El jueves al amanecer, todo el mundo estaba esperando una palabra de la Reserva Federal.

El 19 de marzo, la Reserva Federal vuelve a reunirse.

Pero esta vez hay algo interesante: el resultado en realidad ya lo sabe todo el mundo—no habrá reducción de tasas en marzo, probabilidad superior al 97%, ya estaba escrito en la cara de todos. Así que cuando salga el mensaje, probablemente no habrá mucha volatilidad, porque el mercado ya lo ha digerido completamente.

Lo que realmente hay que vigilar son dos cosas.

Primero, ese "gráfico de puntos".
Esta cosa es cuando los grandes jefes de la Reserva Federal marcan sus propias predicciones de tasas de interés en un gráfico, básicamente es el camino que trazan en sus mentes.
Ahora el mercado generalmente cree que en 2026 probablemente solo habrá 1-2 reducciones durante todo el año, la primera llegará en septiembre o incluso más tarde. Pero si el gráfico de puntos resulta ser más agresivo de lo que todos piensan—por ejemplo, solo una reducción de tasas, o incluso alguien grita sobre un aumento de tasas—entonces los activos de riesgo tendrán que temblar.

Segundo, la boca de Powell.
Lo que mejor hace es dejar el mercado en caos con unas pocas palabras. Solo si dice "higher for longer" (más alto por más tiempo), todos sabrán: olvídense, aguanten.

Así que este jueves, en esencia es un juego psicológico:
El mercado ya está preparado psicológicamente para una postura "hawkish", la cuestión clave es si este halcón que llega es más feroz de lo imaginado, o simplemente es así.

En pocas palabras: no es lo más aterrador que las noticias negativas se materialicen, lo aterrador es que las noticias negativas superen las expectativas.
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