Paxos dice que las stablecoins reguladas están remodelando el panorama competitivo para los bancos de EE. UU. después de GEN...

Los bancos estadounidenses están siendo informados de que la dinámica competitiva en torno a las stablecoins reguladas ha cambiado drásticamente desde que la Ley GENIUS modificó las reglas del juego en 2025.

Paxos desafía las suposiciones bancarias tradicionales

Paxos, la plataforma regulada de blockchain y tokenización, ha emitido una advertencia contundente a los prestamistas tradicionales: el antiguo manual de stablecoins está obsoleto. En una publicación compartida en X, la compañía enumeró cuatro creencias comunes de la industria sobre las stablecoins y argumentó que cada una de ellas ya está desactualizada.

El catalizador inmediato es la Ley GENIUS, firmada en ley por el presidente Trump en julio de 2025. La legislación introdujo reglas federales claras para la emisión de stablecoins en Estados Unidos, remodelando la forma en que los bancos deben pensar sobre este mercado en rápido crecimiento. Además, Paxos enfatizó que el conjunto de oportunidades ya es grande.

“Las stablecoins ya son un mercado de varios billones de dólares y los bancos que puedan aceptarlas en su negocio tienen mucho que ganar”, afirmó la firma, destacando el potencial de ingresos y eficiencia para los primeros adoptantes.

De la percepción de no regulación a la supervisión formal

El primer mito que Paxos aborda es la idea de que las stablecoins operan fuera del perímetro regulatorio. Según la compañía, esa suposición ya no es válida. Bajo la Ley GENIUS, los emisores deben mantener una reserva 1:1 con activos líquidos como bonos del Tesoro de EE. UU., proporcionar divulgaciones públicas mensuales y obtener aprobación explícita para operar en el mercado estadounidense.

Fuera de Estados Unidos, los reguladores se han movido en una dirección similar. El marco de MAS en Singapur y las reglas MiCA de la Unión Europea establecen estándares comparables, creando un marco regulatorio global más coherente para las stablecoins. Paxos afirmó que ya cumple con estos regímenes, argumentando que la supervisión robusta que antes reclamaban los bancos ahora está firmemente en su lugar.

Dicho esto, la compañía insinuó que los bancos que se aferran a suposiciones anticuadas sobre la supervisión corren el riesgo de malinterpretar tanto los riesgos como las ventajas de trabajar con estos instrumentos digitales.

¿Realmente las stablecoins amenazan los depósitos bancarios?

Los bancos han temido durante mucho tiempo que las stablecoins puedan drenar depósitos y debilitar su capacidad de prestar, pero Paxos disputa esta narrativa. “Las stablecoins sirven como vías para pagos, liquidaciones y eficiencia de capital de maneras que las cuentas de depósito no pueden”, afirmó la compañía, trazando una línea clara entre los depósitos tradicionales y la infraestructura de pagos en cadena.

Además, Paxos argumentó que los prestamistas pueden optar por emitir o custodiar stablecoins ellos mismos, convirtiendo lo que ven como una amenaza competitiva en una nueva línea de productos y servicios. La firma comparó el cambio actual con la llegada de los pagos electrónicos, que inicialmente alarmaron a los bancos pero que finalmente se convirtieron en una parte central de sus modelos de negocio.

En opinión de Paxos, las stablecoins seguirán una trayectoria similar, pasando de una supuesta disrupción a convertirse en una infraestructura financiera integrada para clientes minoristas e institucionales.

De un nicho cripto a pagos y mercados globales

Las stablecoins surgieron inicialmente como herramientas de liquidez para intercambios de criptomonedas, facilitando operaciones rápidas entre tokens sin tocar las vías fiduciarias. Sin embargo, Paxos enfatizó que este capítulo inicial ahora representa solo una pequeña parte de la historia. Empresas globales ya dependen de estos activos para mover millones de dólares en minutos a través de fronteras, evitando sistemas legacy más lentos.

Los casos de uso ahora abarcan pagos transfronterizos, mercados de capital en cadena y liquidación de activos tokenizados. Además, Paxos destacó que las transacciones en stablecoins en cadena pueden ser auditadas públicamente en tiempo real, ofreciendo un nivel de transparencia que las redes de pago tradicionales generalmente no pueden igualar.

La firma añadió que las reservas mantenidas en bonos del Tesoro de EE. UU. a corto plazo son, en su opinión, “más seguras que muchos activos bancarios”, subrayando su argumento de que el respaldo principal de estos dólares digitales puede ser altamente conservador.

Riesgo estratégico para los bancos que decidan esperar

Paxos cerró su mensaje con una advertencia clara para las instituciones financieras que permanecen al margen. La compañía afirmó que los bancos dispuestos a integrar stablecoins reguladas en sus operaciones podrían desbloquear ciclos de liquidación más rápidos, una mejor gestión de liquidez y categorías de productos completamente nuevas para los clientes.

Sin embargo, advirtió que las instituciones que sigan rechazando estos instrumentos probablemente cederán cuota de mercado a fintechs, plataformas nativas de blockchain y bancos más innovadores. En otras palabras, el riesgo para los incumbentes ahora puede residir más en la inacción que en la experimentación.

En resumen, Paxos sostiene que la Ley GENIUS y las reglas globales paralelas han transformado el panorama de las stablecoins, llevándolas de ser una herramienta cripto de gobernanza laxa a una capa de infraestructura financiera estrechamente definida que los bancos ya no pueden permitirse ignorar.