AMD acaba de anunciar un gran cambio. ¿Es una buena compra?

AMD (AMD +0.61%) ha sido una excelente acción para poseer desde 2025. Su acción ha subido alrededor del 60% desde entonces, superando a Nvidia en el mismo período de tiempo. Hasta hace unos días, la acción de AMD había subido más del 100% en ese mismo período, pero se desplomó después del anuncio de resultados del cuarto trimestre de la compañía.

Si te presentara los números, podrías cuestionar por qué ocurrió la venta masiva en primer lugar, ya que parece que AMD ha comenzado la recuperación de la que habló a los inversores hace meses. ¿Es esta tu oportunidad de compra? ¿O deberías mantenerte paciente ante una caída más profunda?

Fuente de la imagen: AMD.

Las ventas de centros de datos de AMD están acelerándose

Una cosa que ha frenado a AMD durante la carrera armamentística de inteligencia artificial (IA) es su falta de enfoque en IA. A diferencia de Nvidia, que obtiene alrededor del 90% de sus ingresos de las ventas de centros de datos, AMD está más diversificada. Durante el cuarto trimestre de 2025, el 52% de las ventas provino de ingresos de centros de datos, mientras que el 38% provino de su división de clientes y juegos, y otro 9% de su división de procesos integrados (los totales no suman exactamente 100% debido a errores de redondeo). Debido a que AMD no está tan apalancada en las ventas de centros de datos, no participa tanto en una de las mayores transformaciones tecnológicas que hemos visto con la IA generativa.

Expandir

NASDAQ: AMD

Advanced Micro Devices

Cambio de hoy

(0.61%) $1.25

Precio actual

$207.19

Datos clave

Capitalización de mercado

$336B

Rango del día

$204.00 - $210.00

Rango de 52 semanas

$76.48 - $267.08

Volumen

1M

Volumen promedio

38M

Margen bruto

45.99%

Sin embargo, AMD está comenzando a aumentar su tasa de crecimiento en centros de datos.

Durante el cuarto trimestre de 2025, sus ingresos de centros de datos aumentaron a una tasa interanual del 39%. Eso es una aceleración sólida respecto al 22% del tercer trimestre de 2025, y el cuarto trimestre podría ser el período en el que miremos hacia atrás como el punto de inflexión para AMD. Sin embargo, esta es una tasa de crecimiento pequeña en comparación con lo que la dirección piensa que alcanzará. Además, las ventas a China están comenzando a volver ahora que la administración Trump está empezando a permitir exportaciones allí nuevamente. Esto será un impulso sólido durante 2026 y más allá.

En noviembre, AMD publicó una guía a cinco años para cada una de sus unidades de negocio. Durante esa publicación, dijo a los inversores que podrían esperar una tasa de crecimiento anual compuesta (CAGR) del 60% en la división de centros de datos y del 10% para las otras dos. En conjunto, eso llevaría a una CAGR del 35% en toda la compañía hasta 2030. Aunque AMD quedó ligeramente por debajo de esas proyecciones en el cuarto trimestre, aún hizo un excelente trabajo y muestra un mayor progreso hacia el cumplimiento de esos objetivos.

Pero, ¿por qué cayó la acción de AMD?

La acción de AMD era cara al comenzar el trimestre

Antes de la venta masiva, la acción de AMD cotizaba por casi 40 veces las ganancias futuras; ahora cotiza por unas 31 veces.

Datos del ratio PE de AMD (Forward) por YCharts

Considerando el historial de AMD y su tasa de crecimiento relativa, no había razón para que la acción de AMD tuviera una valoración tan alta, por lo que una corrección era inevitable. Además, Nvidia, su rival, cotiza por solo 24 veces las ganancias futuras a pesar de tener una mayor cuota de mercado y una tasa de crecimiento más fuerte. Por lo tanto, en mi opinión, llamar barato a la acción de AMD aquí es una falacia.

Aún así, creo que podría ofrecer un crecimiento sólido en el futuro, especialmente si el crecimiento de los ingresos de su división de centros de datos se acelera hacia esa cifra del 60% que la dirección pronosticó para el año pasado. Para 2026, los analistas de Wall Street esperan un crecimiento del 34% en los ingresos, y en 2027, esa cifra aumenta al 37%. Ambas están en línea con la CAGR del 35% que la dirección espera entregar, por lo que la comunidad de analistas cree que AMD puede cumplir su promesa.

Todavía soy más optimista con Nvidia que con AMD, pero creo que AMD es una compra valiosa en este momento como una alternativa en el espacio de IA. La expansión de la IA está lejos de terminar, y AMD aún podría ofrecer un crecimiento impresionante a pesar de haber perdido las etapas iniciales.