Estos días, cuanto más miro el mercado, más siento que la tasa de interés no decide directamente las subidas o bajadas, pero sí va quitando poco a poco el valor a la confianza de la gente: cuando los rendimientos en el lado sin riesgo suben, las posiciones dispuestas a soportar la volatilidad naturalmente se reducen, incluso “esperar a una corrección” se convierte en “mejor reducir un poco primero”. También tengo la misma sensación al observar las direcciones de grandes cantidades, realmente quienes quieren aumentar sus posiciones no hacen un solo golpe, sino que dividen en varias partes, dan una vuelta por diferentes rutas, y finalmente se acercan o retiran lentamente de los intercambios, el estado de ánimo no es tan directo.

En cuanto a la tasa de financiamiento en extremos, en el grupo discuten si revertir la tendencia o seguir inflando la burbuja, yo no intento adivinar la conclusión, solo observo quién se atreve a seguir comprando en tasas altas, y quién empieza a dividir sus posiciones para reducir el margen, cuando la aversión al riesgo disminuye, las acciones serán muy “cautelosas pero continuas”. Por ahora, así lo dejo, voy a revisar otra vez las direcciones con entradas netas en los intercambios esta noche.