La desdolarización y los ajustes de margen de CME generan volatilidad en oro y plata

Los analistas señalan que la corrección de precios en oro y plata responde principalmente a ajustes en las reglas de margen de CME, que desencadenaron una cascada de liquidaciones y llamadas de margen. Este mecanismo provocó una crisis de liquidez temporal y distorsiones en los precios a corto plazo, un patrón similar al observado durante la debacle de marzo de 2020, más que el inicio de un mercado bajista estructural.

Ajustes de margen que generaron crisis de liquidez

Los cambios en los requisitos de apalancamiento de CME actuaron como detonante para pérdidas masivas por stop-loss. Esta situación revela cómo los ajustes técnicos en plataformas de negociación pueden amplificar volatilidad temporal, aunque sin reflejar cambios fundamentales en los activos subyacentes. Una vez que el desapalancamiento se normalice, se proyecta que los precios se realineen con sus fundamentos reales.

Los fundamentos de largo plazo sustentan la desdolarización en metales preciosos

A pesar de la volatilidad reciente, los factores estructurales que respaldan metales preciosos permanecen intactos. Las tensiones geopolíticas, la creciente presión fiscal estadounidense (deuda superior a $40 billones), la tendencia global hacia la desdolarización y las compras sostenidas de oro por bancos centrales siguen siendo sólidos. La demanda industrial por plata también se mantiene robusta, formando un piso de demanda que respalda los precios a largo plazo.

Recuperación esperada tras normalización del apalancamiento

Los analistas caracterizan este movimiento como una fase de corrección técnica y desapalancamiento dentro de un mercado alcista prolongado, en lugar de su cierre. La desdolarización como megatendencia mundial continuará impulsando la demanda de estos metales, particularmente en economías que buscan diversificar sus reservas. Una vez que el exceso de apalancamiento se corrija, se anticipa que la tendencia alcista se reanude, con precios alineados con el ciclo macroeconómico y la transición monetaria global.