La conversión de Grayscale Aave Trust impulsa la creciente competencia de ETF de Aave en los mercados de EE. UU.

El creciente interés institucional en DeFi se acelera a medida que la narrativa del ETF de Aave gana impulso entre los principales gestores de activos de EE. UU.

Grayscale avanza para convertir su fondo de Aave en un ETF spot

Grayscale ha presentado una solicitud para convertir su fondo de Aave existente en un fondo cotizado en bolsa (ETF) spot, añadiendo nuevo impulso a la carrera por el primer ETF respaldado por AAVE en Estados Unidos. La firma presentó su solicitud a la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) el 13 de febrero, proponiendo el ETF Grayscale Aave Trust. El fondo poseería tokens de AAVE directamente y buscaría cotizar en NYSE Arca, con Coinbase como custodio y corredor principal.

Este movimiento sitúa a Grayscale junto a Bitwise, que presentó una propuesta similar anteriormente, ya que las instituciones comienzan lentamente a prestar atención a los tokens DeFi. Además, la nueva presentación subraya cómo las finanzas tradicionales están empezando a explorar estructuras reguladas para la exposición a altcoins, no solo para Bitcoin y Ethereum.

Segundo gestor importante en la carrera por el ETF de AAVE

Ahora, Grayscale es el segundo gestor de activos importante en buscar la aprobación para un ETF centrado en AAVE. Bitwise presentó su propia propuesta en diciembre de 2025, con el objetivo de ofrecer un vehículo de inversión regulado en AAVE en los mercados estadounidenses. Ambas firmas compiten por lanzar el primer producto que ofrezca exposición en bolsa, compatible y regulada, al token.

Grayscale ya opera un fondo de Aave, un vehículo que históricamente ha proporcionado a los inversores exposición indirecta a AAVE. Ahora, la compañía quiere convertir ese producto en un ETF completo. Este enfoque refleja su estrategia anterior con fondos de Bitcoin y otros cripto fondos, donde las conversiones ayudaron a canalizar miles de millones de dólares hacia el mercado de ETFs.

Dicho esto, la nueva solicitud también indica que el interés institucional se está expandiendo más allá de Bitcoin y Ethereum. Además, los gestores de activos ven cada vez más a los tokens DeFi como la próxima frontera para productos de inversión en cripto regulados.

Características clave del propuesto ETF Grayscale Aave Trust

El ETF propuesto poseería tokens de AAVE directamente, en lugar de depender de contratos de futuros o instrumentos sintéticos. Esta estructura está diseñada para ofrecer un seguimiento de precios sencillo para los inversores. Grayscale planea cobrar una tarifa de patrocinio del 2.5%, que se pagará en AAVE. Sin embargo, ese nivel de tarifa es más alto que muchos ETFs de cripto existentes, reflejando la mayor complejidad y riesgo asociados con carteras basadas en altcoins.

Coinbase actuará como custodio y corredor principal, responsable de almacenar de forma segura los AAVE en poder del fondo y de gestionar la ejecución de las operaciones. Además, el ETF busca cotizar en NYSE Arca, haciéndolo accesible a través de cuentas de corretaje estándar. Si la aprobación del ETF de AAVE se obtiene, ofrecería a los inversores un acceso simple y regulado a AAVE sin necesidad de gestionar billeteras o claves privadas.

Impacto potencial en AAVE y el ecosistema DeFi

Aave sustenta una de las plataformas de préstamos descentralizados más grandes en cripto, apoyando miles de millones de dólares en depósitos y préstamos. El protocolo desempeña un papel central en el ecosistema DeFi en general, permitiendo a los usuarios tomar prestado y prestar una amplia gama de activos digitales. Un ETF vinculado a AAVE podría desbloquear nuevos flujos de capital, especialmente de instituciones que evitan tener tokens en posesión directa por motivos de custodia y cumplimiento normativo.

Muchos inversores siguen siendo reacios a interactuar con contratos inteligentes DeFi o soluciones de autogestión. Sin embargo, un producto de inversión en bolsa regulado les permitiría obtener exposición a los precios a través de una infraestructura de corretaje familiar. Esto podría aumentar gradualmente la liquidez en torno a AAVE y profundizar la participación institucional en los préstamos descentralizados.

Los ETFs de Bitcoin vieron flujos masivos tras su aprobación, y algunos analistas creen que un patrón similar, aunque de menor escala, podría surgir para las principales altcoins. Dicho esto, las expectativas siguen siendo más moderadas, ya que los productos DeFi de un solo token probablemente atraerán a una base de inversores más limitada que los fondos centrados en Bitcoin.

Camino regulatorio y implicaciones más amplias para los ETFs de altcoins

La última presentación es solo el primer paso en un proceso regulatorio largo. La SEC debe revisar y potencialmente aprobar la propuesta, un proceso que podría tomar varios meses y no garantiza el éxito. Los reguladores siguen siendo cautelosos respecto a los ETFs de altcoins de un solo activo, especialmente donde la profundidad del mercado, la liquidez y la descubrimiento de precios aún están en desarrollo.

A pesar de ello, el entorno se ha vuelto más amigable con las criptomonedas tras la aprobación de múltiples ETFs spot de Bitcoin. Además, cada nueva solicitud ayuda a construir un historial y un marco que los reguladores pueden consultar al evaluar futuros productos DeFi y de altcoins.

Si se aprueba, un ETF centrado en AAVE podría abrir la puerta a una ola más amplia de solicitudes de ETFs de tokens DeFi y altcoins. Los gestores de activos ya están explorando estructuras similares para otros protocolos, observando de cerca cómo responde la SEC a estas propuestas. Por ahora, el movimiento de Grayscale destaca que la demanda institucional se está expandiendo más allá de Bitcoin y Ethereum, sugiriendo que DeFi podría ser el próximo en la fila para acceder a mercados regulados y convencionales.

En resumen, el intento de Grayscale de transformar su fondo de Aave en un ETF listado en NYSE Arca, con Coinbase como custodio y corredor principal, marca otro paso en la convergencia entre las finanzas descentralizadas y los mercados de capital tradicionales.