NIO rompe el amanecer de las ganancias: una ceremonia de adultez de "ahorro cuidadoso"

Durante mucho tiempo, menos del 1% del mundo probablemente creyó que podíamos obtener beneficios en el cuarto trimestre. La frase del año pasado a mediados de año del fundador, presidente y CEO de NIO, Li Bin, en una pequeña reunión con medios de comunicación, resumió la situación en la que esta primera generación de nuevas fuerzas ha sido cuestionada repetidamente por el mercado durante años.

Después de 11 años desde su fundación, NIO no es la fuerza emergente que más rápido ha avanzado, pero sí la que más ha sido cuestionada por su viabilidad, por si podía “sobrevivir”. La posibilidad de obtener beneficios en el cuarto trimestre de 2025 se ha convertido en la última “carta de paciencia” del mercado hacia NIO.

Esta respuesta llegó puntualmente al día siguiente del inicio de la primavera de 2026. La advertencia de beneficios publicada por NIO fue como un amanecer que rompe la larga noche, iluminando a esta empresa que durante años ha estado envuelta en una nube de pérdidas. Según el anuncio oficial, esta compañía, que ha sido interrogada repetidamente sobre cuándo logrará beneficios, estima que en el cuarto trimestre de 2025 logrará un beneficio operativo ajustado de aproximadamente 700 millones de yuanes (unos 100 millones de dólares) a 1,2 mil millones de yuanes (unos 172 millones de dólares). Además, según los indicadores GAAP, la compañía prevé un beneficio operativo de aproximadamente 200 millones de yuanes (unos 29 millones de dólares) a 700 millones de yuanes (unos 100 millones de dólares) en el cuarto trimestre de 2025.

Tras la noticia, el precio de las acciones de NIO en Wall Street subió un 10% de inmediato, y el mercado de capitales respondió de la forma más directa a esta noticia de beneficios. Detrás de estos beneficios trimestrales, que tardaron once años en llegar, hay un triple esfuerzo: aumento de ventas, optimización de la estructura de productos y control de costos en todos los ámbitos. Es también la transformación definitiva de NIO, de “fabricar coches con pasión” a “gestionar con precisión y cálculo”.

Quizá los números en sí no sean sorprendentes, pero su significado simbólico es de un peso inmenso. Significa que aquella NIO, que en el borde del precipicio financiero tanteaba constantemente y era vista como un “modelo de quemar dinero”, finalmente ha tocado en su balance la línea de sostenibilidad operativa.

Hace poco, Li Bin expresó con confianza en una reunión interna: “Desde pérdidas en el primer trimestre, esperamos obtener beneficios en el cuarto, logrando un crecimiento contra la tendencia, y entrando en la tercera etapa de desarrollo de la empresa. Esto no es fácil, y es un proceso de fortalecer nuestra capacidad.”

Las palabras “fortalecer nuestra capacidad” resumen con precisión todas las acciones de NIO en el último año: reducir la escala, vender coches de calidad, buscar eficiencia en la gestión. La empresa, que antes se apoyaba en la visión y la pasión para conmover al mercado, ahora empieza a hablar con rigor sobre márgenes de ganancia bruta, tasas de gastos y flujo de caja, y este cambio clave se gestó en la segunda mitad de 2025.

Con la entrega de los nuevos ES8, con un precio superior a 400,000 yuanes, y del primer SUV de la marca Leado, el L90, la estructura de productos de NIO ha experimentado una profunda actualización silenciosa. Los modelos de alto margen de ganancia se han convertido en el motor principal del crecimiento de ingresos. Al mismo tiempo, una revolución en la gestión llamada “pensamiento de un millón de veces” y “unidad de negocio básica (CBU)” está ajustando cada tornillo suelto y frenando cada gasto innecesario dentro de la empresa.

Li Bin explicó la lógica de beneficios de NIO con una fórmula muy sencilla: beneficios = margen bruto - gastos. En los casi once años de carrera de NIO, esta ecuación había dado resultados negativos durante mucho tiempo. Con un gasto en I+D y operaciones extremas, la marca de vehículos eléctricos de alta gama se construyó, pero también acumuló una brecha de pérdidas sorprendente. Cuando otras fuerzas emergentes como Li Auto y Leapmotor ya lograron beneficios, NIO empezó a centrarse en resolver esta ecuación básica de negocio con seriedad.

El cuarto trimestre de 2025 será un punto clave para resolver esta ecuación, y el primer paso para ello será una reestructuración quirúrgica del “margen bruto”, abordando tanto las ventas como los márgenes de ganancia desde ambos extremos, sumando esfuerzos.

La clave de esta estrategia son dos nuevos modelos: el SUV insignia ES8, con un precio superior a 400,000 yuanes, y el Leado L90, con un precio medio de 260,000 yuanes. Los datos muestran que el ES8 entregó cerca de 40,000 unidades en el cuarto trimestre de 2025. Li Bin no se cortó al decir en una reunión con medios: “Este coche tiene un margen bruto del 20% o más”. Solo con este modelo, NIO obtuvo decenas de miles de millones en beneficios brutos en ese trimestre, convirtiéndose en una verdadera “vaca lechera” de efectivo.

El Leado L90 también fue fundamental. Este modelo, con un precio medio de 260,000 yuanes, entró en el mercado de SUV familiares de gama media, manteniendo un margen de ganancia considerable. Li Bin destacó: “El precio medio del Leado es 260,000 yuanes, pero eso no afecta la alta gama de la marca NIO.”

El impulso de estos dos modelos elevó directamente las ventas totales y el margen bruto de NIO. En la presentación de resultados del tercer trimestre, la dirección estimó que el margen bruto de los vehículos en el cuarto trimestre alcanzaría aproximadamente el 18%. Los datos finales mostraron que las ventas del grupo en ese trimestre alcanzaron las 124,807 unidades, un aumento interanual del 71.7%, alcanzando un récord histórico. De esas, el ES8 contribuyó con casi una cuarta parte, y sumando las entregas del Leado L90, representaron la mitad del volumen total, evidenciando claramente el efecto de los modelos de alto margen.

No basta solo con mejorar los productos para aumentar el margen, la segunda base de beneficios de NIO es la “reducción de costos tecnológicos”, en lugar de simplemente presionar los precios en la cadena de suministro. Mientras otros competidores entraban en guerras de precios, NIO optó por profundizar en la innovación tecnológica, buscando optimizar costos desde la base.

Un ejemplo favorito de Li Bin es el chip propio de 5 nanómetros “Shenji NX9031”. “Este chip tiene una capacidad de cálculo similar a la de la segunda generación de cuatro chips Orin, pero cuesta 20,000 yuanes menos”, explicó. Esta reducción de costos basada en tecnología central genera beneficios estructurales y a largo plazo, no solo una guerra de precios a corto plazo.

Además, la formación de un clúster industrial en Hefei, Anhui, proporciona a NIO una ventaja natural en costos. Li Bin, que antes era considerado un idealista, ahora parece un comerciante astuto: “¿No es bueno ahorrar 2000 o 3000 yuanes en logística por coche? Si consideramos 1 millón de coches, eso son 3 mil millones de yuanes”. Desde aluminio hasta vidrio, los socios de NIO en la cadena de suministro en Hefei han invertido en la fábrica, y los ahorros se reflejan en mejores márgenes en los informes.

Si los altos márgenes y la reducción tecnológica son la base de la rentabilidad, el control extremo de los gastos es la clave para que los beneficios realmente se materialicen. Es una revolución silenciosa pero efectiva dentro de NIO.

Antes, NIO era conocido por gastar mucho en servicios al cliente; ahora, la “mentalidad de un millón de veces” se ha convertido en una especie de “amordazamiento” para cada empleado. Li Bin explicó: “Antes, hablábamos de costos en 2 o 5 yuanes, ahora multiplicamos por 1 millón.” Desde papel, electricidad hasta viajes, cuando cada gasto mínimo se multiplica por las ventas en millones, nadie se atreve a derrochar.

El mecanismo “CBU” (unidad de negocio básica) también ha llevado la responsabilidad operativa a un nivel más profundo. Cada departamento y proyecto se convierte en una “pequeña empresa” con su propia contabilidad, haciendo que el ROI sea la regla de oro. Los gastos de marketing no solo buscan volumen, sino que se rastrean con precisión las conversiones en pedidos; los gastos administrativos ya no son un gasto indiscriminado, sino que se miden con precisión. Incluso eventos de marca como NIO Day se han reprogramado para el tercer trimestre de 2025. Li Bin afirmó: “El cuarto trimestre de 2025 será un trimestre bastante manejable para NIO, porque ya hemos organizado NIO Day en el tercer trimestre.” La planificación meticulosa de NIO se ha infiltrado en cada detalle operativo.

Así, en el cuarto trimestre de 2025, los beneficios adicionales de los modelos de alto margen finalmente cubrieron los gastos estrictamente controlados. La ecuación comercial que NIO ha estado resolviendo durante once años por fin dio un resultado positivo.

Después de la rentabilidad: comienza una maratón aún más difícil

Lograr beneficios en un trimestre por primera vez ha aliviado la pesada carga de “sobrevivir”. Pero Li Bin no se relaja, sino que inmediatamente advierte a todos: “Nuestra cuota en el mercado chino todavía es menos del 2%”. La rentabilidad no es el fin, sino el comienzo de una tarea más compleja: cómo mantener la salud financiera y ganar en una próxima competencia de escala y velocidad.

La confianza de NIO proviene en primer lugar de un conjunto de “estrategias de marca” que finalmente han funcionado.

Hoy en día, el grupo NIO ha formado un esquema de desarrollo conjunto de tres marcas: NIO, Leado (ONVO) y Firefly (Firefly). Cada marca tiene su propia posición y contribuye a un crecimiento conjunto: NIO se mantiene en el segmento premium, elevando continuamente su valor de marca y márgenes; Leado entra en el mercado de SUV familiares de gama media con productos más accesibles para captar la mayor parte del mercado; Firefly, en cambio, abre nuevas líneas en vehículos de alta gama pequeños y en mercados globales, logrando una cuota de mercado del 61% en su segmento, con una media de más de 6000 unidades mensuales en el cuarto trimestre, superando a BMW MINI y Smart, y recientemente ingresó en Singapur.

En 2026, esta estrategia de marcas se fortalecerá aún más. Las innovaciones en el buque insignia tecnológico ET9 se trasladarán al nuevo SUV ES9, que se espera se lance en el segundo trimestre de este año; además, el tercer modelo de Leado, el L80, ya está en desarrollo. La continua expansión del portafolio de productos permite a NIO mantener una presencia flexible en diferentes segmentos de mercado.

Otra estrategia clave es la integración de canales. NIO planea lanzar después del Año Nuevo chino de 2026 una red de “tiendas SKY” que fusionen las tres marcas, expandiéndose a mercados de menor nivel. La inversión en un solo canal de marca es costosa, pero la colaboración de las tres marcas reduce costos y aumenta la eficiencia, pasando de una estrategia individual a una operación en equipo, alcanzando una cobertura de mercado más amplia.

Por último, la red de intercambio de baterías, que antes parecía una carga, ahora se ha convertido en un activo estratégico clave. Actualmente, NIO ha construido más de 3700 estaciones de intercambio, un modelo que en su momento fue criticado por ser “de alto capital y difícil de rentabilizar”, pero que ahora está cambiando radicalmente. Con la incorporación de modelos Leado en la red de intercambio, la escala y la utilización de los equipos han mejorado significativamente. Además, las baterías adicionales para el Año Nuevo chino, que se lanzaron como servicio mejorado, no solo aumentan la calidad del servicio, sino que también representan una infraestructura capaz de soportar millones de viajes eléctricos en el futuro.

Para Li Bin, el valor del intercambio de baterías va mucho más allá: es una solución para resolver el conflicto fundamental de la industria. “El coche y la batería tienen vidas útiles diferentes… el intercambio de baterías es la forma más eficiente y esencial de resolver esa diferencia.” Cuando toda la industria aún no tiene respuestas claras sobre el valor residual de las baterías en diez años y los costos de reemplazo, NIO ya ha establecido un sistema de separación coche-batería, construyendo una base sólida para el futuro. La visión a largo plazo y la lealtad del usuario que esto genera están convirtiéndose en una barrera de protección difícil de igualar para los competidores.

Pero el camino no será fácil. NIO enfrenta al menos dos “cables de acero” que debe equilibrar continuamente.

El primero es el equilibrio entre “inversión y retorno”. Lograr beneficios no es fácil, pero la competencia en vehículos eléctricos inteligentes aún no ha terminado. Li Bin advirtió que en 2026 NIO aumentará su inversión en inteligencia artificial, especialmente en conducción inteligente, para volver a estar en la primera línea del sector. Esto significa que, además de mantener controlados los gastos en ventas y gestión, la inversión en I+D debe seguir abierta. La empresa debe aprender a “hacer mucho con poco”, mejorando la eficiencia en recursos limitados.

Para ello, en principios de 2026, NIO creó el “Comité de Tecnología de Inteligencia Artificial”, con el objetivo no solo de avanzar en tecnología, sino también de movilizar a toda la organización. Li Bin espera que la IA aumente la eficiencia en cada proceso en un 3%.

El segundo cable de acero es el equilibrio entre “costos y competencia”. El entorno externo impone nuevas presiones. Li Bin advirtió que en 2026 los precios de materiales clave como memoria y cobre subirán por la ola de IA, lo que representará una “gran presión”. La capacidad de NIO para absorber estos aumentos mediante innovación tecnológica y gestión de la cadena de suministro, sin trasladarlos a los consumidores ni erosionar los márgenes, será una prueba dura para la cadena de suministro y para la competencia en general.

En definitiva, la historia de NIO entra en un nuevo capítulo. Demuestra que una empresa con ideales puede sobrevivir gracias a cálculos comerciales precisos. La pregunta ahora es si podrá, con esa misma capacidad de cálculo, seguir fortaleciendo su estrategia a largo plazo y, en esta “maratón en el camino lodoso” de los vehículos eléctricos inteligentes, pasar de ser un sobreviviente exitoso a convertirse en un líder respetado.

Once años de esfuerzo han perfeccionado la espada; obtener beneficios es la ceremonia de madurez de NIO, pero la verdadera carrera apenas comienza en aguas profundas.