Pérdidas superiores a 23 mil millones de yuanes, Meituan publica su informe para 2025! Este primer trimestre continúa con pérdidas

Meituan ha publicado una factura de pérdidas masivas!

El 13 de febrero por la noche, Meituan publicó en la Bolsa de Hong Kong un pronóstico de resultados, estimando pérdidas de aproximadamente 23.300 millones a 24.300 millones de yuanes para 2025, y afirmó que el primer trimestre de este año también continuará con pérdidas.

Al cierre del 13 de febrero, el precio de las acciones de Meituan-W fue de 82.15 HKD por acción, con una capitalización de mercado total de aproximadamente 502.100 millones de HKD (unos 445.800 millones de RMB). Desde principios de año, el precio de las acciones de Meituan-W ha caído un 20.47%.

Meituan: Pérdidas previstas de 23.300 millones a 24.300 millones de yuanes en 2025

El 13 de febrero por la noche, Meituan emitió un aviso de advertencia de beneficios en la Bolsa de Hong Kong, indicando que se espera que el grupo registre pérdidas de aproximadamente 23.300 millones a 24.300 millones de yuanes para el año que termina el 31 de diciembre de 2025 (2025), en comparación con un beneficio de aproximadamente 35.808 millones de yuanes en el año que termina el 31 de diciembre de 2024 (2024).

Sobre las causas de las pérdidas previstas en 2025, Meituan señaló que principalmente se debe a que su división principal de negocios locales pasó de un beneficio operativo de aproximadamente 52.415 millones de yuanes en 2024 a una pérdida operativa de aproximadamente 6.8 a 7.0 mil millones de yuanes en 2025, además de que el grupo ha incrementado aún más su inversión en negocios internacionales.

Meituan también afirmó que, para hacer frente a la competencia sin precedentes en la industria en 2025, ha adoptado una estrategia de mayor inversión en todo el ecosistema para fortalecer sus ventajas centrales y promover un crecimiento sostenible. Estas medidas incluyen:

1. En el lado del consumidor, fortalecer las campañas de marketing, mejorar la influencia de la marca y la competitividad en precios, y aumentar continuamente la actividad y la fidelidad de los usuarios;

2. En el lado de la entrega, incrementar los incentivos para los repartidores y enriquecer sus derechos para garantizar la calidad del servicio y mejorar la experiencia del usuario;

3. En el lado de los comerciantes, seguir invirtiendo recursos activamente para apoyar a los comerciantes en mejorar la eficiencia operativa, ampliar la cobertura de consumidores, iterar los modelos de negocio y lograr un crecimiento estable.

Meituan afirmó que estas medidas han afectado la rentabilidad de su división principal de negocios locales en 2025. Aunque se espera que la tendencia de pérdidas continúe en el primer trimestre de 2026 debido a la competencia persistente, hasta la fecha de publicación, la situación operativa del grupo se mantiene sólida y normal, y cuenta con suficiente efectivo para apoyar un desarrollo empresarial estable.

Cabe destacar que, el 10 de febrero, la agencia de calificación internacional Moody’s cambió la perspectiva de Meituan de “estable” a “negativa”, siendo la principal preocupación la capacidad de recuperación del negocio de entregas en medio de una competencia feroz.

Reciente adquisición de Dingdong Maicai

Recientemente, la adquisición de Dingdong Maicai por parte de Meituan en China ha sido noticia en la industria. El 5 de febrero, Meituan anunció en la Bolsa de Hong Kong que compró el 100% de las acciones de Dingdong Maicai China por aproximadamente 717 millones de dólares (unos 4.98 mil millones de RMB), y que su negocio internacional será separado antes del cierre, operando durante el período de transición según el modelo original. El valor de mercado de Dingdong Maicai antes de la apertura del mercado ese día era de 694 millones de dólares (unos 4.817 mil millones de RMB).

La firma Huayuan Securities analizó que, hasta septiembre de 2025, Dingdong operaba en más de 1000 almacenes de preparación en China, con más de 7 millones de usuarios de compras mensuales. Dingdong cuenta con una cadena de suministro de primer nivel, alta tasa de compras directas en origen de productos frescos y una amplia gama de marcas propias. Esta transacción está alineada con los planes de desarrollo a largo plazo de Meituan en el sector minorista de alimentos y productos de consumo, y podría ayudar a aprovechar al máximo las ventajas en productos, tecnología y operaciones de ambas partes.

La firma Kaiyuan Securities comentó que esta adquisición puede impulsar a Meituan a mejorar sus cadenas de suministro y sus almacenes en el este de China, además de aprovechar el sistema operativo y las capacidades ya validadas de Dingdong Maicai; la competencia en la industria también se centrará en la eficiencia de la cadena de suministro y la calidad de los productos a largo plazo.

Algunas instituciones ven oportunidades prometedoras en la estrategia de tecnología de Hang Seng

Recientemente, el índice de tecnología de Hang Seng, que incluye a empresas como Meituan y Alibaba, ha mostrado un rendimiento débil, con una caída del 6.26% desde febrero. Sin embargo, en general, las instituciones no son pesimistas respecto al futuro del índice y algunas consideran que actualmente se presenta una oportunidad única para una “ventana dorada de inversión” en tecnología de Hang Seng.

El 9 de febrero, China Merchants Securities publicó un informe titulado “Seis razones para confiar firmemente en la tecnología de Hang Seng en este momento”. La firma opina que, aunque el índice ha mostrado debilidad recientemente, esto se debe a un impacto de liquidez intenso, sin cambios en los fundamentos o en la lógica de inversión en tecnología en Hong Kong. Desde la perspectiva de la liquidez, el pico del impacto de liquidez internacional ya pasó, y “comprar en las caídas” es una estrategia efectiva; en términos de valoración, la prima de las acciones tecnológicas de Hong Kong respecto a las de A-shares está cerca del nivel más alto histórico, lo que podría indicar un rebote en el fondo; y en cuanto a las tendencias industriales, la proliferación de modelos de gran escala y la acumulación de pasos pequeños hacia grandes logros continúan.

El equipo de investigación internacional de Everbright Securities considera que, en este momento, la tecnología de Hang Seng ha entrado en una zona de asignación estratégica con altas probabilidades de éxito y altas recompensas, caracterizada por “sobreventa, valoraciones bajas, inversión contracíclica y tendencia alcista en los fundamentos”, lo que representa una “ventana dorada de inversión” que recomienda a los inversores aumentar sus posiciones en varias etapas.

El economista jefe de Dongwu Securities, Lu Zhe, opina que, en febrero, la tendencia del índice de tecnología de Hang Seng seguirá siendo influenciada por tres factores principales: datos macroeconómicos, políticas y resultados corporativos. Entre estos, la inflación y los datos de empleo internacionales determinarán las expectativas de las tasas de interés de la Reserva Federal, siendo clave para la valoración de la tecnología en Hong Kong; las señales de precios y tasas de interés nacionales ofrecen más bases para juzgar el espacio y la pendiente de la recuperación política; y los períodos de informes financieros concentrados devolverán el mercado a la rentabilidad y el flujo de efectivo, alejándose de la temática para centrarse en los beneficios reales.