Le président de la SEC fait avancer un programme favorable à la cryptographie alors que l’exception d’innovation approche pour le trading de valeurs mobilières sur chaîne

Des règles crypto plus claires et des exigences de conformité plus légères pourraient rediriger la stratégie des marchés de capitaux américains sous la direction du président de la SEC, Paul S. Atkins. Le changement indique un soutien plus large à la finance basée sur la blockchain tout en maintenant la protection des investisseurs au cœur de la surveillance.

Points clés :

• Atkins a décrit une poussée plus ferme de la SEC en faveur d’une supervision crypto plus claire.
• La coordination avec la CFTC pourrait réduire les frictions du marché pour les entreprises d’actifs numériques.
• L’exemption d’innovation pourrait accélérer le trading de valeurs mobilières sur chaîne.

Le changement de cadre réglementaire façonne l’agenda de la SEC

Le réajustement réglementaire de la Securities and Exchange Commission des (SEC) aux États-Unis remodèle la surveillance des actifs numériques et la stratégie des marchés de capitaux, selon le président Paul S. Atkins, le 21 avril. S’exprimant au The Economic Club of Washington, le régulateur a détaillé un virage vers des cadres crypto plus clairs, une réduction des charges de conformité et un nouvel accent sur des résultats orientés vers les investisseurs.

Atkins a insisté sur un agenda de réforme structuré tout en s’adressant à des responsables financiers, affirmant que l’expansion réglementaire antérieure a limité l’innovation et la formation de capital. Il a déclaré :

« Au cours de l’année écoulée, cette SEC a agi de façon décisive pour atteindre l’objectif du président Trump de faire de l’Amérique le capital crypto du monde. »

Les remarques traduisent un tournant institutionnel plus large vers la facilitation d’activités financières fondées sur la blockchain, tout en conservant la coordination avec les autres régulateurs et le Congrès.

Le 17 mars, la SEC et la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) ont publié une communication interprétative conjointe intitulée « Application of the Federal Securities Laws to Certain Types of Crypto Assets and Certain Transactions Involving Crypto Assets ». Le document a établi une taxonomie en cinq catégories conçue pour fournir des frontières de classification plus claires. Il identifie les commodities numériques, les objets de collection numériques, les outils numériques et les stablecoins de paiement comme n’étant généralement pas des valeurs mobilières, tandis que les valeurs mobilières numériques relèvent du droit des valeurs mobilières existant. Le cadre a également introduit une doctrine de séparation, indiquant que les jetons peuvent se détacher des contrats de placement initial une fois les obligations de l’émetteur terminées. Des indications supplémentaires ont abordé les activités sur chaîne, précisant que le minage de protocole et le staking sont des fonctions administratives plutôt que des transactions sur valeurs mobilières, renforçant ainsi une portée réglementaire plus étroite.

Les marchés tokenisés et les règles relatives aux ETF attirent l’attention

En outre, le président de la SEC a détaillé une stratégie en trois volets A-C-T axée sur le fait de faire progresser, clarifier et transformer les systèmes réglementaires. Il a fait référence à des travaux en cours liés aux marchés sur chaîne et aux actifs tokenisés, ainsi qu’à un mémorandum d’entente avec la CFTC afin d’aligner la supervision relevant de la compétence. D’autres réformes s’étendent aux structures de fonds négociés en bourse (ETFs) et aux marchés du crédit privé, où la transparence, l’évaluation et les considérations de liquidité demeurent scrutées.

En mettant en avant des actions réglementaires à court terme liées à l’innovation des actifs numériques, Atkins a conclu :

« Nous sommes à l’aube de publier ce que j’appelle une “exemption d’innovation”, qui offrira aux acteurs du marché un cadre délimité pour commencer à faciliter, de manière conforme, la négociation de valeurs mobilières tokenisées sur chaîne pendant que la Commission avance vers des règles de long terme, un “roadmap”. »

Il avait auparavant décrit l’exemption comme faisant partie d’un effort plus large visant à fournir au marché crypto une base réglementaire plus stable afin de soutenir l’innovation aux États-Unis, présentant ce cadre comme une étape clé vers la formalisation d’une infrastructure financière sur chaîne.