Gate Institut : Être le vendeur dans les options, stratégie d'investissement double devise en Bitcoin

Résumé

• Introduction au mécanisme d’investissement à double devise : L’investissement à double devise est un produit structuré basé sur « détention de la cryptomonnaie pour générer des intérêts + échange conditionnel de devises ». Les investisseurs reçoivent un revenu fixe pendant la période de blocage, et le changement de devise à l’échéance dépend de la capacité du prix de l’actif sous-jacent à atteindre le prix cible prédéfini. Son essence consiste à vendre des options à court terme via la plateforme, avec les revenus provenant de la conversion de la prime d’option. L’investissement à double devise présente des caractéristiques comportementales similaires aux lettres grecques des options, constituant une structure de rendement « prime d’option + compensation de verrouillage du capital ».
• Classification des cycles du marché Bitcoin : À l’aide d’indicateurs techniques, le marché Bitcoin est divisé en marchés haussiers, marchés latéraux et marchés baissiers, afin de caractériser les risques et rendements de la stratégie « vente d’options » à différents cycles. La méthode consiste à utiliser MA100 et ses écarts-types mobiles ±1σ, ±2σ pour une visualisation, montrant que depuis 2023, le marché est principalement en phase de marché haussier ou latéral, sans apparition de cycle baissier typique.

• Configuration de la stratégie de trading à double devise : Le moment d’entrée dans un investissement à double devise doit correspondre à la tarification des options et à la structure de volatilité. « Vente haute / achat faible » correspond respectivement à la vente de Call et à la vente de Put, en choisissant la direction en fonction des différentes phases du marché. La stratégie utilise une volatilité implicite élevée comme signal d’entrée unifié, en favorisant la vente en fin de marché haussier ou en marché latéral, et l’achat en fin de marché latéral ou baissier, afin de profiter de l’augmentation de la volatilité pour verrouiller une prime plus élevée et améliorer l’efficacité globale du rendement.

• Analyse empirique : Pour valider la faisabilité de la stratégie, un backtest « vente haute / achat faible » à 7 jours basé sur une fenêtre de volatilité IV élevée, combinant le cycle du marché et la règle MA100 ±2σ, a été réalisé, avec une estimation de l’APR à l’aide d’un modèle de tarification d’option. Les résultats montrent que lors des journées de forte volatilité, la stratégie a obtenu un intervalle d’APR de 109 % à 253 % dans les marchés haussier et latéral, confirmant l’efficacité de « IV à l’entrée + orientation cyclique », mais une gestion du risque plus fine et une optimisation des paramètres sont nécessaires dans un marché unidirectionnel.

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Avertissement Les investissements sur le marché des cryptomonnaies comportent des risques élevés. Il est conseillé aux utilisateurs de faire des recherches indépendantes et de comprendre pleinement la nature des actifs et produits achetés avant de prendre une décision d’investissement. Gate n’assume aucune responsabilité pour toute perte ou dommage résultant de ces décisions d’investissement.