Le Bitcoin s’est échangé près de 62 400 dollars lors de la séance de jeudi, enregistrant une baisse de 14% sur une semaine, après que Strategy a vendu 32 BTC fin mai, que les ETF spot Bitcoin américains ont comptabilisé 4,21 milliards de dollars de sorties sur trois semaines consécutives, et que le contexte macroéconomique a évolué avec des offres d’emploi aux États-Unis montant à 7,62 millions en avril. La vente de Strategy, bien que négligeable en taille avec 32 BTC, a eu un poids symbolique, car la société était considérée comme un détenteur structurellement « never-sell » de Bitcoin. La convergence du désendettement de risque institutionnel, de conditions macro plus strictes incluant le rendement des bons du Trésor à 10 ans grimpant au-dessus de 4,45% et de la hausse des prix du pétrole a créé ce que Glassnode a qualifié de « rally qui ne s’est pas produit » dans son rapport onchain hebdomadaire.
Strategy vend 32 BTC fin mai
Strategy a vendu 32 BTC fin mai pour financer des paiements de dividendes privilégiés, selon une divulgation rapportée par The Block. QCP Group a écrit dans une note de mercredi que « même si la vente était négligeable en taille, le signal n’en était pas un », ajoutant que « sur les marchés, le symbolisme ne paie que rarement des dividendes, mais il peut certainement faire bouger les prix ». Simon-Peter Massabni, responsable du développement commercial chez XS.com, a déclaré que « pendant des périodes d’incertitude accrue, même des transactions relativement petites peuvent avoir des effets psychologiques importants et accélérer les décisions de vente, surtout lorsque la tendance à court terme montre déjà des signes de faiblesse ».
Les ETF spot Bitcoin américains enregistrent 4,21 milliards de dollars de sorties sur trois semaines
Les ETF spot Bitcoin américains ont enregistré des sorties sur trois semaines consécutives, avec des rachats cumulés atteignant 4,21 milliards de dollars, selon Glassnode. Les données SoSoValue de mercredi ont montré 396,60 millions de dollars de sorties nettes quotidiennes à partir du 3 juin, portant l’actif net total sur l’ensemble de la gamme produit à 82,83 milliards de dollars, contre une entrée nette cumulée de 54,26 milliards de dollars depuis le lancement. La base de coût des ETF proche de 83 000 dollars est apparue comme un niveau de résistance, le Bitcoin ayant été rejeté à ce niveau lors du rebond récent, ce qui ramène l’investisseur moyen des ETF dans une position de perte non réalisée, d’après le rapport onchain hebdomadaire de Glassnode. Glassnode a écrit que « ce rejet est particulièrement notable, car les flux des ETF ont été l’une des principales sources de demande tout au long de ce cycle ».
Les offres d’emploi aux États-Unis montent à 7,62 millions en avril
Les offres d’emploi aux États-Unis ont augmenté à 7,62 millions en avril, le niveau le plus élevé en près de deux ans et supérieur de 750 000 au consensus, ce qui a ramené le rendement des bons du Trésor à 10 ans au-dessus de 4,45% et a recalibré les anticipations de la Fed vers une probabilité de plus de 50% d’une hausse des taux d’ici la fin de l’année. Les prix du pétrole ont grimpé alors que les pourparlers de paix entre les États-Unis et l’Iran ont été bloqués. Kyle Rodda, analyste senior des marchés financiers chez Capital.com, a déclaré que « la combinaison d’un pétrole plus cher et de données sur les services plus solides que prévu a remis les risques d’inflation au cœur du récit », ajoutant que « les signaux ambre faisaient clignoter que l’appétit pour le risque s’essoufflait et avait besoin d’un nouvel élément déclencheur ». Daniela Hathorn, analyste senior des marchés chez Capital.com, a qualifié le mouvement de « combinaison de prises de profits, de positionnements étirés et d’une réévaluation des risques géopolitiques après des semaines de gains presque ininterrompus ».
Glassnode fait état de pertes réalisées de 1,35 milliard de dollars par jour
Le rapport onchain hebdomadaire de Glassnode, intitulé « The Rally That Wasn't », a montré que la moyenne mobile sur sept jours du ratio Realized Profit/Loss Ratio de la société s’est effondrée, passant d’un sommet local de 3,16 le 7 mai à 0,29 cette semaine. Les pertes réalisées totales ont explosé à 1,35 milliard de dollars par jour, dont 770 millions attribués à des détenteurs à long terme qui capitulent depuis des positions au sommet du cycle. Le Short-Term Holder Cost Basis à 76 400 dollars est passé en dessous de la True Market Mean pour la première fois depuis janvier 2022 ; une configuration que Glassnode associe à des conditions de marché baissier à un stade ultérieur, où « la composante temporelle de la baisse commence à peser sur la conviction des investisseurs ». CryptoQuant a ajouté que les détenteurs à court terme ont montré leur signal de capitulation le plus fort de l’année, avec 53 800 BTC transférés vers des exchanges en perte sur une seule fenêtre de 24 heures, tandis que les flux de prises de profits sont retombés à zéro.
L’indice de sentiment Bitwise déclenche un signal d’achat contrarien
Andre Dragosch, responsable de la recherche Europe chez Bitwise, a déclaré que le Cryptoasset Sentiment Index de la société a déclenché un signal d’achat contrarien, en chutant à moins un écart-type et à son niveau le plus baissier depuis la capitulation du 5 février. Dragosch a déclaré que « historiquement, des extrêmes de sentiment de ce type ont tendance à marquer des points de pessimisme maximal plutôt que le début d’une baisse durable ». Il a ajouté que l’indice de valorisation propriétaire de Bitwise se situe actuellement dans le plus bas des 20% de sa plage historique. Dragosch a pointé la moyenne mobile sur 200 semaines du Bitcoin autour de 61 000 dollars et le prix réalisé autour de 56 000 dollars comme des niveaux qui ont à plusieurs reprises servi de support lors des phases précédentes de marché baissier, en affirmant que « le comportement du bitcoin autour de ces niveaux lors des prochaines séances devrait nous en dire beaucoup sur le fait que cette baisse soit proche de sa fin ».
Les marchés d’options recalibrent la volatilité à 30 jours à 41,4%
QCP Group a noté que la volatilité implicite à 30 jours, à parité (at-the-money), a été recalibrée à environ 41,4%, en hausse de plus de quatre points de volatilité sur la journée et de sept sur la semaine, tandis que la volatilité réalisée a rattrapé la volatilité implicite. La société a écrit que « le message de la vol est moins “acheter la baisse” et davantage “s’il vous plaît, assurez-vous de la baisse avant d’en discuter” ». L’analyse de Glassnode a confirmé que les primes de put sur les échéances d’un mois, trois mois et six mois restaient élevées à 13% à 14%, tandis que la structure en début de courbe s’inversait légèrement et que l’exposition au gamma des dealers se concentrait autour du spot actuel.
FAQ
Qu’est-ce qui a fait chuter le Bitcoin de 14% en une semaine ?
La baisse de 14% du Bitcoin résulte de la vente de 32 BTC fin mai par Strategy, des ETF spot Bitcoin américains enregistrant 4,21 milliards de dollars de sorties sur trois semaines consécutives, et d’un changement du contexte macro, avec des offres d’emploi aux États-Unis qui montent à 7,62 millions en avril et le rendement des bons du Trésor à 10 ans qui grimpe au-dessus de 4,45%.
De combien les ETF spot Bitcoin américains ont-ils perdu en sorties sur trois semaines ?
Selon Glassnode, les ETF spot Bitcoin américains ont enregistré des rachats cumulés de 4,21 milliards de dollars sur trois semaines consécutives, et les données SoSoValue de mercredi montrent un montant supplémentaire de 396,60 millions de dollars de sorties nettes quotidiennes à partir du 3 juin.
