Varios corredores de bolsa aumentan sucesivamente los límites de financiamiento y margen, y con la actividad del mercado, tanto el tamaño del financiamiento y margen como el número de cuentas abiertas crecen simultáneamente

Recientemente, las dinámicas del negocio de financiamiento de valores y operaciones de margen han generado atención en el mercado. Cinda Securities publicó el 11 de febrero por la noche un anuncio en el que su consejo de administración aprobó la propuesta de “Aumentar la escala de autorización para el negocio de transacciones con crédito”, con la intención de elevar el límite máximo de escala del negocio de transacciones con crédito del 100% del capital neto auditado de 2024 al 140%, y autorizar a la dirección a ajustar de manera flexible la escala específica dentro del límite según las condiciones del mercado. La propuesta ya fue preaprobada por el comité de auditoría del consejo, pero aún debe ser sometida a la aprobación de la asamblea de accionistas.

De hecho, Cinda Securities no es la primera institución en ajustar su límite de financiamiento con margen. Según las estadísticas, desde 2024, varias corredurías como CITIC Securities, Huatai Securities y Hualin Securities han tomado acciones similares. Entre ellas, CITIC Securities anunció el 30 de octubre del año pasado que aumentaría significativamente el límite máximo de su negocio de financiamiento y préstamo de valores de 1500 mil millones de yuanes a 2500 mil millones; Huatai Securities anunció el mismo día que ajustaría el límite total de su negocio a no más del triple de su capital neto en ese período; Hualin Securities, por su parte, aumentó dos veces el límite total de su negocio de crédito en 2025, de 6.2 mil millones a 8 mil millones de yuanes. Otras instituciones como Shanxi Securities, Industrial Securities y Zheshang Securities también han seguido ajustando sus límites.

Los datos del mercado confirman la necesidad de que las corredurías ajusten sus límites. Según Wind, al 10 de febrero, el saldo total de financiamiento y operaciones de margen en el mercado alcanzaba los 2.66 billones de yuanes, un aumento de aproximadamente 800 mil millones respecto a principios de 2025. La participación de los inversores también ha sido alta; según un anuncio de Zhongzheng Data, en enero de 2026 se abrieron 190,5 mil cuentas nuevas de financiamiento y préstamo de valores, un aumento del 29.5% respecto al mes anterior y del 157% respecto al mismo período del año anterior. En todo 2025, se observó una aceleración en el crecimiento en la segunda mitad del año, alcanzando un máximo mensual de 205.4 mil cuentas en septiembre, y al final del año, el total de cuentas superó los 15.64 millones, aumentando a 15.80 millones en enero de 2026.

La expansión de la escala del negocio ha impulsado directamente el crecimiento de los ingresos de las corredurías. Según datos de la Asociación de Corredores de Valores de China, en la primera mitad de 2024, los ingresos netos por intereses del sector de valores fueron de 21.215 mil millones de yuanes, y en la primera mitad de 2025 aumentaron a 26.238 mil millones, un crecimiento interanual del 23.68%. Varias instituciones han expresado optimismo en sus informes de investigación; Fangzheng Securities estima que en 2025, los negocios de corretaje y de inversión de las corredurías serán los principales impulsores del crecimiento de resultados, con un aumento del 41% en los ingresos netos por intereses; el equipo de no bancario de Guotai Haitong considera que la actividad de mercado activa impulsará la continuidad del aumento en el saldo de financiamiento con margen, con una estimación de crecimiento del 57% en los ingresos netos por intereses interanual.

Es importante destacar que las autoridades regulatorias han implementado recientemente ajustes contracíclicos en el negocio de financiamiento con margen. El 14 de enero, las bolsas de Shanghai, Shenzhen y Beijing, con aprobación de la Comisión Reguladora de Valores, aumentaron del 80% al 100% el porcentaje mínimo de margen de garantía para la compra de valores mediante financiamiento por parte de los inversores. Los expertos del sector analizan que esta medida busca reducir moderadamente el apalancamiento del mercado y prevenir riesgos potenciales. Aunque la actividad de financiamiento pueda verse afectada a corto plazo, a largo plazo contribuirá a mantener la estabilidad y el desarrollo saludable del mercado. Actualmente, la liquidez del mercado se mantiene abundante, el negocio de financiamiento con margen opera de manera estable, y las corredurías ajustan dinámicamente la escala de sus negocios dentro de un marco de riesgo controlado, satisfaciendo las necesidades de los inversores y demostrando la capacidad del sector para adaptarse a los cambios del mercado.