 point.

Explication de MSCI sur la note CCC de SpaceX : 1 point en évaluation des controverses et alerte orange

Dans le cadre d’évaluation ESG de MSCI, la note est décomposée en 10 thèmes détaillés, répartis dans trois domaines : l’environnement, le social et la gouvernance. L’évaluation tient compte de l’exposition aux risques propres au secteur de l’entreprise et de son niveau de gestion, puis attribue une note selon une échelle allant de AAA à CCC. Les points enregistrés pour SpaceX incluent : évaluation des controverses : 1 point (sur 10) ; note ESG globale : CCC (la plus basse) ; signalement : alerte orange.

L’étiquette d’alerte orange de MSCI s’applique aux cas où une entreprise est indirectement impliquée dans des controverses de durabilité très graves, ou lorsqu’elle est directement impliquée dans des controverses graves.

Ducoulombier et les commentaires publiés par MSCI

Frédéric Ducoulombier a déclaré au Financial Times : « Tout fournisseur sérieux de données ESG, ou tout fonds qui applique ses propres critères de filtrage ESG, aura du mal à passer outre les graves problèmes de gouvernance de SpaceX. »

Il a ajouté : « Ses mauvais résultats en matière d’évaluation des controverses, une évaluation de la gouvernance extrêmement faible et une note ESG globale plus basse ne devraient surprendre personne. Pour les investisseurs des marchés publics, c’est presque un cauchemar sur le plan de la gouvernance. »

Friction historique entre Musk et les agences de notation ESG

Ce n’est pas la première fois que des entreprises de Musk entrent en conflit avec des agences de notation ESG. En 2022, Tesla a été exclue de l’indice S&P 500 ESG en raison d’accusations de discrimination raciale et d’un manque d’informations sur une stratégie bas carbone ; Musk avait alors critiqué la notation ESG, la qualifiant de « supercherie utilisée par des pseudo-croisés de la justice sociale ».

FAQ

La note CCC de SpaceX a-t-elle un impact sur le prix de son IPO ou la demande des investisseurs ?

D’après les informations rapportées, la note n’a été attribuée qu’un jour avant l’IPO. L’IPO de SpaceX a cependant été fixée à 135 dollars par action, pour une valeur de 75 milliards de dollars, et les échanges du premier jour ont été dynamiques. Le rapport ne précise pas le mécanisme exact par lequel la note ESG influencerait directement le prix de l’IPO, mais Ducoulombier souligne que tout fonds utilisant des critères de filtrage ESG aura du mal à ignorer cette note.

Comment la note CCC de MSCI définit-elle « la plus basse » ?

Selon le cadre de notation de MSCI, les niveaux vont de la note la plus élevée à la plus faible : AAA, AA, A, BBB, BB, B, CCC, CCC étant la note la plus basse. Le Financial Times indique que CCC est identique à la note attribuée à la Russie dans le cadre MSCI d’évaluation ESG des pays après l’invasion de l’Ukraine en 2022, afin d’illustrer la gravité de la note.

Quel impact concret la note ESG CCC a-t-elle sur les investisseurs institutionnels de SpaceX ?

D’après les propos de Ducoulombier, tout fonds utilisant des critères de filtrage ESG aura « du mal à ignorer » cette note ; toutefois, l’article ne précise pas qu’une institution particulière, pour cette raison, refuserait d’investir dans l’IPO de SpaceX. L’impact réel dépend des règles de politique ESG de chaque organisme.