Los datos de inflación del IPC en mayo podrían reducir la cautela de la Fed; el S&P 500 se estabiliza

El índice de precios al consumidor para enero fue un poco más frío de lo esperado, con la inflación subyacente cayendo a su nivel más bajo desde principios de 2021. Los aranceles de Trump mostraron poco impacto en los precios de los bienes y la inflación por alquileres continuó disminuyendo. Los mercados podrían beneficiarse de una Fed más dovish. Después de tres sesiones consecutivas a la baja, el S&P 500 se mantuvo cerca de la línea plana el viernes por la mañana.

El sorprendentemente fuerte informe de empleo de enero, ayudado por el clima cálido al inicio del año, ha reducido las posibilidades de un alivio cercano en la política monetaria. Sin embargo, la Fed ha puesto en duda la precisión de los datos de empleo y otros datos, desde ventas minoristas hasta compensación de empleados y ventas de viviendas existentes, han sorprendido a la baja.

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9:35 a.m. ET

Inflación en el seguro de salud

El IPC muestra que los precios del seguro de salud cayeron un 1% en enero. Esa cifra no refleja la realidad, sino que se basa en una medida de ganancias retenidas pasadas por las aseguradoras. La medida del IPC se basa en la idea de que si los clientes usan más servicios de salud y las aseguradoras ganan menos dinero, entonces el precio de bolsillo está bajando.

La medida del índice de precios al productor de los precios del seguro de salud puede ser un comodín. Esto es especialmente cierto debido a un aumento promedio del 26% en las primas del Mercado de la Ley de Cuidado Asequible que entró en vigor en enero.

9:12 a.m. ET

Más detalles del IPC

Hasta ahora, los aranceles de Trump han tenido poco efecto en los precios de los autos. Los precios de los vehículos nuevos subieron un 0.1% en el mes y un 0.4% respecto al año pasado. Los precios de autos y camionetas usados bajaron un 1.8% en enero y un 2% respecto al año anterior.

Las tarifas de hoteles y moteles cayeron un 0.5% en el mes y un 3.2% respecto al año pasado. Las tarifas aéreas aumentaron un 6.5% en enero, y un 2.2% respecto al año pasado.

Un aumento de precio por parte de Spotify (SPOT) contribuyó a un aumento del 4.5% en los precios de música grabada y suscripciones musicales, el mayor desde marzo de 2017.

9:01 a.m. ET

IPC vs. tasa clave de inflación de la Fed

La principal tasa de inflación de la Fed es el índice de precios PCE subyacente, que obtiene aproximadamente el 70% de su peso del IPC. La mayor parte del resto proviene del índice de precios al productor, que no se publicará hasta el 27 de febrero.

La mayor diferencia entre el IPC subyacente y el PCE subyacente es que la renta es, con diferencia, la mayor influencia en el primero, mientras que los precios de los servicios de salud son el ítem más importante en el indicador de inflación preferido de la Fed.

Los datos del IPC mostraron que los precios de los servicios médicos aumentaron un 0.3% en el mes, pero eso ofrece poca pista sobre lo que mostrarán los datos del PCE. Este último incluye la atención médica pagada por terceros, como seguros patrocinados por empleadores o pagadores gubernamentales.

Un indicador positivo para el índice de precios PCE subyacente de enero es que los precios de los alimentos consumidos fuera del hogar aumentaron solo un 0.1%. Esa categoría está excluida del IPC subyacente, pero forma parte del PCE subyacente.

8:53 a.m. ET

Probabilidades de recorte de tasas de la Fed aumentan

Las probabilidades de un recorte de tasas en la reunión de la Fed del 18 de marzo aumentaron al 10%, según la herramienta FedWatch de CME Group. Las probabilidades de un recorte para la reunión del 29 de abril ahora son del 30%, con un ligero aumento.

Los mercados ahora ven un 69% de probabilidades de un recorte para la reunión del 17 de junio.

8:47 a.m. ET

Futuros se estabilizan

Los futuros del S&P 500 estaban casi sin cambios después de caer aproximadamente un 0.2% justo antes del informe del IPC. El rendimiento del Tesoro a 10 años bajó a 4.09% respecto al 4.1% del jueves.

8:45 a.m. ET

Los alquileres siguen disminuyendo

El alquiler de residencia principal y el alquiler equivalente a propietarios subieron cada uno un 0.2% en el mes. Los alquileres principales aumentaron un 2.8% respecto al año pasado, la menor ganancia desde octubre de 2021. El alquiler equivalente a propietarios subió un 3.3%, también la menor desde octubre de 2021.

8:41 a.m. ET

Precios de bienes sin cambios a pesar de los aranceles

Los precios de los bienes básicos permanecieron sin cambios en enero y aumentaron solo un 1.1% respecto al año anterior. Los precios de los servicios básicos subieron un 0.4%, impulsados por un aumento del 1.4% en los precios de los servicios de transporte.

Datos de inflación del IPC

El IPC general subió un 0.2% en enero, por debajo del 0.3% previsto. La tasa de inflación del IPC a 12 meses se redujo al 2.4% desde el 2.7%, por debajo de las expectativas.

El IPC subyacente, que excluye precios de alimentos y energía, subió un 0.3%, en línea con las estimaciones. La tasa de inflación subyacente a 12 meses cayó al 2.5% desde el 2.6% de diciembre.

Pronósticos de inflación del IPC

Los economistas esperan que tanto el IPC general como el subyacente suban un 0.3% en el mes, según Econoday. La tasa de inflación general a 12 meses se estima que disminuirá al 2.5% desde el 2.7% en diciembre.

La tasa de inflación subyacente a 12 meses, que excluye alimentos y energía, se estima que bajará al 2.5% desde el 2.7%.

Probabilidades de recorte de tasas de la Fed

Antes de los datos del IPC, los mercados están valorando solo un 8% de probabilidades de un recorte en la próxima reunión de la Fed del 18 de marzo. Las probabilidades de un recorte en la reunión del 29 de abril son del 27%.

Los mercados ven un 63% de probabilidades de un recorte para la reunión del 17 de junio, cuando se espera que Kevin Warsh, el nuevo presidente nominado por Trump, esté a cargo.

S&P 500

Los futuros del S&P 500 apuntaban un descenso del 0.2% temprano el viernes. El S&P 500 cayó un 1.6% el jueves, por debajo del nivel técnico clave de la media móvil de 50 días, y acumuló una pérdida de 1.9% en las tres sesiones.

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