Por qué TSMC se ve aún más atractiva en 2026: ya tiene un año de 72% atrás

Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSMC) ha emergido como una de las oportunidades más atractivas en el auge de los semiconductores impulsado por la IA. Después de subir un 72% desde principios de 2025, las acciones de la compañía continúan atrayendo la atención de los inversores de cara a 2026. Lo que lo hace particularmente interesante es que este rendimiento excepcional podría ser solo el comienzo; las previsiones de la dirección sugieren que las acciones podrían volverse aún más atractivas a medida que avance el año.

El líder indiscutible en la fabricación avanzada de chips

El dominio de TSMC en la fabricación de semiconductores por contrato es casi imposible de desafiar. La compañía controla aproximadamente el 72% del mercado de producción de chips avanzados, una posición que solo se ha fortalecido durante 2025. Aunque Nvidia y Broadcom han sido grandes beneficiarios de la demanda de chips de IA, siguen dependiendo de la capacidad de fabricación de TSMC.

El CEO de Nvidia, Jensen Huang, reconoció públicamente la supremacía de TSMC, calificándola como la fabricante de semiconductores “por un margen increíble”. Esto no es simple halago: la ventaja tecnológica de TSMC crea lo que los observadores de la industria llaman una ventaja competitiva que se refuerza a sí misma. Las capacidades de vanguardia de la compañía atraen a los clientes más grandes, generando ingresos sustanciales que financian más investigación y desarrollo. Este ciclo permite a TSMC invertir en procesos aún más avanzados, fortaleciendo aún más su posición en el mercado.

La compañía ha aprovechado esta posición dominante para imponer aumentos de precios en productos que representan aproximadamente las tres cuartas partes de sus ingresos, con incrementos anuales planeados hasta 2029. Además, los procesos de fabricación de próxima generación tienen precios premium debido a la creciente demanda.

Perspectivas de crecimiento que justifican la valoración

La reciente orientación de beneficios de la dirección revela por qué TSMC resulta tan atractiva para los inversores con visión de futuro. La compañía proyecta gastos de capital entre 52 y 56 mil millones de dólares para 2026, un aumento del 32% en el punto medio. En lugar de diluir la rentabilidad, se espera que esta inversión agresiva acelere el crecimiento de los ingresos.

La dirección mejoró su previsión de tasa de crecimiento anual compuesta a cinco años del 20% al 25% para el período que comienza en 2024. Tras un crecimiento del 36% en 2025, esto implica una expansión sostenida de los ingresos anuales de aproximadamente el 22,4% hasta 2029. Un fuerte poder de fijación de precios debería permitir a TSMC mantener márgenes brutos elevados mientras mejora los márgenes operativos, lo que significa que el crecimiento de las ganancias probablemente superará al del ingreso.

Valoración que sigue siendo atractiva

Quizás lo más convincente sea la valoración actual de TSMC en relación con sus pares. Con menos de 24 veces las ganancias futuras, las acciones cotizan con un descuento significativo respecto a los competidores. Broadcom tiene un múltiplo de 41 veces ganancias, mientras que Nvidia alcanza las 32 veces ganancias. Esta brecha en la valoración existe a pesar de que la trayectoria de crecimiento de TSMC es comparable o superior, lo que la convierte en una entrada atractiva para inversores que buscan valor.

La combinación de un crecimiento constante de dos dígitos, un fuerte poder de fijación de precios, márgenes en expansión y una valoración razonable crea una tesis de inversión particularmente convincente. Aunque las acciones ya han entregado rendimientos impresionantes en 2025, las perspectivas para 2026 sugieren que el potencial de alza aún no se ha agotado.