Zhongjin : Nous n'avons pas encore vu de signaux de sommet du bull run des actions chinoises, nous recommandons une surallocation.

Selon les nouvelles de 深潮 TechFlow, le 17 novembre, CICC a publié ses perspectives pour 2026, affirmant que les actions chinoises continuent de bénéficier de la vague technologique de l'IA et d'une liquidité abondante, avec des évaluations raisonnables. Bien que la fluctuation puisse augmenter vers la fin de l'année, aucun signal de sommet de bull run n'a encore été observé. Il est recommandé de maintenir une surpondération, avec un style interne plus équilibré.

La même logique haussière s'applique aux actions américaines, mais durant le cycle de dévaluation du dollar, la résilience des actions américaines est relativement faible et il existe des inquiétudes concernant leur surévaluation, ce qui entraîne un risque élevé de poursuite des hausses. Il est recommandé de conserver une allocation standard.

Bien que le centre des taux d'intérêt en Chine ait encore la possibilité de continuer à baisser, l'évaluation des obligations chinoises est relativement élevée, et l'espace à la hausse est limité, il est conseillé de sous-pondérer. Les obligations américaines bénéficient du cycle d'assouplissement de la Réserve fédérale, mais à moyen terme, elles sont confrontées à des risques d'inflation et d'endettement, il est recommandé de maintenir une pondération neutre. Les matières premières peuvent à la fois couvrir le risque de changement de tendance de l'or et des actions, et ont une logique de reprise après l'assouplissement de la liquidité, il est conseillé de relever la sous-pondération à une pondération standard. L'or bénéficie du cycle d'assouplissement de la Réserve fédérale et de la reconstruction de l'ordre monétaire, mais l'évaluation est relativement élevée, il est conseillé de maintenir une surpondération, de réduire les opérations de chasse aux hausses et aux baisses, et d'augmenter la pondération lors des baisses. (金十)