Los ingresos de los medios culturales y de entretenimiento solo representan el 1%, el otrora "gran magnate del cine y la televisión" planea adquirir una central eléctrica de calor y electricidad de millones de kilovatios

El 12 de febrero por la noche, Zhongnan Cultural (002445.SZ) publicó un anuncio de suspensión de cotización sobre la planificación de una importante reestructuración de activos. La compañía planea adquirir una central eléctrica de calor y electricidad de millones de kilovatios y recaudar fondos complementarios. La empresa afirma que espera divulgar el plan de la transacción en no más de 10 días hábiles. Esta adquisición podría significar que la principal actividad de la compañía se centrará aún más en “fabricación + energía”, y que esta antigua “potencia del cine y la televisión” se irá alejando gradualmente de la industria de medios culturales.

Capacidad instalada total de la central adquirida: 1.215 millones de kilovatios

Zhongnan Cultural anunció que está planificando comprar la participación mayoritaria en Jiangyin Sulong Thermal Power Co., Ltd. (en adelante, “Sulong Thermal”) mediante emisión de acciones y pago en efectivo, y recaudar fondos complementarios. Según las regulaciones relevantes como la “Reglamentación sobre la Administración de Reestructuración de Activos de Empresas Cotizadas”, se espera que esta transacción constituya una reestructuración importante de activos y una transacción relacionada, pero no una reestructuración para listar en bolsa. Debido a que existen incertidumbres relacionadas, y para proteger los intereses de los inversores y evitar impactos significativos en la negociación de valores de la empresa, Zhongnan Cultural suspendió la cotización desde el inicio de la sesión del 13 de febrero.

Según información pública, Sulong Thermal es una gran empresa energética cuyo negocio principal es la producción y suministro de electricidad y calor. La compañía tiene un capital social de 2.4 mil millones de yuanes y su accionista mayoritario es Jiangyin Electric Power Investment Co., Ltd. Es considerada en la provincia de Jiangsu como una “central eléctrica ejemplar” en la industria eléctrica. Sulong Thermal ha construido seis unidades de generación de carbón con una capacidad total instalada de 1.215 millones de kilovatios. En los últimos años, la compañía ha expandido activamente en energías renovables como la energía eólica marina y la fotovoltaica, con una capacidad de energía eólica de 450,000 kilovatios. En 2025, la compañía fue aprobada para construir la cuarta fase de un proyecto de expansión de generación de carbón de alta eficiencia y limpia, con tecnología de unidades de doble ciclo supercrítico y recalentamiento secundario, con una capacidad planificada de 2x660MW, y se espera que comience a operar en 2027, alcanzando una generación anual de 6 mil millones de kilovatios-hora.

Según el anuncio, Zhongnan Cultural firmó un “Acuerdo de Intenciones de Compra de Participaciones” con el accionista mayoritario de la empresa objetivo, Jiangyin Electric Power Investment Co., Ltd., acordando comprar su participación en la empresa mediante emisión de acciones y pago en efectivo. El precio final será determinado por un informe de valoración elaborado por una institución de evaluación que cumpla con la Ley de Valores de la República Popular China, y será negociado por ambas partes. El acuerdo mencionado es una intención preliminar de las partes para esta transacción. Durante la suspensión, las partes negociarán activamente, y el plan específico de la transacción será formalizado mediante un acuerdo oficial separado.

El antiguo “potencia del cine y la televisión” se va alejando gradualmente

Zhongnan Cultural era originalmente una empresa del sector manufacturero, que en su desarrollo atravesó un “cruce de caminos”. En 2013, la empresa originalmente llamada Zhongnan Heavy Industry, especializada en la fabricación de accesorios metálicos, reestructuró y adquirió Dato Glory Media Co., Ltd., entrando en la industria cultural. También cofundó un fondo de adquisición junto con Zhongnan Group y Zhongzhi Capital como plataforma de integración para la industria cultural y de medios de la empresa cotizada. Posteriormente, Zhongnan Heavy Industry comenzó a adquirir con frecuencia empresas del sector cultural relacionadas con cine y videojuegos, y en 2016 cambió oficialmente su nombre a Zhongnan Cultural.

Entre 2015 y 2017, esta empresa cotizada, cuyo nombre completo es Zhongnan Hong Cultural Group Co., Ltd., vio aumentar su beneficio neto de 140 millones a casi 300 millones de yuanes. En ese año, participó en producciones exitosas como “Yo no soy el medicamento” y “Cuchillo de bordado 2”, alcanzando un gran éxito. En 2018, la compañía también planeó otras adquisiciones en el sector cultural, pero algunas reestructuraciones se vieron obstaculizadas o terminadas debido a condiciones del mercado, problemas internos o litigios.

También en 2018, Zhongnan Cultural sufrió pérdidas significativas. El informe anual de ese año mostró que la compañía logró ingresos operativos de 970 millones de yuanes, una caída del 36.4% respecto al año anterior. Los ingresos en el sector de entretenimiento cultural fueron de 362 millones de yuanes, una disminución de más del 60%, y su proporción en los ingresos totales cayó del 64.74% en 2017 al 37.36%. La utilidad neta fue de -2.1 mil millones de yuanes, una caída del 817%, y posteriormente la compañía estuvo cerca de ser retirada del mercado o de la quiebra.

Entre 2020 y 2021, tras completar una reestructuración y recuperación operativa, Zhongnan Cultural centró su negocio principal en la fabricación de maquinaria, incluyendo accesorios, bridas y recipientes a presión, aunque mantuvo cierta presencia en la industria de medios culturales, formando un modelo de negocio de “manufactura + medios culturales + energías renovables”. En el tercer trimestre de 2025, Zhongnan Cultural reportó ingresos de 910 millones de yuanes, un aumento del 40.10% respecto al mismo período del año anterior, y una utilidad neta atribuible a la matriz de 82.225 millones de yuanes, un aumento del 130.97%. Sin embargo, el beneficio neto excluyendo elementos extraordinarios fue de 43.231 millones de yuanes, una caída del 33.69%. En la primera mitad de 2025, el sector de medios culturales generó ingresos de 5.695 millones de yuanes, representando solo el 1.02% del total de ingresos de la compañía.

Es importante destacar que, en la actividad de inversión y financiamiento del 4 de noviembre de 2025, un inversor preguntó cuándo se concretaría la inyección de activos prometida en la reestructuración (reorganización), y si la empresa había considerado cambiar su nombre, ya que el nombre y la actividad principal no coinciden. Zhongnan Cultural respondió que la compañía divulgará la información de acuerdo con los requisitos relevantes y, si cumple con los estándares de divulgación, lo hará oportunamente. Sobre el cambio de nombre, la empresa considerará cuidadosamente en función de su planificación estratégica y necesidades de desarrollo empresarial.