Raoul Pal révèle la règle des deux écarts-types pour le trading de crypto

Raoul Pal, PDG de Real Vision et analyste crypto, a déclaré dans une interview que le trading actif sur les marchés volatils des cryptos est épuisant sur le plan émotionnel et inefficace par rapport aux stratégies de détention à long terme. Pal a soutenu que les traders qui tentent de chronométrer les fluctuations du marché sont généralement ceux qui perdent à long terme, citant des décennies d'expérience du trader légendaire Peter Brandt et des traders de la fosse de Chicago qui ont jugé le market timing inefficace. Ces commentaires interviennent alors que la capitalisation du marché crypto s'élève à près de 2,16 billions de dollars et que Bitcoin se négocie près de 60 162 dollars au moment de la publication.

Raoul Pal critique le trading actif sur les marchés crypto

Pal a déclaré que la volatilité des cryptos ne facilite pas le trading rentable. « À moins que, vous savez, tout d'un coup vous croyez que la crypto ne reviendra jamais, qu'elle ne sera jamais utilisée, ce qui est tout simplement improbable », a déclaré Pal dans l'interview.

Pal a fait référence au trader légendaire Peter Brandt, qui trade depuis plus de quatre décennies et a qualifié le trading à court terme de mauvais moyen de gagner sa vie. « Les traders de la fosse de Chicago, malgré des décennies d'expérience, ont largement constaté la même chose : chronométrer les marchés est épuisant sur le plan émotionnel et inefficace par rapport au simple fait de détenir une position à travers un marché haussier séculaire », a déclaré Pal.

Pal décrit la règle de trading à deux écarts types

Pal a décrit un cadre de trading basé sur des extrêmes statistiques plutôt que sur un market timing constant. L'achat devient attractif lorsqu'une position est deux écarts types survendue sur sa tendance à long terme, tandis que réduire la position est judicieux lorsqu'elle atteint deux écarts types surachetée. En dehors de ces extrêmes, le conseil de Pal était de ne rien faire et de laisser la tendance se dérouler. Selon ce calcul, une action significative sur le portefeuille ne pourrait être nécessaire que deux ou trois fois tous les cinq ans.

« Tous ont franchi leurs deux écarts types sur leur tendance logarithmique, celle à long terme. Alors maintenant, vous devez vous poser la question vraiment difficile, à savoir, OK, ils peuvent buter contre cela pendant longtemps », a ajouté Pal.

Gestion de portefeuille lors de baisses de 60 à 80 %

Pal a déclaré qu'une douleur de portefeuille de 60 % à 80 % n'ébranle pas la conviction, à condition que la thèse à long terme n'ait pas changé. Vivre avec un revenu et un salaire séparés, plutôt que d'avoir besoin des gains du portefeuille pour couvrir les dépenses, a été cité comme la principale raison pour laquelle les fluctuations émotionnelles ne dictent pas les décisions.

Pal a comparé les valorisations actuelles du marché axées sur l'IA à l'émergence d'Internet, qualifiant le moment actuel de potentiellement plus vaste en ampleur. Pal a souligné la croissance des revenus, et pas seulement les multiples de valorisation, chez des entreprises comme Anthropic et Google comme preuve que le changement pourrait être réel plutôt qu'un excès spéculatif.

FAQ

Quelle règle de trading Raoul Pal a-t-il décrite pour les marchés crypto ?
Pal a décrit un cadre où l'achat devient attractif lorsqu'une position est deux écarts types survendue sur sa tendance à long terme, et où réduire la position est judicieux lorsqu'elle atteint deux écarts types surachetée. En dehors de ces extrêmes, Pal a conseillé de ne rien faire et de laisser la tendance se dérouler.

Pourquoi Raoul Pal pense-t-il que le trading actif est inefficace dans la crypto ?
Pal a déclaré que le trading actif est épuisant sur le plan émotionnel et inefficace par rapport au simple fait de détenir une position à travers un marché haussier séculaire. Pal a cité le trader légendaire Peter Brandt et les traders de la fosse de Chicago qui ont jugé le market timing inefficace malgré des décennies d'expérience.

Comment Raoul Pal gère-t-il les baisses de portefeuille de 60 à 80 % ?
Pal a déclaré qu'une douleur de portefeuille de 60 % à 80 % n'ébranle pas la conviction si la thèse à long terme n'a pas changé. Pal a cité le fait de vivre avec un revenu et un salaire séparés, plutôt que d'avoir besoin des gains du portefeuille pour couvrir les dépenses, comme raison pour laquelle les fluctuations émotionnelles ne dictent pas les décisions.