Acabo de notar algo interesante sobre la estrategia de IA de Nvidia que probablemente hemos estado subestimando. Jensen Huang apareció en un evento en Taipei y básicamente dijo que están a punto de hacer lo que podría ser su mayor inversión hasta ahora: poner dinero en la ronda de financiación de OpenAI. Estamos hablando potencialmente de unos 100 mil millones de dólares, aunque Huang fue bastante cauteloso con los números exactos, solo dijo que sería "enorme".

Aquí está el contexto: OpenAI está recaudando hasta 100 mil millones de dólares de varios grandes inversores, incluyendo Nvidia, Microsoft, Amazon y SoftBank. Esto podría valorar a la empresa en unos 750 mil millones de dólares, lo que la convertiría en una de las empresas privadas más valiosas del planeta. La relación circular entre estos dos es bastante fascinante desde la perspectiva del inversor: OpenAI necesita las GPU de Nvidia para sus enormes centros de datos de IA, y Nvidia obtiene participación accionaria a cambio. Es el tipo de estructura de acuerdo que ha estado llamando la atención en el mercado últimamente.

Lo interesante es que Huang tuvo que rechazar bastante fuerte los informes que sugerían que Nvidia estaba empezando a tener dudas sobre el compromiso. Básicamente dijo que el ruido sobre que el acuerdo estaba en peligro era "tonterías" y reafirmó su apoyo. Aunque aclaró que no sería realmente los 100 mil millones mencionados en informes anteriores.

La imagen más grande aquí es que hemos visto a Nvidia posicionarse estratégicamente en todo el ecosistema de IA: no solo son un proveedor de chips, sino que se están convirtiendo en un inversor de riesgo importante en el espacio. Ya han invertido en varias startups de IA, aunque no todas esas apuestas han funcionado a largo plazo. La jugada con OpenAI es diferente, dado lo central que son en la construcción de infraestructura de IA.

En cuanto a la valoración, Nvidia cotiza con un ratio PEG de 0.8, lo que técnicamente la coloca en territorio infravalorado si crees en la narrativa de crecimiento. También ha habido especulaciones de que OpenAI podría salir a bolsa más adelante este año, lo que podría desbloquear valor para inversores tempranos como Nvidia. Hemos visto lo que pasó con CoreWeave tras su IPO en marzo de 2025, con un aumento de más del 125%, y Nebius ha sido aún más explosivo desde finales de 2024.

Dicho esto, todavía estamos en riesgo de nivel de riesgo de inversión en capital de riesgo. Nvidia ha demostrado ser buena eligiendo ganadores en IA, pero no hay garantía de que OpenAI se convierta en el jugador dominante a largo plazo. Vale la pena seguir de cerca cómo se desarrolla esto, porque las implicaciones para todo el sector de infraestructura de IA son bastante significativas.