Los precios de la plata se recuperan en 2025-2026: mercado alcista en medio de volatilidad y preocupaciones por la oferta

El metal blanco ha capturado la atención de los inversores en la Conferencia de Inversión en Recursos de Vancouver 2026, con los precios de la plata en el centro del escenario. En un panel dedicado a las previsiones del mercado, expertos de la industria discutieron los factores detrás de los dramáticos movimientos de precios y qué depara el futuro para el metal. En los últimos cinco años, los precios de la plata se habían mantenido relativamente estables, oscilando entre 20 y 25 dólares por onza. Eso cambió a partir de mediados de 2024, cuando el metal superó el umbral de los 30 dólares. Sin embargo, la verdadera aceleración ocurrió a lo largo de 2025. Los precios superaron los 35 en junio, alcanzaron los 40 en septiembre, cruzaron los 50 en octubre y luego experimentaron un aumento histórico en diciembre que llevó los precios de la plata a un récord de 116 dólares a finales de enero. Esto representa uno de los movimientos más dramáticos en el mercado de metales preciosos en la historia reciente, comparado con ciclos alcistas anteriores y planteando preguntas sobre la sostenibilidad y el riesgo.

El desequilibrio entre oferta y demanda que impulsa los precios de la plata al alza

¿A qué se debe este movimiento extraordinario en los precios de la plata? Los expertos en el congreso identificaron un desajuste estructural entre oferta y demanda como el principal catalizador. Actualmente, la plata opera en un déficit de suministro de seis años, con pronósticos que sugieren que este desequilibrio persistirá hasta 2026 y posiblemente más allá. Esta escasez persistente difiere fundamentalmente de la dinámica del oro, como explicó Peter Spina, CEO de GoldSeek, durante el panel: «Compras oro para no perder dinero, y compras plata para hacer dinero, para comprar más oro».

El desafío en el lado de la oferta es particularmente agudo. Hoy en día, la mayor parte de la plata proviene como subproducto de la minería de otros metales como cobre y zinc; las minas no extraen principalmente plata. Glenn Jessome, presidente y CEO de Silver Tiger Metals, explicó la gravedad de la situación: en 2025, solo 52 minas de plata primaria operaban en todo el mundo. Para finales de 2026, se espera que esa cifra disminuya a 46, y que caiga aún más a 39 en 2027. A pesar de los precios más altos de la plata, que teóricamente incentivarían una mayor producción, comenzar una nueva mina lleva en promedio 17 años desde el primer sondeo hasta la producción comercial. Además, solo 1 de cada 1,000 proyectos de exploración llega a la etapa comercial. Esta realidad significa que el déficit de oferta no puede resolverse rápidamente mediante una mayor capacidad, independientemente de los incentivos de precio.

La demanda industrial y la importancia estratégica reconfiguran los precios de la plata

En el lado de la demanda, los precios de la plata se han beneficiado de múltiples casos de uso en expansión. Aunque la producción de paneles solares sigue siendo la aplicación de mayor valor que impulsa el consumo industrial, la plata se ha vuelto fundamental en los sectores automotriz, electrónico y de defensa. Peter Spina destacó la dimensión estratégica: «No tendríamos una civilización moderna sin plata. Se usa en una infinidad de lugares, y lo que es interesante ahora es que la plata es muy crítica para la defensa nacional de EE. UU., China y otras grandes superpotencias. Por eso, está siendo armamentizada».

Esta importancia geopolítica alcanzó un hito oficial en 2025, cuando Estados Unidos designó a la plata como mineral crítico, colocándola junto al cobre para fines de almacenamiento estratégico. Esta designación sugiere que la acumulación a nivel gubernamental podría estar acelerándose tras bambalinas. Además, la demanda de inversión ha aumentado, con inversores institucionales que habían estado ausentes del mercado de la plata durante años regresando como compradores netos. Estos impulsores de demanda convergentes—crecimiento industrial, necesidades de transición energética, infraestructura de IA y interés estratégico gubernamental—han creado un viento de cola potente para los precios de la plata.

Navegando la volatilidad: cuando las correcciones se enfrentan a la fortaleza del mercado alcista

A pesar del soporte fundamental para precios más altos, el consenso del congreso abordó una advertencia importante: el mercado está mostrando características que sugieren que se debe actuar con cautela. Los miembros del panel coincidieron en que, si bien la plata sigue en un mercado alcista genuino, el reciente ascenso no es sostenible, con los precios moviéndose varios puntos porcentuales por encima de niveles de resistencia técnica como la media móvil de 200 días.

Peter Krauth, editor de Silver Stock Investor, ofreció una perspectiva histórica. Durante el ciclo alcista de la plata de 2001-2011, los precios subieron de 4 a casi 50 dólares, pero en el camino experimentaron cinco correcciones del 15% o más, con una corrección promedio del 30%. Aplicado a los precios actuales, tal corrección llevaría los precios a un rango de 75-80 dólares, una caída significativa pero aún en niveles históricamente elevados. El panel coincidió en que tales correcciones no solo son posibles, sino que también son saludables para la sostenibilidad del mercado. De hecho, una corrección comenzó a finales de enero de 2026, llevando los precios de la plata por debajo de los 70 dólares.

Maria Smirnova, gestora senior de portafolios en Sprott, instó a los inversores a mantener una mentalidad paciente y estratégica. «Yo recomendaría que la gente piense, se relaje y reflexione sobre las razones por las que la plata subió en primer lugar, y si esas razones siguen vigentes ahora y seguirán. Creo que los fundamentos no han cambiado para la plata, usando las correcciones como oportunidades para recargar, entrar y comprar cosas que saben que les gustan como inversores».

Peter Spina compartió esta perspectiva equilibrada: «Sería muy, muy cauteloso al intentar hacer trading con esto, especialmente con apalancamiento o algo por el estilo, pero creo que estamos en una fase de reevaluación. La plata podría subir mucho más, pero en el camino, podemos experimentar retrocesos muy fuertes, y hay que estar preparado para esos eventos».

La realidad del mercado: cómo impactan los precios en alza de la plata a mineros e inversores

Una clave que a menudo se pasa por alto es cómo los cambios drásticos en los precios de la plata afectan la economía de los proyectos mineros. Peter Krauth señaló que la mayoría de las proyecciones de las empresas mineras actualmente usan supuestos de precios aproximadamente dos tercios por debajo de los precios spot actuales. Cuando los precios de la plata pasan de los 30-40 dólares históricos a más de 100, el potencial de generación de efectivo de los proyectos existentes se transforma radicalmente. «Cuando los próximos trimestres muestren qué tipo de efectivo están generando estos proyectos, creo que la realidad empezará a asentarse».

Esta dinámica sugiere un potencial de reevaluación significativa para las acciones mineras a medida que los inversores incorporen supuestos de precios más altos en sus valoraciones. Además, el contexto del mercado hace que estos movimientos sean notables: todo el mercado anual de plata—que combina producción recién extraída y suministro de chatarra—produce aproximadamente 1,000 millones de onzas. A 30 dólares por onza, esto representa un mercado anual de 30 mil millones de dólares; a 100 dólares, se convierte en un mercado de 100 mil millones. En perspectiva, este mercado anual de 100 mil millones es mucho menor que las valoraciones de grandes empresas tecnológicas que valen varios billones. Por lo tanto, flujos de capital relativamente modestos pueden producir movimientos porcentuales sustanciales en los precios de la plata.

Conclusión de inversión: aprovechar la volatilidad con visión estratégica

El consenso del panel apuntó a varias conclusiones clave. Los principales impulsores de precios más altos de la plata—desequilibrio de oferta, expansión de la demanda industrial, interés estratégico gubernamental y retorno de la inversión—siguen vigentes y no muestran signos de revertirse. Las iniciativas de transición energética, infraestructura de IA y consideraciones de defensa nacional aseguran un crecimiento continuo en la demanda de plata.

Sin embargo, la reciente subida rápida de los precios de la plata ha ocurrido demasiado rápido para ser sostenible sin correcciones. Estas correcciones no deben interpretarse como fracasos del mercado alcista, sino como reequilibrios saludables dentro de una tendencia alcista más amplia. Los inversores que mantengan la convicción en la historia fundamental de la plata pueden usar las caídas de precios como oportunidades de entrada en lugar de señales para salir. El déficit estructural en la oferta de plata y las aplicaciones industriales en expansión sugieren que los precios más altos reflejan una reevaluación del metal para ajustarse a estas realidades, no un pico temporal destinado a revertirse. Para quienes navegan en este entorno volátil, la paciencia, la perspectiva y una posición estratégica parecen ser las claves del éxito en el mercado de la plata en evolución.