Récemment, le Fonds d’investissement national norvégien (NBIM) a exprimé un soutien clair à la société cotée à Tokyo Metaplanet, ce qui a suscité une grande attention sur le marché. En tant que l’un des plus grands fonds souverains au monde, avec un actif géré proche de 2 000 milliards de dollars, NBIM a voté en faveur de toutes les cinq propositions de gestion soumises lors de l’Assemblée générale extraordinaire (AGE) de Metaplanet, ce qui est considéré comme une reconnaissance importante de la « stratégie de trésor Bitcoin ».
Metaplanet est souvent qualifiée par le marché d’« Strategy version Asie (anciennement MicroStrategy) », mettant en avant un modèle de gestion de fonds d’entreprise basé principalement sur Bitcoin. Actuellement, NBIM détient environ 0,3 % des actions de Metaplanet et a clairement exprimé son approbation de la légitimité et de la valeur à long terme du Bitcoin en tant qu’outil d’allocation d’actifs d’entreprise. Cette déclaration signifie que NBIM n’est plus simplement un détenteur passif, mais qu’il soutient activement la stratégie de capitalisation agressive de l’entreprise centrée sur Bitcoin.
Les cinq propositions adoptées visent principalement à renforcer la flexibilité de la structure du capital et à accélérer l’accumulation de Bitcoin. Les mesures incluent la réduction du capital et des réserves pour libérer des fonds, l’agrandissement de la taille des actions autorisées, ainsi que le lancement d’une nouvelle catégorie d’actions privilégiées. Parmi celles-ci, l’action privilégiée de catégorie A (MARS) est un titre perpétuel offrant un dividende mensuel variable, permettant d’améliorer la capacité de financement sans diluer les droits des actionnaires ordinaires ; l’action privilégiée de catégorie B (MERCURY) dispose quant à elle de dividendes trimestriels fixes, d’un droit de conversion et d’un droit de rachat, répondant mieux aux besoins des investisseurs institutionnels en termes de rendement stable et de potentiel de hausse du Bitcoin.
Metaplanet prévoit également d’émettre des actions MERCURY pour lever environ 150 millions de dollars auprès d’investisseurs institutionnels, et a reçu une autorisation claire pour utiliser ces fonds afin d’augmenter sa position en Bitcoin. Cette série de mesures est perçue comme la création d’une « machine de financement Bitcoin à l’échelle institutionnelle et évolutive ». Si la stratégie progresse comme prévu, Metaplanet pourrait rejoindre les plus grands détenteurs d’entreprises Bitcoin au monde, juste après Strategy de Michael Saylor.
Il est à noter que NBIM a déjà participé en profondeur au modèle de trésor Bitcoin en détenant environ 1,05 % de Strategy, et sa participation dans Metaplanet est passée d’environ 0,3 % à près de 0,49 % à la mi-année. Le marché interprète généralement cela comme une stratégie de la part du fonds norvégien pour indexer et déployer à l’échelle mondiale des « actions supportant Bitcoin », en la considérant comme une nouvelle classe d’actifs d’investissement émergente.
Cependant, Metaplanet a récemment suspendu ses achats de Bitcoin depuis la fin septembre, probablement en raison du ratio de valeur de marché net (mNAV) tombé en dessous de 1. La prochaine assemblée générale extraordinaire est considérée comme un moment clé pour décider si l’entreprise reprendra son expansion. Bien que l’objectif de porter la détention de Bitcoin à 100 000 pièces d’ici 2026 reste incertain, le soutien du fonds souverain marque une nouvelle étape dans la stratégie Bitcoin de Metaplanet.
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