La Banque centrale du Kazakhstan prévoit d'investir 300 millions de dollars dans des jetons, devenant ainsi la première banque centrale au monde à s'intéresser aux Cryptoactifs.

La Banque nationale du Kazakhstan a annoncé son intention d'allouer entre 50 millions et 300 millions de dollars de ses réserves de devises pour investir dans des actifs numériques, devenant ainsi la première banque centrale au monde à annoncer un plan public d'allocation de crypto-monnaies. Cette décision intervient alors que le Bitcoin est passé de 110 000 dollars au début du mois de novembre à 81 000 dollars, avec une évaporation de 500 milliards de dollars de capitalisation boursière durant cette période de correction du marché. Le président de la banque centrale, Suleimenov, a souligné qu'une stratégie prudente serait adoptée, principalement par le biais d'ETF et d'actions de sociétés de chiffrement, évitant les investissements directs dans les jetons. Cette initiative marque une nouvelle étape dans l'attitude des institutions souveraines envers les actifs numériques.

Détails du plan de répartition des actifs numériques de la Banque centrale

Le gouverneur de la Banque centrale du Kazakhstan, Timur Suleimenov, a officiellement annoncé ce plan d'investissement en actifs numériques révolutionnaire lors d'une conférence de presse le 28 novembre. Selon la déclaration officielle, la banque centrale allouera des fonds spéciaux à partir de ses vastes réserves de forex, avec un investissement initial prévu entre 50 millions et 250 millions de dollars, qui pourrait finalement être étendu à 300 millions de dollars. Cette décision fait du Kazakhstan la première banque centrale au monde à planifier publiquement l'inclusion de cryptoactifs dans ses réserves de forex, établissant un précédent pour d'autres pays émergents.

Le président Suleimenov a montré une attitude de prudence significative en exposant la stratégie d'investissement, soulignant que la Banque centrale « attendra que la poussière retombe » avant d'effectuer des opérations d'investissement concrètes. Il a particulièrement mentionné la volatilité extrême actuelle du marché des cryptoactifs, le Bitcoin ayant chuté de 17 % depuis début novembre, passant d'un sommet de 110 000 $ à 81 000 $, entraînant une evaporation d'environ 500 milliards de dollars de la capitalisation boursière mondiale des cryptoactifs. Cet environnement de marché rend la réalisation de bénéfices d'investissement difficile, c'est pourquoi la Banque centrale doit attendre un moment d'entrée plus stable.

Il convient de noter que cette allocation d'actifs numériques n'est pas la première fois que le Kazakhstan s'engage dans le domaine des actifs numériques. La Banque nationale a déjà constitué un portefeuille d'investissement dans ses réserves d'or et de forex, comprenant des actions de haute technologie et des instruments financiers liés aux actifs numériques. Suleimenov a précédemment révélé lors d'une interview avec Bloomberg au début du mois de novembre que le Kazakhstan prévoit de créer un fonds national de cryptographie d'une taille de 1 milliard de dollars, mais investira de manière “prudente” via des fonds négociés en bourse et des actions de sociétés de cryptographie, plutôt que de détenir directement des jetons.

Informations clés sur l'investissement en chiffrement de la Banque centrale du Kazakhstan

• Taille de l'investissement : 50 millions à 300 millions de dollars
• Source de fonds : réserves de change nationales
• Modes d'investissement : principalement des ETF et des actions de sociétés de chiffrement
• État actuel : en attente de l'exécution après la stabilisation du marché
• Positionnement stratégique : partie du plan national de fonds de chiffrement

Comparaison entre la stratégie d'investissement prudente et la vision présidentielle

L'attitude d'investissement conservatrice de la Banque centrale contraste de manière intéressante avec la vision ambitieuse du président Tokayev. Ce dernier a précédemment donné des instructions pour créer un fonds de réserve en cryptoactifs soutenu par l'État par l'intermédiaire de la société d'investissement de la banque nationale, appelant à accumuler des réserves stratégiques d'“actifs prometteurs”, et a annoncé un soutien financier allant jusqu'à 1 milliard de dollars pour des projets de croissance technologique dans les domaines des hautes technologies et de la fintech. Cette politique descendante reflète la détermination du Kazakhstan à intégrer les actifs numériques dans sa stratégie de développement national.

Du point de vue des banques centrales mondiales, les initiatives du Kazakhstan revêtent un caractère pionnier. Bien que les principales banques centrales, y compris la Réserve fédérale et la Banque centrale européenne, explorent les monnaies numériques des banques centrales, c'est la première fois qu'elles envisagent les cryptoactifs comme une allocation d'actifs de réserve de change. Cette différence peut découler des besoins spécifiques du Kazakhstan en tant qu'économie émergente - diversifier les réserves de change à travers les actifs numériques tout en favorisant le développement de l'économie numérique nationale, attirant ainsi des investissements internationaux et des talents innovants.

Analyse de la stratégie des banques centrales de choisir d'investir indirectement plutôt que de détenir directement des jetons, ce qui reflète à la fois la prudence générale des investisseurs institutionnels et l'importance accordée à la conformité réglementaire. En investissant dans des ETF de chiffrement et des actions de sociétés cotées négociées sur les marchés financiers traditionnels, les banques centrales peuvent obtenir une exposition au marché des cryptoactifs tout en évitant les risques techniques et de sécurité liés à la garde directe des actifs numériques. Ce modèle pourrait devenir un modèle à suivre pour d'autres institutions souveraines.

Construction d'une infrastructure de chiffrement multi-niveaux

Le plan d'investissement en actifs numériques du Kazakhstan est basé sur un écosystème numérique en pleine expansion. En septembre de cette année, le pays a lancé sa première réserve cryptographique nationale par le biais du fonds cryptographique Alem, créé par le ministère de l'Intelligence artificielle et du Développement numérique, géré par le Qazaqstan Venture Group, et a choisi BNB comme actif initial grâce à un partenariat stratégique avec Binance Kazakhstan. Le vice-premier ministre Jaslan Madiyev l'a décrit comme “un outil fiable pour les principaux investisseurs et une base clé pour la réserve numérique nationale”.

En matière de cadre réglementaire, le Kazakhstan a réalisé des progrès significatifs. L'Autorité des services financiers d'Astana a approuvé en septembre, lors de la période financière d'Astana, la réglementation des frais de paiement en stablecoin, établissant un cadre permettant aux participants de régler des frais en stablecoins indexés sur le dollar via des fournisseurs de services d'actifs numériques agréés. Parallèlement, le pays a lancé en août le premier ETF Bitcoin au comptant d'Asie centrale – l'ETF Fonte Bitcoin soutenu par des actifs, échangé sur la Bourse internationale d'Astana et utilisant BitGo Trust pour le stockage à froid.

L'infrastructure de paiement s'améliore également rapidement. Le président Tokayev a annoncé la construction d'une “ville cryptographique” à Almaty comme zone pilote pour les paiements cryptographiques quotidiens, équipée d'un système bancaire cryptographique offrant des services d'échange, de stockage et de traitement des transactions tout en soutenant la conformité anti-blanchiment. Le tengue numérique - la monnaie numérique de la Banque centrale, est toujours prévu d'être lancé à la fin de cette année en tant que troisième forme de monnaie en plus des paiements en espèces et non en espèces, bien que le calendrier précis demeure incertain.

Conformité réglementaire et transformation minière en parallèle

Tout en promouvant l'adoption des cryptoactifs par les institutions, le Kazakhstan a renforcé sa lutte contre les activités illégales. Les autorités ont fermé 130 échanges de cryptoactifs illégaux en octobre et saisi des actifs virtuels d'une valeur de 16,7 millions de dollars américains soupçonnés d'être issus de crimes de blanchiment. Les enquêteurs ont également découvert 81 groupes de liquidation d'argent au noir, dont le chiffre d'affaires total pour 2024 atteint 24 milliards de tenges (environ 43 millions de dollars américains). Ces actions d'application de la loi démontrent la détermination du gouvernement à équilibrer innovation et contrôle des risques.

La transformation dans le domaine de l'exploitation minière cryptographique est particulièrement marquée. Le Kazakhstan, qui contrôlait 27 % de la puissance de calcul Bitcoin mondiale après l'arrivée des mineurs chinois en 2021, a chuté à seulement 4 % en 2023 en raison de la pression sur le réseau électrique et des ajustements réglementaires. En septembre, le pays avait enregistré 415 000 machines minières, délivré 84 licences (dont 64 actives) et lancé le “projet 70/30”, qui consiste à financer la mise à niveau des centrales électriques par des investisseurs étrangers pour résoudre le problème du goulet d'étranglement énergétique qui freine le développement du secteur.

Cette approche globale et systématique — combinant investissement, réglementation et développement des infrastructures — permet au Kazakhstan de se positionner favorablement dans la compétition des actifs numériques en Eurasie. Contrairement aux pays qui interdisent totalement ou qui adoptent une approche trop laxiste, le Kazakhstan essaie de trouver un juste milieu : encourager l'innovation légale grâce à un cadre réglementaire clair tout en réprimant sévèrement les activités illégales, créant ainsi les conditions d'un développement durable à long terme.

Impact mondial et signification stratégique

Le plan de répartition des actifs numériques de la Banque centrale du Kazakhstan pourrait inciter d'autres pays émergents à emboîter le pas, en particulier ceux confrontés à des pressions de dévaluation monétaire et à la diversification de leurs réserves de devises. D'après l'expérience historique, lorsque la première institution souveraine franchit les frontières de l'investissement traditionnel, cela déclenche souvent un effet de suivi, comme en 2018 lorsque le Venezuela a annoncé l'émission de son jeton pétrolier, incitant plusieurs pays en développement à explorer les monnaies numériques de banque centrale.

D'un point de vue géopolitique, les initiatives du Kazakhstan reflètent également les tentatives des pays intermédiaires de rechercher une autonomie stratégique à l'ère numérique. En établissant un écosystème complet d'actifs numériques - de l'exploitation minière à la négociation en passant par les réserves de la Banque centrale - le Kazakhstan espère réduire sa dépendance vis-à-vis du système financier traditionnel tout en s'assurant une place dans le développement rapide de l'économie numérique. Cette stratégie revêt une valeur de référence pour les pays riches en ressources mais disposant d'un système financier peu développé.

Pour le marché des cryptoactifs, l'entrée officielle des institutions souveraines pourrait devenir un catalyseur pour une nouvelle vague de hausses institutionnelles. Bien que l'ampleur actuelle des investissements soit relativement faible par rapport à la proportion des réserves de change totales du Kazakhstan, sa signification symbolique dépasse de loin le montant réel. À mesure que de plus en plus de banques centrales envisagent des mesures similaires, la structure du marché des cryptoactifs et ses caractéristiques de liquidité pourraient subir des changements fondamentaux, accélérant la transition d'actif marginal à classe d'actif principale.