Michael Saylor insinue une nouvelle vague d'achat de Bitcoin, la valeur des Holdings de MicroStrategy dépasse 59 milliards de dollars.

Michael Saylor, président exécutif de MicroStrategy, a suggéré via un tweet de “Greenpoint” qu'une nouvelle ronde d'achat de Bitcoin pourrait être lancée. L'entreprise détient actuellement 649 870 jetons Bitcoin, d'une valeur totale d'environ 59 milliards de dollars. Le PDG Phong Le a clairement indiqué qu'il ne considérerait la vente de Bitcoin qu'en cas de détérioration extrême du marché, tandis que le nouveau tableau de bord de l'entreprise montre que sa structure financière est suffisante pour soutenir des paiements de dividendes pendant des décennies. Dans le contexte d'une augmentation de la fluctuation du prix du Bitcoin, la stratégie d'accumulation continue de MicroStrategy devient un indicateur important sur le marché.

Le signal “point vert” suscite des spéculations sur le marché

Michael Saylor a publié un tweet mystérieux sur les réseaux sociaux : « Que se passerait-il si nous commencions à ajouter des points verts ? » Cela a immédiatement suscité de vives discussions au sein de la communauté crypto. Ce tweet, accompagné d'un graphique des avoirs en Bitcoin de MicroStrategy, a été interprété par les analystes comme un signal clair d'une nouvelle ronde d'accumulation. Ce graphique documente en détail les 87 achats effectués par la société depuis son premier achat de Bitcoin en août 2020, chaque point orange représentant une opération d'accumulation, tandis que la mention de « points verts » fait évidemment allusion à de futures actions d'achat potentielles.

D'un point de vue de l'analyse technique, le choix de Saylor de libérer ce signal dans le contexte actuel du marché revêt une signification particulière. Le prix du Bitcoin a récemment fluctué près du niveau clé de 90 000 dollars, en recul d'environ 17 % par rapport au sommet de 110 000 dollars début novembre. Cet ajustement pourrait offrir à MicroStrategy une opportunité d'entrée plus favorable. L'entreprise a précédemment déclaré qu'elle ignorerait les conditions du marché pour continuer à acheter des bitcoins, cette position ferme en fait l'un des investisseurs institutionnels les plus remarquables dans le domaine des crypto-monnaies.

La forte réaction du marché face au tweet “Green Dot” reflète non seulement l'influence personnelle de Saylor dans la communauté crypto, mais aussi l'attention élevée des investisseurs sur les décisions stratégiques de MicroStrategy. En tant que première entreprise cotée à utiliser le Bitcoin comme principal actif de réserve, chacune de ses actions d'accumulation a un impact significatif sur le sentiment du marché. Cette implication coïncide avec une zone de positions à découvert dense sur le marché des dérivés, ce qui pourrait amplifier davantage la fluctuation des prix.

Données clés de la position Bitcoin de MicroStrategy

• Total holdings : 649,870 pièces Bitcoin
• Nombre d'achats : 87 fois d'augmentation du système
• Valeur de la position : environ 59 milliards de dollars (au prix actuel)
• Coût moyen : environ 74,000 dollars
• Engagement financier : Paiement de dividendes annuels de 750 à 800 millions de dollars

Cadre de vente dans des conditions extrêmes

Le PDG de MicroStrategy, Phong Le, a récemment détaillé dans un podcast les conditions extrêmes dans lesquelles la société envisagerait de vendre des Bitcoins. Il a clairement indiqué qu'elle ne considérerait la vente de Bitcoins que si la capitalisation boursière de la société tombait en dessous de la valeur nette des actifs et qu'elle ne pouvait pas obtenir de nouveaux capitaux, une situation qui est presque impossible à prévoir dans un avenir proche. Cette déclaration a complètement dissipé les inquiétudes du marché concernant une éventuelle réduction de la position de MicroStrategy en raison de fluctuations de prix à court terme, renforçant ainsi son image de détenteur à long terme.

D'après l'analyse de la structure financière de l'entreprise, le modèle commercial de MicroStrategy repose sur l'émission d'actions pour lever des fonds lorsque le prix de l'action est supérieur à la valeur nette des actifs, puis sur la conversion de ce capital en positions de Bitcoin. Le souligne que cette stratégie n'est durable que si le marché accorde une prime sur les actions de l'entreprise, et actuellement, il existe effectivement une prime significative sur les actions de MicroStrategy par rapport à la valeur de ses positions en Bitcoin. Ce mode d'opération du capital permet à l'entreprise d'élargir continuellement la taille de ses positions en Bitcoin, tout en maintenant une santé financière.

Concernant l'obligation de paiement des dividendes sur les actions privilégiées d'un montant de 750 à 800 millions de dollars par an, Le a indiqué que la société prévoit de couvrir ces dépenses grâce aux fonds levés lorsque le prix de l'action est supérieur à la valeur nette, et non par la vente de Bitcoin. Cet arrangement garantit l'intégrité de la position de l'actif de base, Bitcoin, tout en établissant la confiance du marché grâce à des paiements de dividendes stables. D'après les données historiques, MicroStrategy a réussi à lever plus de 4 milliards de dollars par le biais de plusieurs émissions d'actions, prouvant ainsi la viabilité de ce modèle.

Le tableau de bord de la résilience financière révèle la confiance à long terme

Le nouveau tableau de bord de crédit Bitcoin lancé par MicroStrategy montre clairement la solidité financière de l'entreprise aux investisseurs. Cet outil simule en détail la période durant laquelle l'entreprise peut maintenir sa capacité à verser des dividendes dans différents environnements de prix Bitcoin. Les résultats montrent que même si le prix de Bitcoin retombe autour du coût moyen de l'entreprise, soit 74 000 dollars, la structure financière actuelle peut encore soutenir des paiements de dividendes pendant des décennies. Cette transparence renforce considérablement la confiance des investisseurs envers l'équipe de direction.

Les données du tableau de bord révèlent davantage que même si le prix du Bitcoin chute à 25 000 dollars, l'entreprise peut toujours faire face à ses obligations de dette grâce à ses flux de trésorerie existants et à ses stratégies de gestion du capital. Ce résultat d'un stress test extrême dépasse largement les attentes du marché, surtout en considérant que MicroStrategy avait fait face au risque d'être retiré de l'indice NASDAQ 100 en raison de l'effondrement du marché des cryptomonnaies. En montrant cette capacité à résister à la pression, l'entreprise vise à attirer davantage d'investisseurs institutionnels à long terme.

D'un point de vue fondamental sur Bitcoin, Le souligne que sa rareté et la croissance de la demande mondiale sont la logique centrale soutenant la détention à long terme. Avec l'approbation des ETF Bitcoin et plus de pays envisageant d'inclure les crypto-monnaies dans leurs actifs de réserve, la demande institutionnelle s'accélère, tandis que la caractéristique de l'offre fixe de Bitcoin en fait un outil idéal pour lutter contre l'inflation. La stratégie de positionnement de MicroStrategy est essentiellement un investissement en effet de levier sur cette tendance macro.

Impact du marché et processus d'adoption institutionnelle

Le comportement d'accumulation continu de MicroStrategy est en train de remodeler la perception des investisseurs institutionnels sur Bitcoin. En tant que le plus grand détenteur de Bitcoin parmi les sociétés cotées en bourse, chaque mouvement de cette entreprise devient un cas de référence pour d'autres entreprises lors de la prise en compte de la répartition des actifs. Les données montrent qu'actuellement plus de 40 sociétés cotées ont divulgué publiquement leurs avoirs en Bitcoin, pour une valeur totale de plus de 30 milliards de dollars, MicroStrategy représentant environ deux tiers de cette somme.

D'un point de vue de la liquidité du marché, les achats importants de MicroStrategy ont généralement un impact de prix significatif. Lorsque l'entreprise lève des centaines de millions de dollars par l'émission d'obligations ou d'actions et injecte cette somme sur le marché en une seule fois, cela tend à faire monter le prix du Bitcoin à court terme. Ce modèle crée des profits pour les investisseurs précoces et attire davantage de fonds spéculatifs dans le marché des jetons numériques, formant un cycle de rétroaction positive.

En ce qui concerne l'impact à long terme sur l'écosystème Bitcoin, la position ferme de MicroStrategy pourrait accélérer le processus d'adoption institutionnelle. Les institutions financières traditionnelles commencent à considérer Bitcoin comme une catégorie d'actifs légitime, et non comme un simple outil de spéculation, ce changement de perception favorise l'émergence de davantage de produits d'investissement conformes. Parallèlement, les outils d'analyse financière et les normes de transparence des positions développés par l'entreprise fournissent également un modèle reproductible pour d'autres investisseurs institutionnels.

Sans craindre le FUD : Recharge de la foi de MicroStrategy

Le “point vert” de Michael Saylor suggère que cela ne concerne pas seulement les opérations à court terme de MicroStrategy, mais reflète également son engagement stratégique à long terme de considérer le Bitcoin comme un actif de réserve pour l'entreprise. Dans un contexte où le système financier traditionnel fait face à des pressions inflationnistes et à des incertitudes géopolitiques, l'attrait du Bitcoin en tant que moyen de stockage de valeur non souverain continue de croître. Les positions établies par MicroStrategy grâce à un renforcement systématique sont essentiellement une couverture contre le système monétaire actuel.

Pour les autres entreprises cotées qui envisagent d'entrer dans le secteur des cryptomonnaies, MicroStrategy offre une feuille de route stratégique complète - des solutions de collecte de fonds, de garde aux divulgations financières. Son expérience montre qu'une mise en œuvre réussie d'une stratégie Bitcoin nécessite une conviction ferme de la direction, un cadre de gestion des risques solide et une communication claire des intérêts des actionnaires. Ces éléments sont indispensables, sinon il est possible d'abandonner en cours de route en raison de fluctuations du marché ou de pressions réglementaires.

D'un point de vue plus large, l'engagement continu de MicroStrategy pousse le Bitcoin à se transformer d'un actif marginal en une catégorie d'investissement mainstream. À mesure que de plus en plus d'investisseurs institutionnels suivent cette tendance, la profondeur du marché et la liquidité du Bitcoin vont encore s'améliorer, ce qui pourrait finalement aboutir à des rendements ajustés au risque comparables, voire supérieurs, à ceux des actifs traditionnels. Cette évolution ne changera pas seulement la théorie de l'allocation d'actifs, mais pourrait également redéfinir le paysage des flux de capitaux mondiaux.