Actualités sur le Bitcoin : la fermeture du gouvernement stimule le BTC à dépasser 105 000, mais les ETF sortent 1,2 milliard

Les États-Unis ont commencé à mettre fin à la fermeture du gouvernement, ce qui a amélioré l’appétit pour le risque sur les marchés, entraînant une hausse des prix des cryptomonnaies. Le Sénat a levé un obstacle procédural à une proposition de financement, qui, une fois adoptée, permettra de reprendre le fonctionnement des agences et de verser à nouveau les salaires des employés. Selon un rapport de Reuters du 10 novembre 2025, le prix du Bitcoin a retrouvé la barre des 105 000 dollars américains sous l’impulsion des acheteurs, mais le flux net sortant des ETF spot Bitcoin américains sur la dernière semaine s’élève à environ 1,2 milliard de dollars.

Accord de relance pour la fermeture du gouvernement stabilise l’appétit pour le risque

(Source : CoinMarketCap)

Après plus de 40 jours de paralysie du gouvernement américain, le Sénat a finalement levé un obstacle procédural à une proposition de financement lors d’un vote. Si cette résolution continue, elle mettra fin à la paralysie fédérale depuis le 1er octobre, rétablira le fonctionnement de la SEC, de l’IRS et d’autres agences clés, et versera les salaires de centaines de milliers d’employés en congé forcé. Cette nouvelle concernant le Bitcoin indique que l’atténuation de la crise de la fermeture du gouvernement améliore le profil de risque global du marché.

Reuters souligne que la résolution de la fermeture du gouvernement réduit la volatilité politique à court terme, ce qui contribue généralement à stabiliser l’exposition au risque. Cet effet aide les fournisseurs de liquidité à reconstruire la profondeur du marché, ce qui signifie que les market makers et les traders professionnels sont plus disposés à fournir une liquidité plus profonde dans le carnet d’ordres. Lorsque l’incertitude politique diminue, ces acteurs du marché peuvent augmenter leur exposition grâce à leurs modèles de gestion des risques, améliorant ainsi l’environnement global de trading.

Le prix du Bitcoin a retrouvé la barre des 105 000 dollars sous l’impulsion des acheteurs, ce qui représente une étape à la fois technique et psychologique. 105 000 dollars est une résistance clé avant la récente correction, et la franchir indique que les haussiers reprennent le contrôle. Cependant, l’indicateur de sentiment du marché reste prudent, l’indice de peur et de cupidité des cryptomonnaies étant toujours dans la zone de « peur », autour de 20.

Cette divergence entre le prix et le sentiment reflète que, d’un côté, le marché réagit aux progrès politiques, mais, de l’autre, il doit encore faire face aux pertes récentes. Ce phénomène n’est pas rare dans l’histoire, apparaissant souvent lors des phases de formation de base ou de retournement. Lorsque le prix commence à augmenter alors que l’émotion des investisseurs reste peureuse, cela indique souvent que les investisseurs avisés entrent discrètement, tandis que les petits investisseurs restent en retrait ou liquidés par peur.

Si le projet de loi sur le financement est adopté sans encombre, cela éliminera la pression à court terme sur le marché. La reprise du fonctionnement normal du gouvernement américain signifiera que la SEC reprendra l’approbation et la régulation des ETF cryptographiques, et l’IRS poursuivra la clarification de la fiscalité des cryptomonnaies. Cette augmentation de la clarté réglementaire est généralement favorable au Bitcoin, car elle réduit le risque de conformité pour les investisseurs institutionnels.

Flux sortant de 12 milliards de dollars des ETF, contradiction majeure

Les flux de capitaux vers les produits cotés restent plutôt faibles. Selon les données de suivi de Farside Investors, le flux net sortant des ETF spot Bitcoin américains sur la dernière semaine s’élève à environ 12 milliards de dollars, ce qui tend à contrebalancer les rebonds observés lors des sessions de trading à New York et limite les flux futurs. La partie la plus déroutante de cette nouvelle est : pourquoi le prix augmente-t-il alors que les flux ETF sortent ?

Les rachats continus d’ETF peuvent réinjecter de l’offre sur le marché lors des phases de hausse, ce qui limite la progression. Lorsqu’un investisseur rachète ou vend des parts d’un ETF, l’émetteur doit acheter ou vendre la quantité correspondante de Bitcoin pour satisfaire la demande ou le retrait. Si ces rachats ont lieu lors d’une hausse, cela peut exercer une pression vendeuse. La sortie de 12 milliards de dollars en une semaine indique que le marché doit absorber une quantité importante de Bitcoin pour couvrir ces flux.

Une revue hebdomadaire on-chain de Glassnode indique que depuis fin octobre, les investisseurs à long terme ont été des distributeurs nets. Lorsque les investisseurs expérimentés vendent lors des rebonds et que les flux sortants des ETF persistent, la demande en liquidités doit s’étendre pour absorber ces deux flux, ce qui limite la formation d’un support durable. Cette double pression de l’offre explique pourquoi, malgré la cassure au-dessus de 105 000 dollars, la dynamique haussière reste limitée.

Causes possibles des flux sortants des ETF

Besoin de liquidités durant la fermeture du gouvernement : Les investisseurs institutionnels pourraient avoir besoin de liquidités pour faire face à l’incertitude liée à la paralysie gouvernementale.

Rebalancement de fin d’année : Avec l’approche de la fin d’année, les portefeuilles institutionnels peuvent procéder à un rééquilibrage trimestriel ou annuel.

Prise de bénéfices : Le Bitcoin a connu une croissance significative depuis le début de l’année, certains investisseurs pourraient vouloir sécuriser leurs gains.

Rotation vers d’autres actifs risqués : Les capitaux pourraient se déplacer des ETF Bitcoin vers d’autres classes d’actifs performantes.

Si, à l’avenir, la vitesse de rachat des ETF ralentit également, cela pourrait prolonger l’effet de soulagement sur le marché, non seulement pour une journée de trading, mais aussi pour plusieurs sessions. Le marché est actuellement à un point critique : l’accord sur la relance pour la fermeture du gouvernement offre un soutien politique, mais la poursuite de la tendance dépendra de la capacité des flux ETF à passer d’une sortie nette à une entrée nette.

Analyse technique et profondeur de marché

Pendant la correction, le différentiel et la situation de liquidité se sont normalisés, ce qui indique généralement une réinitialisation plutôt qu’un changement de tendance. La prochaine étape dépendra des flux entrants. La transition des flux ETF spot américains d’une sortie nette à une entrée nette montre que la demande nouvelle dépasse l’offre. Ce changement est un indicateur clé pour juger si la reprise peut se poursuivre.

La qualité du carnet d’ordres constitue une seconde vérification : lors des sessions de trading à Londres et New York, la reconstruction de la profondeur des principales paires de trading Bitcoin peut réduire le risque de gaps et aider le prix à résister aux fluctuations provoquées par les nouvelles. Les acteurs du marché suivent la profondeur cumulée pour évaluer si la liquidité s’est rétablie de manière équilibrée. Lorsque la profondeur des ordres d’achat et de vente est répartie uniformément à différents niveaux de prix, le marché peut absorber de gros ordres sans provoquer de mouvements violents.

Les bonnes nouvelles ouvrent une nouvelle semaine, mais le sentiment reste prudent. Historiquement, l’indice de peur et de cupidité autour de 20 signale souvent une période de marché indécise, avec des mouvements bidirectionnels. Les pics intrajournée surviennent généralement après une augmentation du volume spot, puis une correction. Un volume élevé et une clôture forte indiquent une reprise saine, plus fiable que les mouvements de compression liés aux produits dérivés.

L’accord sur la fermeture du gouvernement peut stabiliser les anticipations de baisse et soulager la pression sur les garanties, mais la tendance des cryptomonnaies dépend de plus en plus de la capacité des produits en cash à attirer des allocations stables, plutôt que de la seule spéculation sur les contrats à terme. Cela signifie que les flux vers les ETF spot sont plus déterminants pour la direction à moyen et long terme du Bitcoin que la spéculation à effet de levier sur les marchés à terme.

Performance des autres principales cryptomonnaies

Ethereum suit également cette vague de rebond, mais avec une volatilité légèrement plus grande, ce qui est courant lors de l’augmentation de la volatilité liée aux activités DeFi. Les flux entrants ou sortants vers des outils centrés sur Ethereum aideront à déterminer si cette reprise peut se poursuivre, surtout si la demande en spot reste soutenue et que les soldes des échanges continuent de diminuer légèrement.

Solana attire l’attention des développeurs et des traders autonomes. Les données hebdomadaires de flux ETF montrent que, par rapport à BTC et ETH, les ETF liés à SOL ont montré une résilience relative lors des récents échanges, ce qui suggère qu’une stabilité du Bitcoin et un ralentissement des rachats pourraient favoriser une reprise de la largeur du marché.

Au cours des semaines de pression, XRP tend à amplifier la volatilité des principales monnaies. Cependant, la stabilité relative de Bitcoin, avec une meilleure profondeur, tend à réduire la volatilité intrajournalière de XRP et à limiter les glissements de prix avant et après des événements majeurs.

Les tests à court terme sont simples : si les flux sortants des ETF spot américains ralentissent et si l’accord sur la fermeture du gouvernement entre en vigueur, la vitesse de réallocation des fonds par les investisseurs à long terme ralentira également, facilitant la constitution de bases solides pour l’achat. Avant que ces facteurs ne se concrétisent, la reprise devrait continuer à évoluer dans des niveaux familiers, en interaction avec l’offre.