Les institutions achètent en masse, l'ETH atteint un nouveau sommet, pourquoi le ratio ETH/BTC reste-t-il en dessous de 0,05 ?

Bien que les institutions financières soient en train de susciter un engouement pour l'adoption d'Ethereum (ETH) et que l'ETH ait atteint des sommets historiques en juillet et août, le ratio ETH/BTC reste bloqué en dessous du seuil clé de 0,05. Ce phénomène suscite des discussions sur le marché : pourquoi, dans un contexte d'afflux de capitaux institutionnels et de prix records, la performance relative de l'ETH par rapport au Bitcoin reste-t-elle faible ?

État actuel et comparaison historique du taux ETH/BTC

(source : Trading View)

Selon les données de CoinGecko :

Ratio actuel : 0,039 (inférieur à 0,04 en août)

Point historique : 0,14 en juin 2017

Point bas récent : 0,02 en mars 2024 (nouveau plus bas en cinq ans)

Depuis juillet 2024, le ratio ETH/BTC est resté en dessous de 0,05, même si le prix de l'ETH a atteint un niveau record de 4 957 dollars le 24 août, il n'a reculé que d'environ 6,7 %.

Institution Financière adopte pour propulser l'ETH à la hausse

(source : Trading View)

Depuis juillet, le prix de l'ETH a augmenté d'environ 155 %, avec des moteurs derrière cette hausse :

Institution Financière : utiliser ETH pour la gestion et le règlement des fonds

Investisseurs traditionnels : obtenir une exposition à l'ETH via des ETF

Fondation Ethereum : Promotion active de l'ETH auprès de Wall Street

Cependant, ces avantages n'ont pas été simultanément convertis en un avantage relatif de l'ETH par rapport au BTC.

Performance historique : l'ETH n'a surpassé le BTC que 15 % du temps

（source : Checkonchain）

Les données de l'analyste de marché James Check montrent que depuis 2015, l'ETH a surpassé le Bitcoin seulement environ 15% du temps.

2015-2017 : période d'avantage pour l'ETH, bénéficiant du lancement de la plateforme de contrats intelligents et de la flambée des ICO.

Depuis 2020 : BTC a surperformé l'ETH à long terme.

Cela signifie que, même si l'ETH atteint un nouveau sommet en dollars, son augmentation par rapport au BTC reste limitée.

Perspectives techniques et de marché à court terme

L'analyste Nansen Jake Kennis a souligné en août, lors de la forte hausse de l'ETH : « Alors que l'ETH s'approche de son sommet historique, le marché pourrait avoir besoin de se consolider, surtout après un rebond aussi fort en si peu de temps. »

Il estime qu'il pourrait falloir plusieurs semaines, voire plusieurs mois, pour que l'ETH se stabilise avant d'essayer de dépasser les 5 000 $. Sans parler d'augmenter le ratio ETH/BTC au-dessus de 0,05.

Pourquoi le taux est-il difficile à rompre à 0.05 ?

Attributs de couverture du Bitcoin : dans un contexte d'incertitude macroéconomique, le BTC est plus prisé par les fonds.

Structure de l'offre et de la demande d'ETH : Bien qu'il y ait des mises en jeu et des institutions qui adoptent, il manque encore suffisamment de flux de capitaux pour contrebalancer l'avantage de BTC.

Émotion du marché et rotation : les fonds pourraient se déplacer entre BTC et ETH, plutôt que de rester concentrés sur ETH à long terme.

Conclusion

La force de l'ETH en dollars contraste fortement avec la faiblesse du ratio ETH/BTC. Bien que l'adoption institutionnelle et les nouveaux sommets de prix offrent des perspectives à long terme positives pour l'ETH, pour franchir le ratio clé de 0,05, le marché pourrait nécessiter un flux de capitaux structurels plus important et une faiblesse relative du Bitcoin. À court terme, l'accent des haussiers de l'ETH restera sur le maintien de niveaux élevés et la recherche d'une nouvelle opportunité pour frapper à 5 000 dollars.