4E : Les attentes de hausse des taux au Japon provoquent un effet domino, le Bitcoin perd le seuil de 84000, la fin du QT par La Réserve fédérale (FED) devient une variable clé.

Selon Mars Finance, d'après 4E, le sentiment du marché s'est brusquement refroidi le 1er décembre, avec le Bitcoin chutant temporairement à 83786 USD, enregistrant une baisse cumulative de près de 30 % par rapport au pic début octobre. Le déclencheur clé provient de l'augmentation rapide des attentes de hausse des taux de la Banque centrale japonaise : les traders ont évalué une hausse en décembre à 76 %, et à près de 90 % pour janvier prochain. Après que Ueda Kazuo ait envoyé un signal de “resserrement anticipé”, le rendement des obligations à deux ans du Japon a atteint un nouveau sommet en 16 ans, et les fonds ont commencé à s'ajuster rapidement en prévision d'un éventuel changement de politique. Les anticipations de hausse des taux ont eu un impact négatif sur les actifs risqués mondiaux, et le trading d'arbitrage en yen est considéré comme un point de risque systémique potentiel - le marché se souvient encore de la montée rapide du yen en août ayant provoqué une vente en chaîne mondiale. Un autre choc majeur provient de MicroStrategy (MSTR). L'entreprise a annoncé la création d'une réserve de liquidités de 1,44 milliard de dollars et a reconnu pour la première fois qu'elle pourrait vendre des bitcoins dans certaines conditions, ébranlant son récit central de “ne jamais vendre des jetons”, avec une chute temporaire de 12 %. Bien que la semaine dernière, elle ait encore augmenté sa position de 130 BTC, la pression de la dette combinée à la volatilité du marché a rendu le sentiment plus sensible. Sur le plan macroéconomique, la probabilité d'une baisse de 25 points de base par la Réserve fédérale en décembre a augmenté à 87,6 %, et le QT prendra fin officiellement aujourd'hui. Au cours des deux dernières années, le QT a retiré plus de 20000 milliards de dollars de liquidités, et l'arrêt de la réduction du bilan est considéré comme un événement clé pour établir un plancher de liquidité, ce qui pourrait atténuer la panique à court terme sur le marché. Commentaire de 4E : Les attentes de hausse des taux au Japon et l'indication de “vente de jetons” par MSTR ont entraîné une revalorisation rapide du sentiment, combinée à une baisse du volume et à des risques d'arbitrage en yen, le marché à court terme reste dans une zone fragile. La fin du QT par la Réserve fédérale est l'un des rares signaux positifs, déterminant si les actifs risqués peuvent entrer dans une “période de tampon politique”. La restauration de l'appétit pour le risque devra attendre la mise en œuvre de la politique japonaise et l'apparition de signaux de stabilisation du BTC.