#美国核心CPI创四年新低 El núcleo de la CPI en Estados Unidos sorprende con una desaceleración y alcanza su nivel más bajo en 4 años, aumentando ligeramente la probabilidad de recortes de tasas

Los datos de inflación de enero sorprendieron con una desaceleración, lo que refuerza las expectativas del mercado de que la Reserva Federal recortará las tasas este año.
Los operadores estiman que la probabilidad de que la Reserva Federal reduzca las tasas en tres ocasiones este año es del 50%, con un 30% de que ocurra antes de abril y más del 80% antes de junio.
Aunque la inflación se ha desacelerado, el mercado laboral se mantiene estable, lo que podría llevar a la Reserva Federal a mantener las tasas sin cambios durante un tiempo.
El informe de empleo no agrícola de enero en Estados Unidos fue sólido, con 130,000 nuevos empleos, la mayor cifra desde abril de 2025, y la tasa de desempleo cayó al 4.3%, por debajo del 4.4% esperado por el mercado. Trump posteriormente publicó en las redes sociales que el informe de empleo de enero “superó ampliamente las expectativas” y volvió a pedir a la Reserva Federal que lleve las tasas a “los niveles más bajos del mundo”. Él afirmó que, como la principal potencia mundial, Estados Unidos debería disfrutar de las tasas más bajas para ahorrar en gastos de intereses y lograr un presupuesto federal equilibrado o incluso con superávit.
El director de la Reserva Federal, Milan, dijo que unos datos de empleo sólidos no significan que se deba retrasar el recorte de tasas. Señaló que ya están en marcha reformas en el lado de la oferta, como la relajación de la regulación empresarial, y que la desaceleración de la inflación en la vivienda crea condiciones para seguir bajando la tasa de referencia. Desde que se unió al consejo en septiembre pasado, Milan ha abogado por recortes de tasas más agresivos.
Por otro lado, el presidente de la Reserva Federal de Cleveland, Harker, afirmó que durante la evaluación de los datos económicos, las tasas podrían mantenerse sin cambios durante un período prolongado, y subrayó la importancia de mantener la paciencia y observar los efectos de la política. Espera que la inflación se alivie este año, pero si la economía se desvía de las expectativas, los funcionarios deben ser flexibles y, si es necesario, no descartar aumentos de tasas.
El presidente de la Reserva Federal de Dallas, Logan, también apoya mantener las tasas sin cambios, a menos que el mercado laboral muestre una debilidad sustancial.
Reuters señala que el objetivo de inflación del 2% de la Reserva Federal se basa principalmente en el índice de precios PCE, pero tanto la CPI como el PCE siguen por encima del nivel objetivo. En cuanto al mercado laboral, los datos del gobierno de esta semana muestran que el crecimiento del empleo en enero fue más rápido, y la tasa de desempleo bajó del 4.4% en diciembre al 4.3%. En este contexto, la lectura de la inflación fue menor de lo esperado, pero la inflación subyacente se mantiene firme, y la estabilidad del mercado laboral podría llevar a la Reserva Federal a mantener las tasas sin cambios durante un tiempo. El mes pasado, la Reserva Federal mantuvo la tasa de interés de referencia en un rango del 3.50% al 3.75%.